בן-זאב: "המסחר לא ייפסק; בנק ישראל צריך לקנות אג"ח ממשלתי"

חדשות הקורונה. אלו הם חיינו עכשיו. כל יום הוראות חדשות ממשרד הבריאות. בהתחלה סגרנו את השמיים לסין, שבוע שעבר גם חסמנו את אירופה, הגבלנו כל התכנסות של מעל 5,000 בני אדם ובודדנו עשרות אלפי בני אדם. היום, שבוע אחר כך, אסור כבר לעשות בר מצוות, כשגם בחצר האחורית שלנו, כלומר ברשות הפלסטינית, מתחילים להרגיש היטב את נוכחות הנגיף. הערב - עוד התפתחות: אין בתי ספק ואוניברסיטאות. ראש הממשלה נלחם בכל הכוח - אולי הוא צודק, רק שבינתיים יש עלות גבוהה, אולי גבוה מדי - משבר פיננסי ומשבר ריאלי שחוברים יחדיו - לא נעים, זה יכול להפוך לנורא.

במקביל, החדשות בחו"ל לא מעודדות אף הן. ארצות הברית מתמודדת עם הסגרים, איטליה סגורה ואומרים שבריטניה הבאה בתור. באיראן רואים את הקברים ההמוניים מהחלל. בסין חוששים שהנגיף יחזור להם בדלת האחורית מזרים שיגיעו למקומות לא נגועים. בקיצור, אם זה יימשך כך, אנחנו נמשיך לראות עוד הרבה אדום בעתיד הקרוב.

וגם אצלנו, שחור בעיניים. הדיבורים על סגירת מערכת החינוך עד פסח, הכניסה רבים לסחרור. עזבו את זה שסביר להניח שהמהלך הבא יהיה לסגור את כולם בבתים, המשמעויות של זה למשק הן אדירות. אדירות. יותר ויותר משרדים שיכולים להרשות לעצמם עוברים לעבוד בבית ורשימת הנפגעים הכלכליים תלך ותתארך, חלק לא יקבלו משכורת והמשמעויות של זה כבר מפחידות. 

הברבור השחור האדיר הזה שקורם עור וגידים מולנו, מעלה כמה שאלות. נניח מה יקרה מחר אם יגלו כמה חולים בבניין הבורסה וכולם ייאלצו ללכת הביתה? מה אם המסחר ייפסק בחלק מהמדינות? האם אפשר להבטיח המשך מסחר תקין בכל מצב?

• פעילות ותקציבי המו"פ באקדמיה בישראל המשיכו לעלות ב-2023
• תוקפא הצעת החוק לסיוע לסטודנטים במילואים - האוניברסיטאות תסייענה

"אני שומע את זה הרבה", אומר מנכ"ל הבורסה, איתי בן זאב, "יש שמועות דיבורים. אנשים שולחים לי הודעות. אני רוצה להגיד חד משמעית, הבורסה לא תיסגר."

הבעיה היא שכנראה שיש המון שמועות. ככה זה עם חוסר הוודאות. ובמונחים שאליהם התרגלנו, מדובר בחוסר ודאות ברמה הגבוהה ביותר. מדד ה-VIX עומד על 85 נקודות, הרבה מעל איפה שהיה ממוקם ב-2008, אז עמד על 60 נקודות.

"זה בכלל בכלל לא על הפרק", ממשיך בן-זאב. "אנחנו כבורסה כמו הרבה מאוד חברות עסקיות יש לנו תרחישים שונים לפעילות. אף אחד מהם לא מדבר על סגירת הבורסה לפעילות.

• עופר גלבוע וגיא רגב רוכשים שליטה בגאון אחזקות בעסקה של כ-38 מיליון שקל
• עוד בדרך? תפרון צופה שמכסי טראמפ יעניקו לה יתרון מול המתחרות
• תוכן שיווקי "הקרנות הפאסיביות מהוות 60% מהענף"

"ברמת המחזורים המקום, כמקום, מתפקד לגמרי. זה נכון, הבורסות בעולם ירדו הרבה בשבועיים האחרונים, אבל השוק תמיד מקדים את מה שקורה ומתמחר דברים, כבר היום יש הזדמנויות מעניינות בשוק". 

אבל יש סנריו שבו סוגרים בורסה בגלל הנגיף בעולם? "אני לא יכול לדבר בשם אחרים, אבל אנחנו מוכנים לכל תרחיש, יש לנו גיבויים לכל המערכות. אנחנו ב-100% בפנים. all in איך שאומרים.

"תראה, היתרון של שוק ההון זה שהוא חשוף וכולם רואים. תחשוב שאם כל שוק ההון סגור אין לך איך לדעת שערוכים, זה אומר שניירות יכולות להיות ב-30% עד 40% מהמקום שהן אמורות להיות. זה יכול לייצר סיכון סיסטמטי לשוק".

>>>האם בנק ישראל יתחיל להשקיע בשוק המקומי? אנחנו נמצאים בברבור שחור, אנחנו לא יודעים מה הולך להיות? "נכון אנחנו בברבור שחור שמשפיע על המון דברים. היום לדוגמה, ראינו במסחר באגרות החוב הממשלתיות הארוכות עיוותים בשוק. בדיוק במצבים האלה בנקים מרכזיים יכולים וצריכים להתערב. אם הבנק המרכזי היום היה קונה אגרות חוב ממשלתיות ארוכות, זה היה מתקבל בהבנה". 

פרסמנו שבנק ישראל משקיע יותר בחו"ל מאשר אצלנו "זה נכון. גם המוסדיים יוצאים יותר החוצה. הבעיה שנוצרה זה לא עניין בריאותי זה לא עניין כלכלי. הבורסה מייצגת את החברות הגדולות. הבעיה תהיה עם העסקים הבינוניים והקטנים, אם הבעיה הזו תימשך חודש או חודשיים, נהיה כולנו בבעיה אמיתית".