תחילת סיקור: לידר מעניקים למבני תעשייה אפסייד של 28%

מניית מבני תעשיה רשמה עלייה של 88% בשנה האחרונה, והיא צפויה להיכנס למדד ת"א 35 שעתיד להתעדכן ב-26 לפברואר. על רקע זאת, רז דומב, אנליסט נדל"ן בלידר שוקי הון מעניק למנייה מחיר יעד של 12 שקל, המהווה אפסייד של 28% על מחיר המניה, בתחילת סיקור. זאת לאור פעילות ההנהלה בשנים האחרונות ותהליכי ההבראה אותם הובילה. 

בלידר מתרשמים מפעילות ההנהלה בשנים האחרונות, לדבריהם, "אין ספק כי ההנהלה הנוכחית בראשותו של דודו זבידה (אחד מאנשי השנה של ביזפורטל - א.ג) הובילה את הקבוצה למהפכה של ממש, שהגיעה לשיאה עם השלמת המיזוג בנובמבר האחרון. הפרויקטים המצויים בשלבי הקמה מחזקים את הביטחון שלנו ביחס ליכולתה של הקבוצה להמשיך לצמוח בשנים הקרובות. בנוסף, פורטפוליו הנכסים הגדול והפרישה הרחבה של הקבוצה בכל רחבי ישראל מייצרים לקבוצה מגוון של אפשרויות נוספות להצפת ערך בעתיד, ככל שימשיכו לקדם תב"עות חדשות, שינויי ייעוד ותוספת זכויות בנייה לנכסים הקיימים".

מקור: סקירת לידר שוקי הון 

לדברי דומב, "בשנים האחרונות הקבוצה עברה תהליך ארוך של הבראה ומיקוד עסקי אשר כלל תהליכים משמעותיים, לרבות מימושי נכסים, יציאה מפעילויות רבות ברחבי אירופה והתמקדות בישראל. שיאו של התהליך היה השלמת תהליך המיזוג המשולש ההופכי בנובמבר 2019 . במסגרת תהליך המיזוג החברה האם הקודמת (כלכלית ירושלים) התמזגה לתוך מבני תעשייה ונמחקה מהמסחר. בנוסף, במסגרת הליך המיזוג בוצעו עוד שורה של מהלכים שכללו מחיקה של חברות בנות נוספות ורכישת חלק המיעוט ובוצע פישוט משמעותי של מבנה ההחזקות".

• הסבסוד ללוחות סולאריים גדל - ותדיראן עשויה להרוויח
• אחרי שנה קשה למניות האנרגיה המתחדשת: אילו מניות אטרקטיביות?

להערכת לידר תהליך ההבראה כלל שיפור באיתנות הפיננסית של הקבוצה, "המימושים הרבים שביצעה הקבוצה וסגירת הפעילות במדינות רבות באירופה באו לידי ביטוי בשיפור משמעותי במבנה המאזן של הקבוצה ולירידה משמעותית ברמת המינוף של הקבוצה, מיחס חוב נטו ל-CAP של כ-84.3% ב-2015 ליחס בריא של כ-52.5%".

נכסים בהקמה שיהוו מנועי צמיחה בשנים הקרובות הקבוצה הינה אחת מקבוצות הנדל"ן הגדולות בישראל. בבעלות הקבוצה, 611 נכסים מניבים, בשטח כולל של כ- 2.1 מיליון מ"ר. מתוכם כ-1.6 מיליון מ"ר בישראל. בנוסף, הקבוצה מחזיקה בעתודות קרקע משמעותיות בשווי של כמיליארד שקל, הכוללות כ-900 אלף מ"ר בישראל ומספר משמעותי של פרויקטים בהקמה.

מקור: סקירת לידר שוקי הון   

• עזריאלי משדרגת את הצעת הרכישה לצמח המרמן ב-35% ל-855 מיליון שקל
• קווינקו מוכרת חלק מהקרקע קמבודיה; המניה קופצת ב-16%
• תוכן שיווקי "הקרנות הפאסיביות מהוות 60% מהענף"

כמו כן לקבוצה היקף משמעותי של נכסים בהקמה. הקבוצה נמצאת בתהליכי הקמה של 9 פרויקטים שכוללים כ-180 אלף מ"ר של משרדים ומסחר וכן כ-500 יח"ד בתל אביב ובהרצליה. לדברי דומב, "הפרויקטים הנ"ל צפויים להוות מנוע צמיחה חשוב מאוד לתוצאות החברה בטווח הקצר בינוני, וצפויים - להגדיל את ה-NOI של החברה בכ-200 מיליון שקל במהלך חמש השנים הבאות".