השוק סתם מתלהב מדוחות טבע? בלאומי פרטנרס מאמינים שכן

"דו"חות טבע תאמו את תחזיות השוק בשורת המכירות, כאשר שורת הרווח היתה גבוהה בכ-4% מהתחזיות. קשה להתייחס לתוצאות הרבעוניות בראייה השוואתית היות שרבעון זה ספג את מלוא ההשפעה של התפרצות וירוס הקורונה, במיוחד בשוק האמריקאי", כך לדברי מרב פישר-שרוני, אנליסטית הפארמה של לאומי פרטנרס, אשר בתגובה לפרסום דו"חות טבע מעלה את ההמלצה למניה מ"תשואת חסר" ל"תשואת שוק", במחיר יעד של 12 דולר למניה - מתחת למחיר השוק הנוכחי.

לדברי פישר-שרוני, "כפי שצפינו, מגמת ההצטיידות טרום הסגר, אשר אפיינה את הרבעון הראשון של השנה - קוזזה בחלקה ברבעון הזה, ככל הנראה בעיקר בשל הגבלות התנועה, ו'עודפי המלאי' אצל הלקוחות. גם בזירת תרופות המקור, המהווות את מנוע הצמיחה העיקרי של החברה, נרשמה צמיחה מתונה יחסית לתחזיות טרום הקורונה, במיוחד בתרופת ה-AJOVY,  וזאת על אף השקת המזרק האוטומטי, אשר אמור להביא את התרופה בקו אחיד מול מתחרותיה. יש לציין כי החברה ציינה שמאז השקת המזרק האוטומטי נרשמה צמיחה מהותית בהיקף המרשמים של תרופת ה-AJOVY, כך שייתכן ששיעורי הצמיחה בהמשך השנה יהיו גבוהים יותר.

"טבע הציגה תזרים מזומנים נקי של 582 מיליון דולר, מה שאיפשר צמצום מסויים של החוב הפיננסי נטו, לרמה של 23.9 מיליון דולר. אין ספק שבראי החוב, המכשלה הגדולה ביותר של טבע, מנכ"ל החברה, קר שולץ, עשה עבודה מצויינת בשנה האחרונה. החברה אשררה שוב את התחזית לשנת 2020, על אף השחיקה ברבעון השני.

"הבעיה העיקרית של טבע נכון להיום נותרה מצבה הפיננסי, ולאור שתי פרשיות משפטיות מהותיות, המתנהלות במקביל בארה"ב, ועלולות להשית על טבע קנסות מהותיים, חוסר הוודאות יימשך, ופרופיל הסיכון של החברה נותר גבוה מאוד", סיכמה פישר-שרוני.