שור קפיטל: "עסקת PIA של קייפ היא משנת משחק"

חברת ההשקעות Shore Capital מאמינה כי עסקת רכישת PIA על ידי קייפ של טדי שגיא היא "משנת משחק" וצפויה להציף ערך רב בחברה המאוחדת. 

לדברי האנליסטים של Shore, לרכישה יתרונות מיידיים וחשובים וביניהם הכפלת בסיס הלקוחות של קייפ מהיום הראשון, ליותר מ-2 מיליון מנויים משלמים ברחבי העולם, כאשר כמעט מחציתם מבוססים בארה"ב, וכמו כן מיצוב הקבוצה כמובילה עולמית במגזר הפרטיות הדיגיטלית הצומח במהירות. PIA גם תגדיל באופן משמעותי את בסיס ההכנסות של קייפ.

"לאור הרכישה שינינו באופן משמעותי את תחזיותינו לשנת 2020 ושנת 2021, אך לא ביצענו שינויים בתחזית לשנת 2019 כיוון שאנחנו מאמינים שהעסקה תצא לפועל רק בתחילת 2020", אומרים ב-Shore. "אנו מעדכנים את תחזית ההכנסות שלנו לשנת 2020 כלפי מעלה ל-121 מיליון דולר (מתחזית קודמת של 83 מיליון דולר), מתוך הנחה ש-PIA תתרום לקייפ הכנסות של 50 מיליון דולר, שיצטרפו ל-71 מיליון דולר מקייפ עצמה. בשנת 2021 אנו צופים צמיחה נוספת של כ-12% בהכנסות ל-135.5 מיליון דולר".

העסקה, אשר נחתמה היום, צפויה למצב את קייפ כאחת משלוש חברות ה-VPN הגדולות בעולם. במסגרת תשלם 95.5 מיליון דולר, כאשר 52.5 מיליון דולר ישולמו במזומן והיתר במניות, ובנוסף תפרע חוב של LTMI (בעלת השליטה ב-PIA) בגובה של 32.1 מיליון דולר. 

את הרכישה תממן קייפ ממניות, מקופת המזומנים שלה ומחוב שתגייס מהבעלים, טדי שגיא, שיעמיד לה הלוואת בעלים בהיקף של 40 מיליון דולר. לאחר השלמת הרכישה, מתכננת החברה להחליף את הלוואת הבעלים משגיא במימון חיצוני לטווח ארוך. החברה צופה הכנסות מאוחדות ל-2020 בין 120-123 מליון דולר, וצפי EBITDA  בין 35-38 מליון דולר (לכתבה המלאה).