הקורונה מכה בשווקים, בעוד הזהב זינק ב-6% - האם זה יימשך?

הציבור בפאניקה שלא נראתה מאז המשבר הפיננסי ב-2008. הדור שראה בעיקר ירוק מאז 2009 אובד עצות אל מול שלושה שבועות קטלניים במיוחד. המעו"ף מוחק קרוב ל-25%, המדדים המובילים בעולם מוחקים למעלה מ-20% והחיפוש אחרי מקומות מקלט הופך למורכב במיוחד. אחד מחופי המבטחים הקלאסיים בעתות משבר הוא הזהב.

במשבר הכלכלי של שנת 2000 מחיר הזהב שמר על ערכו ונע במחירים של 250-300 דולר וזאת לעומת ירידות של עשרות אחוזים בבורסות בארץ ובעולם, במשבר הפיננסי ב-2008 הזהב לא היווה מקלט של ממש וירד במהלך אותה השנה קרוב ל-30% לעומת ירידה של 50% במדד ה-S&P500.

מחירו אז, ירד ממחיר של 1,000 דולר למחיר של 700 דולר, אך תיקן חזרה בתחילת 2009, ומשם טיפס לשיאים חדשים. בסוף 2011 נגע במחיר 1,900 דולר לאונקיה. העלייה בזהב היתה במקביל לעלייה במדדי המניות - מדד ה-S&P500 הניב תשואה דומה. 

מאז התפרצות משבר הקורונה הזהב עלה ב-6% לעומת מדד ה-S&P 500 שירד כ-20%. למעשה, מאז המשבר הכלכלי של 2008 ועד היום אנחנו בעיצומו של תהליך ארוך של ירידה בריביות, אפילו איפוס ריביות, לצד הזרמה של סכומי עתק לשווקים מצד הבנקים המרכזיים. במצב כזה, יש חשש גדול מהתפתחות של אינפלציה (בינתיים זה לא קרה) ומהתנפחות של בועות (משקיעים עוזבים את המכשירים הסולידים ורוכשים מכשירים מסוכנים יותר). במצב כזה - הזהב נתפס כחוף מבטחים. 

מבחינה היסטורית הזהב נחשב במשך תקופה ארוכה כאחת המתכות היקרות ביותר, סחורה אמינה שהיא סמל סטטוס לעושר ומלוכה, נוסף על כך הנפקה של כסף הייתה צמודה, בצורה זו או אחרת, להיצע הזהב, כל מדינה החזיקה במאגרי זהב וניתן לומר שהייתה כמעט תלות מוחלטת בזהב, מה שנקרא תקן הזהב שבוטל בשנת 1971, כיום יש חופש פעולה כמעט מלא לבנקים המרכזיים בהגדלת כמות הכסף.

על פניו, הזהב זוכה לביקושים כעת - המשקיעים מחפשים השקעות בטוחות. ייתכן שהזהב בדרך לשיא, הזמן יגיד. עם זאת, צריך לזכור שחלק גדול מהביקושים לזהב הגיעו מסין. הסינים רכשו זהב כחלק משיפור מעמדם הכלכלי והחברתי, ומשבר פיננסי בסין יקטין משמעותית את הביקוש לזהב.