איך הצליח יובל כהן מפורטיסמו להשחיל לציבור את טלרד הכושלת?
טלרד הנפיקה לפני כשנתיים וחצי לפי שווי של 335 מיליון שקל - מיד אחרי ההנפקה התוצאות הורעו, המניה ירדה, וההידרדרות נמשכת - החברה הנסחרת בשווי של 56 מיליון שקל, דיווחה היום על רה ארגון נוסף
לא להאמין. במקביל להנפקת טלרד בבורסה לפני כשנתיים וחצי, פורטיסימו שמנוהלת על ידי יובל כהן, לצד כור ומנכ"ל טלרד אז - רן בוקשפן, מכרו במסגרת הצעת מכר, מניות טלרד בסכום של 83 מיליון שקל.
ראשית - הצעת מכר במקביל להנפקה לציבור היא בהגדרה בעייתית - למה למכור מניות? האם המוכרים לא מאמינים בהשקעה? וגם - ניסיון העבר מלמד שהנפקות עם הצעת מכר נוטות שלא להצליח ביחס להנפקות ללא הצעת מכר. נשמע הגיוני, ובפועל יש אין סוף דוגמאות, הנה אחת מהתקופה של טלרד - אירונאוטיקס שאיבדה 80% לפני שבסוף נרכשה ונמחקה מהבורסה (בהפסד גדול ביחס למחיר בהנפקה).
טלרד נכון למועד ההנפקה פעלה בשני תחומים - פיתוח ומכירה של מוצרים לרשתות תקשורת אלחוטית בפס רחב (פתרונות ושירותים) והקמת תשתיות תקשורת ו–IT בישראל.שני התחומים איבדו גובה, ובמהרה הרווחיות נשחקה לחלוטין.
- כל הכותרות
לפני כשנה בצעד מעורר תהיות וגם גיחוך רכשה טלרד את מרמנת שעוסקת בניהול פרוייקטים וייעוץ. אל תחפשו את הקשר בין הפעילות המסורתית שלה לפעילות הנרכשת. הסיבה היא ככל הנראה כוונה למחוק את ההיסטוריה ולהפוך לחברה אחרת, שונה, ורווחית.
בינתיים מסתבר שתחום התקשורת ממשיך לצנוח. החברה מדווחת היום על תכנית התייעלות נרחבת לפעילות ה-Broadband Wireless Access) BWA) - תקשורת אלחוטית בפס רחב, של החברה. התכנית תכלול בין היתר פיטורי עובדים ומחיקת נכסים.
המשקיעים קיבלו בהתלהבות את הודעת החברה - משקיעים אוהבים פיטורים וצמצום הוצאות, ככה הרווחים גדלים. המנייה זינקה ב-6%, לשווי של 56 מיליון שקל. בהנפקה לפני שנתיים וחצי השווי היה 335 מיליון שקל.
לדברי החברה, הקיצוצים נדרשים לאור ההאטה בשוק האמריקאי, הנובעת מהחלטות הרשות הפדרלית בארה"ב לרישוי תדרים. צעד אשר השפיע על הביקושים למוצרי החברה. זאת בנוסף, לירידה בביקושים באזורים אחרים בעולם אשר העיבו על התוצאות והרווחיות של הפעילות.
להערכת החברה פעולות התייעלות יביאו לצמצום משמעותי של הפסדי הפעילות בתחום. אשר יאפשר לקבוצה כולה לעבור לרווחיות.
תכנית ההתייעלות כוללת, מעבר למתכונת פעילות ממוקדת במתן שירות ומכירה ללקוחות, לצד צמצום הוצאות (בהיקף שנתי מוערך של כ-6 מיליון דולר ארה"ב). בנוסף, תפעל החברה להקטנת מצבת כוח האדם והקטנת היקפי הוצאות אחרות של הפעילות.
בין היתר, תכלול התכנית מחיקת נכסים שלפי הערכת החברה יביאו לירידת ערך בשווי הפעילות מול ערכה בספרי החברה. לדברי החברה המחיקה עלולה להיות בסכום "מהותי".
תודה.
לתגובה חדשה
חזור לתגובה
-
9.איך מצליח כתב בן יומו לכתוב כתבה כזויוסי 24/10/2019 19:01הגב לתגובה זו1 1אבישי עובדיה, רשות ניירות ערך בעקבותיךסגור
-
8.הכלל הבסיסילרון 24/10/2019 08:23הגב לתגובה זו2 0הוא,שלא קונים בהנפקות המתבצעות בשוק גבוה!!!סגור
-
7.מתבייש בך יובלחזי 23/10/2019 20:32הגב לתגובה זו4 3מכרת לאבא שלך וסבתא שלך ולילדים שלך מניות שלא שוות כלום?מה שונה בינך לבין סוחר סמים שמוכר לילדים שלוסגור
-
6.קניתי בהנפקהדן 23/10/2019 19:51הגב לתגובה זו0 0עדיין מחזיק. מחכה שתעלהסגור
-
נו באמת (ל"ת)יובל כהן 26/12/2019 20:06הגב לתגובה זו0 0סגור
- טען עוד
-
5.יש לנו זיכרון ארוך (ל"ת)נוכל 23/10/2019 18:49הגב לתגובה זו1 0סגור
-
4.אין היתכנות כלכלית לחברהשאול 23/10/2019 18:47הגב לתגובה זו6 0אין היתכנות כלכלית בלמכור ציוד תקשורת מיושן שיוצר בישראלסגור
-
3.עוד סיבוב על הגב של משקיעיםאנונימי 23/10/2019 18:42הגב לתגובה זו3 0תעשו לעצמכם טובה ואל תתעסקו במניות בארץ רק ארהב...שם היו מחרימים אותו ל20 שנה אחרי תרגיל כזה....סגור
-
2.בהנפקות בוול סטריט הוא לא העז לעבוד על הציבורמיכאל 23/10/2019 17:42הגב לתגובה זו8 0על המשקיעים בבורסה המקומית מותר לעבוד, בוולסטריט הוא הנפיק כמה חברות ושם הוא יצר רווח גדול. טלרד היא כישלון היתה וכישלון נשארה, רק בארץ יכלו להנפיק אותה ורק אחרי שניפחו תוצאותסגור
-
1.לא הבנתי מה הבעיהזה הנוהל הרגיל 23/10/2019 17:36הגב לתגובה זו12 0כל קרנות ההשקעה של המולטי מיליונרים מרוויחות תמיד באותה דרך - רק מהשחלה של הציבור ומכירה לגופים המוסדיים של הזבל שהן משקיעות בו במחירים מנופחים פי 10 ...גם פימי לא שונה למה בגלוברנדס הרוויחו ? חחח הוציאו כמה שבועות אחרי הגיוס הודעה מזעזעת והנייר קרס , נראה לכם שלא ידעו ? וכלל משקאות מורווחים ? ומגוריט מישהו מורווח חוץ מהמנהלים שמושכים מיליונים ? הרשימה עוד ארוכה מאוד וזה לא קשור להצעות מכר ...ברוב המכריע של ההנפקות הראשונות לבורסה מפסידים והרבה כי מנהלי ההשקעות קונים בכסף של הציבור בלי למצמץ זבל במחירים סופר מנופחים הם התרגלו מהאגח חחחסגור
