מבנה לא מתרגשת מהקורונה - ה-FFO השנתי - 381-401 מיליון שקל

חברת הנדל"ן המניב מבנה -1.86% מבנה 1,053 -1.86% בסיס:1,073 פתיחה:1,041 גבוה:1,061 נמוך:1,039 תמורה:20,885,384 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: מדווחת על FFO בסך 103 מיליון שקל ברבעון הראשון - עלייה של 11% לעומת תקופה מקבילה, בעיקר כתוצאה מחיסכון בהוצאות הריבית, הקטנת החוב הפיננסי ברוטו ועלייה ב-NOI הכולל. החברה מספקת תחזית FFO מנכסים מניבים לשנת 2020 בטווח 381-401 מיליון שקל.

דודו זבידה, מנכ"ל החברה אמר עם פרסום הדוחות - "אנו מסכמים רבעון במגמה חיובית. נכנסנו למשבר הקורונה עם איתנות פיננסית ונזילות גבוהה הבאה לידי ביטוי בקופת מזומנים שגדלה לכ-1.2 מיליארד שקל והושפעה לחיוב ממימוש נכסים שביצענו ערב משבר הקורונה, כמו מכירת מלוא האחזקה בפרויקט פארק יקום ומכירת קרקע בפורטוגל.

"במהלך המשבר היינו קשובים לשטח וביצענו הקלות לשוכרים באופן נקודתי. עם זאת מרבית הנכסים, בשל אופיים, המשיכו לעבוד גם בחירום ועל כן אנו לא רואים פגיעה מהותית במצב הפיננסי של החברה ברבעון הראשון. "מבנה" נהנית מיתרון הכמות והפיזור של נכסיה בכל רחבי הארץ, יש לנו כיום כ- 562 נכסים מניבים מצפון הארץ ועד ליישובי הדרום וללא תלות בשוכר מהותי".

עוד הוסיף זבידה: "להערכתי הפיזור הגדול, ימתן בצורה משמעותית את השלכות משבר הקורונה על פעילות החברה" באשר לתכניות העתידיות ציין: "נכון להיום אנו  ממשיכים בייזום כמתוכנן, הצפוי להניב בטווח הקצר תוספת NOI בטווח של 130-150 מיליון שקל, כל זאת תוך מעקב ובחינה של המצב במשק".

ברבעון הראשון של 2020 גבתה החברה את דמי השכירות בדומה לרבעונים קודמים. מתחילת המשבר הנהיגה ההחברה מדיניות להמשך פעילותה השוטפת בכל הסגמנטים תוך יישום כלל ההנחיות וכן  המשיכה בפעילות התכנון, הייזום, השיווק והניהול של נכסיה, בחינת עסקאות רכישה והשתתפות במכרזים.

הנהלת החברה מסרה כי היא בוחנת ברמה יומיומית את ההתפתחויות ומקבלת החלטות בנוגע לגביית דמי השכירות. כ-88% מהיקף ההכנסות השנתיות, הן מנכסים המשמשים לתעשייה ולוגיסטיקה, למשרדים ולעסקים אשר הוגדרו כחיוניים ומצויים במרכזים המסחריים, המושכרים לכ-2,650 שוכרים תוך פיזור גיאוגרפי וסקטוריאלי. היתר, כ-12% מכלל הכנסות השכירות השנתיות, הם נכסים מניבים למסחר שלא הוגדרו כחיוניים.

 עוד מעדכנת החברה כי במהלך הרבעון הראשון של שנת 2020 גבתה החברה את מלוא דמי השכירות, בדומה לרבעונים קודמים. בחודשים אפריל-מאי העניקה החברה הקלות מסוימות לחלק משוכריה, בעיקר בתחום המסחר. להערכת החברה, מתן ההקלות לשוכרים עד לסוף השנה צפוי לנוע בטווח של 18-25 מיליון שקל לשוכרים בישראל ובחו"ל.

שיעור התפוסה הממוצע בישראל נותר ללא שינוי ועומד על כ-90.1% ולהערכת החברה בתקופה הקרובה לא צפוי שינוי משמעותי .

ברבעון הראשון עלה ה-NOI מנכסים זהים בישראל בכ-2.7% לכ-146 מיליון שקל - הודות לעלייה בשיעורי התפוסה, עלייה בשכ"ד והתייעלות תפעולית בנכסים. ה-NOI הכולל ברבעון הראשון עלה לכ-173 מיליון שקל, בהשוואה לכ-170 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד. התחזית ל-2020 - NOI כולל בטווח של 641-654 מיליון שקל, בהתחשב הקיטון ב-NOI ממימוש נכסים והשפעות הקורונה בישראל ובחו"ל.

הרווח הנקי המיוחס לבעלי המניות עלה בכ-67% לכ-135 מיליון שקל, בהשוואה לכ-81 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד. העלייה נבעה בעיקר מהכרה בהכנסות אחרות, נטו בסך של כ-55 מיליון שקל בעיקר בגין מכירת מלוא ההחזקה בפרויקט פארק יקום ומקיטון בהוצאות המימון, נטו, שקוזזו חלקית עם התמתנות עליית שווי נדל"ן להשקעה.

הנהלת החברה מדגישה את פוטנציאל מחזור החוב בטווח הקצר – עד שנת 2022 צפויה החברה לפרוע חוב בהיקף של כ-2 מיליארד שקל בריבית משוקללת של כ-2.85%, בעוד שאגרות החוב של החברה נסחרות כיום בתשואות לפדיון נמוכות יותר.