המשביר נפגעה או לא נפגעה מהקורונה?

לקראת חזרת חנויות חברת המשביר 365 -1.5% המשביר 365 111.4 -1.5% בסיס:113.1 פתיחה:113.4 גבוה:114 נמוך:110 תמורה:81,850 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא:  לפעילות ביום חמישי הקרוב (14/5), החברה מדווחת כי, השבתת הפעילות בחודשיים האחרונים לא צפויה לגרור השפעה מהותית על תוצאותיה.

להערכת החברה, תוצאותיה לא צפויות להיפגע באופן מהותי, זאת על אף העובדה שהשהיית הפעילות כתוצאה מהגבלות משרד הבריאות, גררה הפסדים של כ-240 מיליון שקל בפדיון (איבוד הכנסה של 240 מיליון שקל). הירידה בפדיון משפיעה כמובן על השורה התחתונה, אבל רמי שביט, הבעלים ומנכ"ל החברה אמר לנו במפורש שהמצב של הרשת מצויין בזכות הוצאת כל העובדים לחל"ת.

כלומר, מול הירידה בהכנסות הוא הפחית לחלוטין את ההוצאות. בהמשך הוא אמר שכן תהיה פגיעה, והדגיש כי יש לו חור תזרימי גדול מול הספקים - נעלמו לו בגלל הקורונה תקבולים של 240 מיליון שקל שהיה עליו להעביר לספקים. זה הגיוני - אחרי הכל, יש פער כמובן בין דוח רווח והפסד לדוח תזרים -  דוח רווח והפסד סביר, עדיין לא אומר שהתזרים יהה טוב, אבל האמת שהיה צפוי שהספקים יבינו דחיית תשלומים.    

במשביר הציגו את החור התזרימי ופנו למדינה לעזרה, ועכשיו הם מדווחים כי המדינה עזרה. כמה בדיוק? לא יודעים. נקווה שהמדינה לא היתה נדיבה מדי, הרי שביט טען וטוען שהוא לא מפסיד. חור תזרימי זה עניין נקודתי, הפסדים זה עניין מורכב יותר שדורש התערבות משמעותית.

בכל מקרה, החברה מדווחת כי נכון להיום, לחברה יתרת מזומנים של כ-100 מיליון שקל וכן מלאי בסכום של כ-180 מיליון שקל, לצד התחייבויות של כ-160 מיליון שקל. בהקשר זה, החברה צופה כי עתיד להתקבל תשלום מהמדינה בגין תקופת ההשהייה, וכי היא פועלת מול גורמים בנקאיים לקבלת הלוואות בערבות מדינה.

כחלק מהתאמת ההוצאות התפעוליות, החליטה החברה כי עד סוף חודש יוני 2020 כ-50% מהעובדים שהוצאו לחל"ת, יוחזרו לעבודה. באשר להחזרת יתר העובדים ולהוצאות נוספות, תתקבל החלטה בהתאם למכירות ולביקושים, ולהנחיות הממשלה. בנוסף, סיכמה החברה עם הסתדרות העובדים, ועד העובדים, עם מנהליה ועובדי המטה על שינוי בתנאי השכר.

החברה היתה חשופה בשבועיים האחרונים לביקורת ציבורית רבה סביב התנהלותה יחד עם רשתות אופנה נוספות, אל מול משרד האוצר. בתוך כך, מתחילת השנה צנחה מניית החברה ב-19.8% והשלימה צלילה של כ-55% בשנה האחרונה. החברה נסחרת כעת לפי שווי שוק של 66.4 מיליון שקל.