היקף ההשקעות הזרות בחודשיים האחרונים - 13 מיליארד שקל

העודף בתנועות ההון (נטו) הנכנסות למשק נשמר כפי הנראה גם ב-2019, בהתפתחות אשר תומכת בעוצמתו של השקל. כך מסבירים כלכלני בנק לאומי.

מנתוני בנק ישראל עולה כי בחודשים ינואר-נובמבר 2019 היקף ההשקעות הישירות במשק על ידי זרים הסתכם בכ-13 מיליארד דולר, כאשר היקף זה צפוי להתברר בהמשך כגבוה יותר, לאחר קליטת מלוא הנתונים של היקף הפעילות הנרחב של מכירת חברות הזנק מקומיות לחברות זרות בשנת 2019.

באשר להשקעות הפיננסיות, מציינים כלכלני לאומי כי "שנת 2019, אשר התאפיינה בעליות שערים במרבית שוקי ההון בעולם המפותח, הסתכמה כפי הנראה ביציאה נטו של השקעות פיננסיות מישראל זאת בהמשך למגמה בשנתיים האחרונות. נתוני תנועות ההון לחודשים ינואר-נובמבר 2019, מצביעים על עודף כולל בתנועות ההון הנכנסות לישראל נטו (ישירות ופיננסיות), אך מעט נמוכה מזו של השנים 2017-2018.

"לצד  עליית העודף בחשבון השוטף של מאזן התשלומים בשנת 2019 ל-3.7% תוצר, והערכתנו לכך שעודף זה אף ימשיך ויעלה בשנים 2020-2021, בין היתר, הודות לצמיחה מהירה ביצוא השירותים של המשק ותחילתו של יצוא גז טבעי בהיקף מתון, מהווים גורמים אשר תומכים בעוצמתו של השקל גם בחודשים הבאים.

"התפתחות זו, צפויה להמשיך ולהכביד על יצוא הסחורות של ישראל (בדגש על ענפים שאינם עתירי טכנולוגיה), וכן תומכת בהמשך סביבה מתונה של אינפלציה ושל ריבית, זאת במקביל להתערבותו המתמשכת של בנק ישראל בשוק המט"ח".

בנוסף, התייחסו כלכלני לאומי לנתון המדד המשולב לבחינת מצב המשק, אשר עלה בחודש דצמבר 2019 בכ-0.26%. לדבריהם, "בחינה של הנתונים הרבעוניים מעלה כי חלה האצה קלה בקצב הצמיחה של המדד המשולב ברביע הרביעי של 2019 לעומת הרביע הקודם. עם זאת, קצב הגידול השנתי של המדד המשולב עמד ברביע הרביעי של 2019 על כ-3.2%, לאחר צמיחה של כ-3.4% וכ-3.5% בשני הרביעים הקודמים.

"קצב הצמיחה השנתי של המדד המשולב מצוי במגמת ירידה מתמשכת מסוף שנת 2016, וסביבתו הנוכחית היא הנמוכה ביותר מאז 2012 ונמוכה גם בהשוואה לממוצע מתחילת 2011 (כ-4%). כלומר, נתוני המדד המשולב מצביעים על המשך התרחבות הפעילות הכלכלית במשק, תוך האטה בקצב".

לסיכום אומרים בלאומי כי "נתוני המדד המשולב מציגים סביבת צמיחה דומה לזו שעולה מנתוני החשבונאות הלאומית, אשר הינה מתונה יותר ביחס לשנים קודמות. במבט קדימה, אנו מעריכים כי סביבת צמיחה זו צפויה להישמר, וייתכן שאף להתמתן, גם בשנים הבאות (2020-2021), להוציא השפעתם של פרויקטים גדולים ונקודתיים (בעיקר אינטל וחברות הגז הטבעי) שצפויים "למשוך" כלפי מעלה באופן זמני את קצב הצמיחה בשנים אלה".