דוראל נערכת להנפקה בבורסה; על פי ההערכות השווי יהיה מעל 600 מיליון שקל

דוראל העוסקת בתחום האנרגיה המתחדשת והינה אחת מהשחקניות הבולטות בשוק המקומי נערכת להנפקת ראשונה בבורסה. הקבוצה הינה מהראשונות בארץ שחיברה מערכות סולאריות לרשת החשמל, על פי הסדר שנערך מול רשות החשמל בשנת 2008, לצד הסכמי שיתוף פעולה מול עשרות קיבוצים ברחבי הארץ והתקנת מערכות סולאריות במחציתם.

הקבוצה בבעלותם של אלון קסל ודורי דודוביץ׳ (65.2% החזקה) בעלת 48% החזקה בכ-315 מערכות סולאריות בהפעלה מסחרית הפועלים במסגרת הסכמים ארוכי טווח. מערכות אלו מספקות בפרויקטים פעילים, בשלבי הקמה ולקראת הקמה הספק כולל של כ-172 מגה וואט, יחד עם שותפיה. עד סוף שנת 2020 צופה הקבוצה כי מערכות בהפעלה מסחרית ובהקמה יספקו 241 מגה וואט המניבות 119 מיליון שקל EBITDA שנתי, כ-48 מיליון שקל צפויים להיות חלקה של הקבוצה. הרווח המתואם הצפוי הינו על סך 97 מיליון, כאשר 40 מיליון שקלח הינם חלקה של הקבוצה.

״נתון זה צפוי לגדול משמעותית בהתבסס על פרויקטים שבפיתוח״ ציינה החברה. הקבוצה מתכננת מדיניות דיבידנד יציבה על סך 20% מהרווח הנקי אשר יחולקו לבעלי מניותיה בכל שנה.

השוק המקומי: 17% מסך מצריכת החשמל יוחלפו באנרגיה מתחדשת עד 2030
סקטור האנרגיה המתחדשת מהווה מנוע צמיחה לעשורים הקרובים. בשנת 2015 הציבה ממשלת ישראל יעד צריכת חשמל ממקורות מתחדשים של 17% לפחות, עד תום שנת 2030. בימים אלו, בוחנת רשות החשמל את האפשרות העלאת היעד לכ-30% עד תום שנת 2030. נכון לשנת 2019 ההספק בייצור אנרגיה מתחדשת הסתכם ב2,200 מגה וואט המהווים כ7% מסך תפוקת החשמל המיוצרת בישראל.

בתחום האנרגיה בישראל פועלות כיום חברות שונות המתחרות על רישיונות ייצור חשמל אותם עורכת רשות החשמל. בין מתחרותיה העיקריות הינם חברות אנלייט, אנרגיקס ושיכון ובינוי אנרגיה מתחדשת, חברות אלו מתאפיינות בהון עצמי גבוה משל קבוצת ״דוראל״.

רשות החשמל מהווה גורם דומיננטי להתפתחות השוק, והחברות יתחרו ביניהם על השגת שטחים לצורך הקמת מערכות סולאריות ורגולציה מרובה. איתנותם הפיננסית יהוו תנאי מכריע לזכייה במכרזים השונים של הרשות.

החברה נמצאת במגמת צמיחה מואצת ובעמדת זינוק טובה עם צבר הזמנות של 1,046 מגה-וואט בשוק המקומי. אחד הפרויקטים הבולטים שדוראל מפתחת וקרבה להקמתו, הוא פרויקט ייצור חשמל במתח עליון 'הדרי שאן', בהיקף של 200 מגה-וואט. הפרויקט הינו מהגדולים בישראל וכי החברה שותפה ב32.5% מרווחי הפרויקט שעתיד להסתיים בשנת 2021. 

ב-22.4.2020 פרסם משרד האנרגיה תוכנית להאצת תשתיות במשק האנרגיה, וכי בכוונת המשרד להקצות כ-25 מיליארד שקל כחלק מהתוכנית להתמודדות עם ההשלכות הכלכליות של משבר הקורונה. על פי התוכנית צפויים קידום פרויקטיים בתחום האנרגיה המתחדשת בהיקף של 2,000 מגה וואט. על פי מייסדי החברה ״ דוראל אנרגיה התקשרה בהסכמי שיתוף פעולה עם עשרות רבות של קיבוצים, והינה בעמדה מצויינת לניצול נתח משמעותי מהמכסות הנוספות הללו״

יעדי צמיחה משמעותיים בעקבות התרחבות גלובלית
החברה מציגה יעדי צמיחה משמעותיים, מצבר הזמנות המסתכם ב-2,821 בשנת 2020, ל-5,650 מגה-וואט בשלוש השנים הקרובות. ואילו היקף של 8,500 מגה-וואט עד לתום שנת 2025. כ-1,775 מגה וואט בשנת 2020 מיוחסים לצבר פרויקטים באיטליה וארה״ב.

חלק מרכזי מצמיחתה העתידית של קבוצת ״דוראל״ מתוכנן מפעילויות החברה בחו״ל. בשנת 2019 החלה הקבוצה לפעול בארה״ב לאחר חתימת הסכם מול שותף מקומי. על פי תנאי ההסכם צפויים להיות מקומים שדות סולאריים וחוות טורבינות רוח בהספק כולל של 5,814 מגה וואט, וכי חלקה של הקבוצה בהסכם זה עומד על 50%. החברה רואה בארה״ב מנוע צמיחה משמעותי לשנים הבאות וצופה כי תחול עלייה של כ-50% בהיקף ייצור החשמל מאנרגיות מתחדשות בחמשת השנים הקרובות, עוד צופה החברה כי 60% מהספק זה יגיע מפרויקטים סולאריים ו-25% מפרויקטי רוח.

בשנת 2020 חתמה החברה הסכם נוסף, מול שותף מקומי באיטליה. על פי ההסכם החברה צופה הקמת פרויקט שעתיד לספק 290 מגה-וואט, החברה שותפה ב80% מפרויקט זה.

חברת סולגרין הנסחרת כיום בשווי שוק של 148 מיליון שקל מהווה אינדיקטור להערכת שווי של דוראל. שתיהן פועלות בשוק המקומי, אם כי דוראל כאמור מכוונת לחו"ל. סולגרין בעלת יכול הספק של 55.2 מגה-וואט שעיקרו במערכות סולאריות קטנות המותקנות על גגות בתים ברחבי ישראל וצפי עתידי ל-45 מגה-וואט נוספים ללא התרחבות בינלאומית משמעותית. דוראל גדולה יותר - 172 מגה-וואט עם פוטנציאל גדול משמעותית.