בנק ישראל רכש עד כה אג"ח קונצרני ב-600 מיליון שקל

ניתוח דוח היציבות הפיננסית של בנק ישראל מגלה כי הבנק רכש בחודש יולי אגרות חוב קונצרניות בהיקף של 600 מיליון שקל בלבד וזאת מתוך מסגרת כוללת לרכישת 15 מיליארד שקל. בשוק האג"ח רואים ברכישות בנק ישראל נתון משמעותי שמאותת כי שוק האג"ח מתפקד ועדיין יש במחסנית של הבנק תחמושת רבה במידה ושוק האג"ח יקלע למשבר נזילות.

נתון מעניין הוא היקף רכישות האגח הממשלתי שמבצע בנק ישראל והוא מגלה כי עד חודש יולי רכש הבנק המרכזי 23.9 מיליארד שקל.

יתרת התכניות שהפעיל הבנק נכון לסוף יולי (בסכומים מצטברים) 

מקור: בנק ישראל

נזכיר כי תכנית הרכישות של בנק ישראל כוללת אג"ח אך ורק של חברות בדירוג (–A) ומעלה, ואינה כוללת אג"ח של חברות זרות, אג"ח בעלות מרכיב הוני ואג"ח שלא צמודות לשקל ואינן בריבית קבועה. מדובר באג"ח המהווים כ-75% מהשוק.

יש לציין כי כרגע המקור העיקרי של הממשלה למימון הגירעון המפלצתי הוא שוק האג"ח כאשר אלמלא בנק ישראל היה רוכש כמויות כאלה היו התשואות על האג"ח הממשלתי מתחילות לעלות ומושכות איתן את התשואות על האג"ח הקונצרני.

יש לציין עוד כי כרגע יתרות המט"ח בבנק ישראל מספקות, מה שמותיר לבנק המרכזי טווח מספק לרכישות אג"ח שקליות מבלי לזעזע את השווקים אבל ברור לכל כי בנק ישראל אינו יכול "לשתות" את כל האג"ח הממשלתי השקלי והממשלה תיאלץ במוקדם או במאוחר לצאת לגיוסים גדולים בחו"ל, מה שיביא כמעט בוודאות לעלייה בריביות שהממשלה משלמת ואף להורדת דירוג החוב של ישראל.

יש לציין כי כרגע יחס החוב תוצר בישראל הוא של 76% וההערכות באוצר הן כי ביחס חוב תוצר של איזור ה-80% יפגע דירוג האשראי של ישראל. בשלב הראשון אין לכך משמעות גדולה מידי, אך לאורך זמן ועם כאוס פוליטי-כלכלי-רפואי בישראל מתמשך הרי שיהיו לכך השלכות על הריביות שתשלם ישראל.