תמר פטרוליום צונחת, אבל היא עדיין לא זולה - "התמחור שלה סביר"

על רקע תחילת הזרמת הגז מלוויתן והצלילה במחיר מניית תמר פטרוליום 6.66% מעריך ערן יונגר מנהל מחלקת המחקר במיטב דש ברוקראז', כי התמחור של השותפות במאגרי הגז הוא סביר עם פוטנציאל לעליות. כמו כן הוא מליץ על  דלק קידוחים יהש לאור החשיפה לשני המאגרים ופוטנציאל העליות הגלום בה.

הבוקר דיווחה תמר פטרולים המחזיקה 16.75% משדות הגז "תמר" ו"דלית", כי החליטה לדחות את הנפקת ההון. זאת לאחר ששבוע שעבר הודיעה כי היא בוחנת הנפקה בהיקף של 140 מיליון שקל. ההודעה בדבר הכוונה להנפיק מניות והחזרה בה הובילו לצלילה של כ-12% במחיר המניה.

לדברי יונגר, "התמחור של תמר פטרוליום הוא סביר, צריך לזכור שהיא גם חשופה יותר למאגר תמר והיא גם חברה יותר ממונפת מיתר החברות והשותפוית . לכן הסיכון שלה הוא גבוה יותר, והיא גם רגישה יותר מיתר החברות והשותפיות".

מה הדרך הטובה ביותר להיחשף לתמר? "החשיפה דרך דלק קידוחים היא לדעתי טובה יותר מכל האפשרויות, למרות שכמובן יש שם מרכיב גבוה של חשיפה ללוויתן.  דרך השקעה בדלק קידוחים אתה נחשף גם למאגר לוויתן וגם לתמר וגם לייצוא משניהם. ככה המשקיע לא חשוף רק לאחד מן המאגרים. והסיכון בהתאמה קטן יותר. אנחנו יודעים שהשותפויות נמצאות במאבק על לקוחות ומחירים ונכון לעכשיו מי שנפגע קצת יותר הוא תמר בין היתר בגלל מעבר חוזי חשמל מתמר ללוויתן".

• דיווח: ניו מד דורשת מ-BP ואדנוק תוספת של מיליארד שקל להשלמת הרכישה. יורדת ב-2%
• גם אהרן פרנקל הגיש הצעה במכרז הממשלתי לחיפוש הגז

מעבר לכך, חשוב לזכור שלדלק קידוחים יש תמלוג על במאגר כריש ותנין, כך שמדובר על ערך עתידי נוסף.   באשר ליתר השותפויות במאגרים לוויתן ותמר האם יש מקום לשיפור בתמחור? "לדעתי, באשר לתמחור בדלק קידוחים בהחלט יש מקום לעליית שווי. גם ב רציו יהש 5.8% ו ישראמקו יהש 4.29% יש מקום לעליית שווי, אבל פחות מדלק קידוחים עצמה.