לאחר הורדת הדירוג, הריבית על האג"ח של מישורים עולה

חברת מישורים שעד לא מכבר הייתה לכודה במאבקי שליטה בין אלכס שניידר וגיל בלוטרייך ספגה היום הורדת דירוג ממעלות. לאחר הורדת הדירוג נאלצת החברה לשלם קנס למשקיעים בדמות תוספת ריבית של 0.25% על סדרות האג"ח הבלתי מסולקות שלה.

למישורים יש כיום 4 סדרות אג"ח בשוק בהיקף כולל של קרן בצירוף ריבית לפני העלאת הריבית בשל הורדת הדירוג, בהיקף כספי כולל של 583 מיליון שקל. החברה אמורה לפרוע השנה 96 מיליון שקל, ב-2021 אמורה לפרוע 100.6 מיליון שקל וב-2024 211.7 מיליון שקל.

מעלות הורידה היום את דירוג החברה מ-BBB פלוס ל-BBB. כשחברת הדירוג כותבת בנימוקי הדירוג כי תחום המלונאות, בו פועלת החברה, מתמודד כיום עם ירידה חסרת תקדים בהיקפי הפעילות, והיא עשויה להחריף כל עוד חלים איסורים ומגבלות על פעילות לא חיונית כתוצאה ממגפת הקורונה. בנוסף, האיסורים וההנחיות מובילים לירידה משמעותית בתנועה בנכסים המסחריים והפעילות העסקית של שוכרים במשרדים עשויה להיפגע.

"אנו מעריכים כי מיתון כלכלי צפוי במדינות הפעילות של מישורים בשנת 2020, וגם בתרחיש של הקלה והתאוששות ממגפת הקורונה, הכנסות החברה במלונות ואתרי הנופש יהיו נמוכות מהותית בהשוואה לתרחיש הקודם שלנו. אנו מעריכים כי הכנסות השכירות מנכסי המסחר והמשרדים עשויות להיפגע גם הן.

" נכון להיום נזילות החברה היא פחות מהולמת, אולם בעלותה על מספר נכסים מניבים לא משועבדים עשויה לתרום לגמישותה הפיננסית על רקע חוסר הוודאות בשווקים".

עוד כותבים במעלות כי נכון להיום יש לחברה יתרת מזומנים של כ-113 מיליון שקל, בעיקר בשל הנפקות אג"ח שביצעה החברה בספטמבר 2019 ולכן "יתרת המזומנים תומכת ביכולת החברה לעמוד בהתחייבויותיה הפיננסיות בחודשים הקרובים, אולם אם פעילותה תמשיך להיפגע מהשפעות מגפת הקורונה, ונגישותה לשווקים תהיה מוגבלת, החברה תצטרך למצוא מקורות מימון נוספים, כגון מימון נכסים שאינם משועבדים, ששוויים הכולל עומד כיום על כ-192 מיליון שקל כולל נכס מסחרי בבנימינה בשווי של כ-5.25 מיליון שקל, שרכישתו טרם הושלמה".