מניות הבנקים איבדו 25% האם הן הפכו לאטרקטיביות?
על רקע התנודתיות בשווקים מניות הבנקים, ממשיכות להיסחר מתחת להון שלהן, כשברקע החשש מפני הגידול בהפסדי האשראי. עם זאת, הירידה במחיר מניות הבנקים והצפי לתוצאות טובות בהרבה ברבעון השני עשויים להפוך אותן לאטרקטיביות. ככה לפחות חושבים האנליסטים המכסים את מניות הבנקים.
אלון גלזר סמנכ"ל בלידר שוקי הון ומי שמכסה את תחום הבנקאות קרוב ל-20 שנה אופטימי. לדעתו התמחור של מניות הסקטור הוא אטרקטיבי, והן כולן - פועלים 1.21% , לאומי 2.15% , מזרחי טפחות 1.57% , דיסקונט 1.24% , בינלאומי 1.03% מומלצות ב"תשואת יתר". "הבנקים ירדו מתחילת השנה בקרוב ל-25%, והם נסחרים כיום במכפיל הון ממוצע של 0.8", אומר גלזר, "ברור שנראה עליה בהפרשות להפסדי אשראי, אבל אני לא חושב שאנחנו בדרך להפרשות ענק. נראה השפעה שלילית על התוצאות בשנתיים הקרובות אבל לאחר מכן נראה חזרה לרווחיות שלפני המשבר, כאשר בנוסף הבנקים ינצלו המשבר לשפר עוד את יחסי היעילות שלהן. בשורה התחתונה, הבנקים נסחרים במחירים זולים לדעתנו הן באופן אבסולוטי והן ביחס למניות אחרות בשוק".
להערכתו, "תוצאות הרבעון השני ימשיכו להצביע על אותה מגמה של הפרשות גבוהות להפסדי אשראי. האינפלציה החיובית והשיפור בשוק ההון ימתנו את הפגיעה ולכן סביר שנראה בשורה התחתונה תוצאות טובות במעט מאלה שראינו ברבעון הראשון".
במשך השנים נטען כי מניות הבנקים מבטאות בצורה טובה את מצב המשק. לדברי גלזר "התמחור מבטא חשש לפגיעה משמעותית בכלכלה וגידול חג בהפרשות להפסדי אשראי". לגישתו מה שרואים במניות הבנק חמור ממה שיקרה בשטח, ולכן בעצם יש אפסייד.
מעבר לכך, הבנקים נהנים מתקופה זו מגידול מואץ בהיקף הפיקדונות שלהם ומחזק את יכולים לייצר תשואה דרך הגדלת המימון. כמו כן, על רקע המשבר הבנקים קיבלו הקלות מהפיקוח על הבנקים וכן הם מספקים אשראי בריבית משוקללת גבוהה יותר. במילים אחרות, לצד המשבר והגידול בהפרשות, הבנקים צפויות ליהנות מעלייה במרווחי הריבית ומשיפור ביחסי היעילות. טור קשור: מניית הפועלים - בעד ונגד
- 7.מה לגבי מניית אל על ? האם לא נסחרת בתמחור נמוך ביח 17/06/2020 08:28הגב לתגובה זומה לגבי מניית אל על ? האם לא נסחרת בתמחור נמוך ביחס לשווי ?
- 6.פיני 16/06/2020 15:23הגב לתגובה זומכפיל ששווי המניות גדול מההון של החברה מסקנה כדי להגיע ל 1 ידאגו שמניות ירדו.
- 5.עוז 16/06/2020 13:26הגב לתגובה זוכל השאר זה מערך שיווקי של מוצרים שבעיקר מזיקים ללקוח. ברגע שחקנים כמו בנק דיגיטלי אמיתי ייכנסו, הרעות החולות הללו ישנו צורה, ובטח לא יהיו שווים מיליארדים.
- משקיע וותיק 16/06/2020 15:43הגב לתגובה זובקשר לבנק דיגיטלי , אמור לפעול אחד בשנת 2021 , אבל הוא ממש לא מזיז לבנקים הגדולים , מדובר על בנק עם הון עצמי בגודל של 120 מיליון דולר , זה אפילו לא מדגדג את הבנקים. גם הבנקים עצמם עברו לדיגיטל וממשיכים להשתפר בדיגיטל , אין להם ממש תחרות רצינית , המפקח על הבנקים דואג יותר לבנקים מאשר הוא מעוניין לפגוע בהם וכל זה על מנת לשמור על יציבות הבנקים.
- לכן כתבתי 'בנק דיגטלי אמיתי' - כרגע זה קרטל (ל"ת)עוז 16/06/2020 19:29
- 4.אילן 16/06/2020 12:05הגב לתגובה זומה זה תשואה על ההון הסחיר?
- משקיע וותיק 16/06/2020 15:42הגב לתגובה זוזהו למעשה הרווח הנקי חלקי ההון העצמי. הבנקים עושים את רווחיהם מההון העצמי שלהם. קח לדוגמא את בנק דיסקונט לשנת 2019 , רווח שנתי נקי 1702 , והון עצמי בשווי 18,678 , אתה מקבל תשואה של 9.11 אחוז על ההון הסחיר. אבל אם כרגע מכפיל ההון עומד על 0.72 ותשואה על ההון של 9.11 , 9.11/.72=12.65 אחוז תשואה. אני לא מציע להסתכל על הרווח ברבעון הראשון לשנת 2020 מכיוון שלא מדובר ברווח מייצג , יתכן שיפור ברבעון השני, אבל מכיוון שהבנקים יחזירו להרוויח בהמשך וימשיכו לתת בממוצע 10 אחוז על הההון , וכשאתה קונה אותם מתחת להון העצמי התשואה שלך גדלה. אין בכלל צל של ספק שהבנקים כאן מציאה , להשקעה לטווח ארוך אין מה לחשוב פעמיים.
- 3.יובל 16/06/2020 09:06הגב לתגובה זומי שמשקיע בבנקים כבר לא מעט שנים בתשואת חסר ...
- 2.בוריס 16/06/2020 08:55הגב לתגובה זוהבנקים, כל מי שאומר אחרת קורא לעצמו אנליסט לא יודע מה הוא אומר. כרגע המדד נסחר סביב 2000 נק' יש לו עוד 15 אחוז לפחות לרדת
- צריך להבין 16/06/2020 19:26הגב לתגובה זויודע שוועדות השקעה לא לוקחות סיכון הולכים על בטוח בלי קשר למחיר הבנקים,כשזה קורה ואין אלטרנטיבה אחרת הבנקים עולים ,גם הציבור הולך על בטוח מבחינתו זה הבנקים אני לא נותן לבנקים יותר מ 1600
- 1.טרם ראינו בנק שמפסיד (ל"ת)קשקשנים 16/06/2020 08:34הגב לתגובה זו
