מנדלסון תשתיות בדוח פושר - השאלה מה יקרה בהמשך?

חברת מנדלסון תשת +4.53% מנדלסון תשת 1,245 +4.53% בסיס:1,191 פתיחה:1,191 גבוה:1,248 נמוך:1,191 תמורה:14,742 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: מספקת דוח יחסית פושר ברבעון הראשון, אבל צפוי. החברה שעוסקת בהפצה ושיווק של צנרות וסניטציה, דיווחה על ירידה קלה בשורה העליונה והתחתונה, אך שיפרה את הרווחיות. מגפת הקורונה השפיעה על דוחות החברה, אך לא בצורה מהותית. ה-EBITDA שופר משמעותית.

הכנסות הרבעון הראשון של 2020 הסתכמו ב-203.4 מיליון שקל, בהשוואה ל-207.8 מיליון שקל ברבעון הראשון של 2019 - ירידה של כ-2%  שמיוחסת לצמצום פעילות בסוף הרבעון בגלל הקורונה. 

בשורה התחתונה, הרווח הנקי הסתכם ב-7.1 מיליון שקל, לעומת 7.3  מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד. מניית החברה אמנם סבלה בתקופת הקורונה אבל החזירה את הירידות והיא נסחרת בעלייה של כ-5% ביחס למחירה בתחילת השנה ובשווי של 230 מיליון שקל.  בהינתן הרווח המייצג מדובר על מכפיל רווח של מתחת ל-10, אבל צריך לזכור  שהרבעון השני הולך להיות חלש, ובכלל השפעת הקורונה על השנה כולה תהיה דומיננטית.   

החברה הצליחה להגיע  לשיפור היעילות התפעולית ברוב המגזרים, למעט הבנייה, ועל כן ה-EBITDA של החברה גדל מ-17.2 מיליון שקל ברבעון הקודם, ל-17.8 מיליון שקל ברבעון הנוכחי. כמו כן החברה הציגה שיפור של 2% ברווחיות הגולמית בזכות שיפור בתנאי הסחר

המזומנים נטו שנבעו מפעילות שוטפת הסתכמו ב-26 מיליון שקל, לעומת 12 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד. הגידול בתזרים מיוחס לשיפור התפעולי שביצעה החברה, ועל כן קיטון בצרכי ההון החוזר בתפעולי. ההתחייבויות הפיננסיות של הקבוצה ירדו בכ-20 מיליון שקל. החברה מגדילה את יתרת המזומנים ב-10 מיליון שקלים נוספים, הגידול הגיע מהלוואה בשווי דומה.