"דוחות פריגו היו מעט מעל הצפי, אך מוקדם לדבר על תפנית חיובית"

"דוחות פריגו לרבעון השלישי של 2019 היו מעט טובים מהמצופה, אך עדיין מוקדם לדבר על תפנית חיובית". זאת לדברי סטיבן טפר, אנליסט פארמה וביומד, אי.בי.אי בית השקעות. בתגובה לתוצאות חברת התרופות {פריגו} אשר פרסמה מוקדם יותר היום את תוצאותיה לרבעון. טפר מעריך כי תהליך ההתאוששות של החברה צפוי להיות ארוך ויקח זמן לפני שנתחיל לראות חזרה למגמת צמיחה. בבית ההשקעות נותרים עם המלצת "תשואת שוק" לפריגו ומחיר יעד של 50 דולר למניה.

"המנכ"ל החדש מכניס את החברה להילוך גבוה תוך מיקוד בתחום מוצרי הצריכה ומיצובה כחברת "טיפול אישי" (Self-Care). בהתאם, התוכניות של החברה יהיו מלוות גם בכניסה לקטגוריות חדשות בתחום מוצרי הצריכה לטיפול אישי", כותב טפר.

לדברי טפר, הדוחות הושפעו לחיוב בעיקר מהאיחוד של הפעילות החדשה בתחום היגיינת הפה (Ranir) וממוצרים חדשים. בנוסף, קיימים סימנים ראשוניים להתאוששת בעסקי הליבה של החברה, אך החזרת החברה למסלול צמיחה תוך יישום התוכנית האסטרטגית החדשה, צפוי להיות תהליך ממושך.

הדגשים של טפר בקשר לדוחות פריגו

מגזר מוצרי הבריאות באמריקה (CSCA) – נרשמו הכנסות בסך 613 מיליון דולר, עלייה של 2.9% ביחס לרבעון המקביל אשתקד. בחישובים שלנו, לאחר ניטרול התרומה של רכישת רנאיר (54 מיליון דולר) והמכירה של פעילות בע"ח, עדיין קיימת שחיקה אורגנית קלה בפעילות הבסיס במגזר.

לטענת החברה הם דווקא ראו צמיחה של 3% בתרופות ללא מרשם (בעיקר אלרגיה והפסקת עישון), אך פעילות המזון לתינוקות פגע בצמיחה האוגנית הכוללת. החברה צופה התאוששות במזון לתינוקות כבר ברבעון הקרוב. המרווח התפעולי המתואם התייצב ביחס לרבעון המקביל ברמה של 19.8%.

מגזר מוצרי הבריאות הבינלאומי (CSCI) - הכנסות בסך 348 מיליון דולר, צמיחה של 4% ביחס לרבעון המקביל אשתקד. בחישובים שלנו, לאחר ניטרול התרומה של רכישת רנאיר (23 מיליון דולר) וההשפעה השלילית של הפרשי השער (19 מיליון דולר), עדיין אין צמיחה אורגית בפעילות הבסיס למרות השקות של מוצרים חדשים. המרווח התפעולי המתואם ירד קלות ביחס לרבעון המקביל לרמה של 18.2%.

מגזר התרופות הגנריות במרשם (RX) - ההכנסות צמחו ב-13.6% ל-230 מיליון דולר בעיקר מהשקות חדשות וגידול בנפחים, אך המרווח תפעולי המתואם המשיך להישחק ועמד על 24%. השחיקה נובעת מלחצי מחירים בתחום הגנרי, מתמהיל מוצרים פחות רווחי ומגידול בעליות המכר.