מממשת בשיא? הקרן של מייקל דל מכרה מניות רמי לוי ב-46 מיליון שקל

קרן JNE Master Fund (לשעבר קרן MSD) מכרה מניות רמי לוי 0.56% בהיקף של כ-46.2 מיליון שקל, לפי מחיר של 205.5 שקל למניה ונותרה עם אחזקה של 5.18% ממניות רשת הקמעונאות.

במסגרת העסקה שבוצעה בבורסה ביום חמישי, הקרן שייסד יזם הטכנולוגיה מייקל דל, מכרה כ-1.78% ממניות רמי לוי (225 אלף מניות) וירדה מהחזקה של 6.96% להחזקה של 5.18%.

בבחינת עיתוי המכירה, יש לציין שהמניה נסחרת כעת ברמות שיא, לאחר שרשמה תשואה "צנועה" יחסית של כ-13% בשנה האחרונה, מה שהוביל את החברה להיסחר בשווי שוק של כ-2.8 מיליארד שקל, עם מכפיל 23 על הרווח הנקי של 12 החודשים האחרונים.

התפתחות מחיר מניית רמי לוי בעשר השנים האחרונות

• בדרך לכתב אישום: "משה חוגג גייס 290 מיליון דולר לקריפטו, רימה את המשקיעים והשתמש בכסף לצרכיו"
• עו"ד בחברה הערבית זייפו מסמכים ו"מכרו" קרקעות ב-55 מיליון שקל

עם או בלי קשר למחדל, לכאורה בנוסף, לפני שבועיים הודיעה פרקליטות מחוז ירושלים לבאי כוחם של חברת רמי לוי ובעלי תפקידים בחברה כי היא שוקלת להעמידם לדין בכפוף לשימוע בגין עבירות פגיעה בפרטיות, בחשד לניצול לרעה של מערכת המתעדת נתוני תקשורת ומאפשרת להפיק פלטי שיחות ואיכונים, שנועדו למניעת הונאות (לכתבה המלאה).

אבל ללא קשר למחדל (לכאורה) והשלכותיו, המניה כאמור נסחרת במכפיל 23 על הרווח הנקי של 12 החודשים האחרונים, מכפיל שהיה יכול להיות סביר עבור חברות בעלות צמיחה מואצת, כאשר בחברת רמי לוי, אמנם ההכנסות צומחות בקצב שנתי ממוצע (CAGR) של כ-12% בחמש השנים האחרונות, אולם הרווח הנקי צומח בקצב די נמוך.

* הכנסות 2019E חושבו על בסיס הכנסות שלושת הרבעונים הראשונים של השנה (בקו ישר).

• עזריאלי משדרגת את הצעת הרכישה לצמח המרמן ב-35% ל-855 מיליון שקל
• קווינקו מוכרת חלק מהקרקע קמבודיה; המניה קופצת ב-16%
• תוכן שיווקי "הקרנות הפאסיביות מהוות 60% מהענף"

הרווח הנקי של רמי לוי צמח בחמש השנים האחרונות בקצב שנתי ממוצע (CAGR) של כ-3.7%.

* הרווח הנקי 2019E חושב על בסיס הרווח הנקי בשלושת הרבעונים הראשונים של השנה (בקו ישר).

קרן MSD הפכה לבעלת עניין ברמי לוי לפני כשבע שנים (מרץ 2013) עם רכישה של כ-5% ממניות הרשת תמורת כ-90 מיליון שקל, לפי מחיר של כ-139 שקל למניה. בתחילת 2018 (פברואר-מרץ) מימשה הקרן כ-2.8% ממניות הרשת תמורת כ-74 מיליון שקל, במחיר דומה של 195-200 שקל למניה.