התרגיל של מור עלול להתברר כפלופ

בית ההשקעות מור נמצא בכל הנפקה פרטית. זו הדרך שלו לעשות כסף. תרגיל פשוט וחכם, אבל מסוכן - רוכשים בהנפקה פרטית מניות ואופציות, כשמיד בהמשך המניה עולה כי החברה הפכה להיות "חזקה" ויציבה יותר. מדובר לרוב בחברות בלי כסף, אבל עם הייפ גדול. ככה מור נהנים מרווח מידי בזכות הנפקה בדיסקאונט, ורווח נוסף (לרוב) מעליית ערך המניות לאחר הדיווח על הכניסה.

רוצים דוגמה - גיבויי אחזקות שמור נכנסו אליה בהנפקה פרטית בדיסקאונט גדול, המניה זינקה מאז במאות אחוזים ורק אחרי שהזהרנו כמה פעמים כי החברה לא שווה את המחיר שלה בשוק, השווי שלה נחתך ב-80% ל-92 מיליון שקל. 

זה עניין סטטיסטי - מור מצליחים בחלק גדול מהמקרים, וכשיש לך גם מרווח ביטחון (דיסקאונט) ושוק שאוהב מניות הייפ, הסיכוי לרווח הוא גבוה. הפעם הם עושים את זה ברובוגרופ. אבל צריך לזכור שלא מדובר בחברות ערך, אלא לרוב בחברות חלום שיכולות לעשות את זה, רק שהסיכויים נמוכים. המשקיעים בקרנות נאמנות, קרנות השתלמות וקופות הגמל של מור צריכים לזכור שלצד הסיכוי להשיג תשואה יש גם סיכון גדול יותר.

חברת רובוגרופ -1.7%  העוסקת בייצור ושיווק מערכות הדרכה ללימוד מרחוק, הגיעה לשווי של מעל 400 מיליון שקל אחרי זינוק של פי 10 בשנה - אין לחברה כסף והגיע הזמן לגייס.  היא מגייסת כ-31.5 מיליון שקל, באמצעות הנפקת פרטית של מנית וכתבי אופציה למוסדיים, בדיסקאונט אפקטיבי של כ-15% על מחיר השוק. בגיוס השתתפו גם גופי הגמל, קרנות הנאמנות והתיקים של בית ההשקעות מור השקעות -1.2% שיהפוך לבעל עניין בחברה.

• משווי של 3.6 מיליארד דולר ל-80 מיליון - REE מתרסקת אחרי גיוס בדיסקאונט
• חברת הסייבר פנטרה מגייסת 60 מיליון דולר

במסגרת ההנפקה, יונפקו 3,372,999 מניות, תמורת כ-31.5 מיליון שקל, המשקף מחיר של 9.35 שקל למניה. בנוסף תנפיק החברה 1,124,333 אופציות הניתנות למימוש למשך תקופה של שנה, תמורת 13 שקל למניה. לאחר ההקצאה, יהוו המניות כ-7.47% מהונה המונפק והנפרע של החברה.

הגיוס מגיע על רקע הזינוק המטאורי במחיר המנייה, כאשר בחודש האחרון קפצה מניית החברה בכ-119% והשלימה זינוק של כ-444% מתחילת השנה ופי 10 מתחילת השנה, זאת, בעקבות מספר דיווחים על שיתופי פעולה והזמנות עתידיות, לצד התחזית החיובית למחצית הראשונה של השנה.

עם זאת, חשוב לציין כי מחיר המניה כבר משקף צפי לצמיחה מואצת בשנים הקרובות ולכן, מי שעדיין לא קנה את המניה ושוקל קניה, צריך לשאול את עצמו האם הוא מאמין שהכנסות החברה ימשיכו לצמוח חזק גם בתקופה שלאחר מציאת חיסון לקורונה.  

• רמי לוי: צמיחה של 5% בהכנסות - 1.85 מיליארד שקל
• גידול של מיליונים בהוצאות: איך העלאת שכר המינימום תשפיע על שופרסל?
• תוכן שיווקי "הקרנות הפאסיביות מהוות 60% מהענף"

בתוך כך, בשבוע שעבר, דיווחה החברה על תוצאות מקדמיות לחציון הראשון של 2020, עם צפי להכנסות של כ-10.3 מיליון דולר, זינוק של 194% ביחס לתקופה המקבילה אשתקד. ההכנסות ממנוע הצמיחה של החברה - פלטפורמת ה-CoderZ ללמידה מרחוק, הוכפלו פי 19 לרמה של 1.9 מיליון דולר. על פי הדיווח של רובוגרופ, הכנסות החציון הראשון של 2020 צפויות להסתכם בכ-10.3 מיליון דולר, זינוק של כ-194% לעומת הכנסות החציון המקביל אשתקד אשר הסתכמו בכ-3.5 מיליון דולר.