"בפנסיה אנחנו 2.5% מהשוק, בגמל אנחנו 20%, אבל..."

בית ההשקעות {אלטשולר שחם} הציג הבוקר תוצאות רבעוניות חזקות בתחום הגמל. בראיון לביזפורטל מסביר יאיר לוינשטיין, מנכ"ל החברה, למה הוא מתמקד בתחום הפנסיה ומדוע אין סיבה שהם לא יגיעו לנתח שוק דומה לזה שבגמל ובהשתלמות - תחום שהם הפכו למובילים בו..  

במסגרת הדוחות, הציגה החברה, צמיחה של כ-28% בהכנסות שעמדו על 211 מיליון שקל, לצד קפיצה של 50% ברווח הנקי לרמה של 29 מיליון שקל. בתוך כך, מספר העמיתים בקרנות הפנסיה יותר מהוכפל, היקף נכסי קרנות הפנסיה הוכפל והיקף הנכסים המנוהלים צמח ב-34% לרמה של 127.5 מיליארד שקל.

אלטשולר שחם גמל היא החברה הגדולה בתחום - זו גם הצלחה שיווקית, גם הצלחה תפעולית, אבל בסופו של יום זו בעיקר הצלחה בניהול השקעות - אלטשולר מנהלים השקעות והם הצליחו לייצר תשואות עודפות במבחני תשואה וסיכון ארוכי טווח. זה נמשך גם מתחילת השנה, ונראה שכל עוד זה יימשך - הכיוון למעלה בהיקף הנכסים הוא טבעי וברור. אבל, השאלה הגדולה - האם תשואות עודפות יכולות להימשך על פני זמן?

"אנחנו נמצאים עדיין בתקופה של אי וודאות בשווקים", אומר לוינשטיין, "אבל מול אי הוודאות, צריך לזכור שקופות הגמל וקרנות ההשתלמות הן חסכונות לטווח ארוך. אנחנו המלצנו ללקוחות שלנו לא לקבל החלטות פזיזות, ואפשר לראות שמי שקיבל החלטות של שינוי מסלולים פספס את הסיכוי בשווקים. אנחנו ממשיכים להסתכל לטווח הרחוק, על אף חוסר הודאות. המנטרה שלנו היא שהשוק יוכיח את עצמו, אנחנו בסביבת ריבית נמוכה, ואני לא רואה שינוי בעתיד הקרוב במיוחד כשאין אלטרנטיבה, לכן בטווח הרחוק לשם השוק הולך.

ההחלטה של ההמשלה לאפשר משיכת כספים מקרנות ההשתלמות הורגשה?
"יש פדיונות אבל ממש לא בהיקף מהותי, בטל בשישים. בל מקרה לא ציפינו שזה יהיה משמעותי". 

איך מתחרים עם תשואות של גופים אחרים?
"ניהול ההשקעות שלנו, הוא לא אל מול הבנצ'מארק, אנחנו לא מסתכלים על האחרים ומנהלים את הכסף לפיהם. אנחנו מקבלים החלטות לפי צרכי הלקוח ולכן חלק מהדברים שמייחדים אותנו הוא שהלקוח מקבל ניהול השקעות אקטיבי, וזה מוכיח את עצמו לאורך שנים".

התמקדות בפנסיה כמנוע צמיחה מרכזי
בשנה האחרונה סימנה החברה את תחום הפנסיה כמנוע הצמיחה המרכזי שלה, ואכן במסגרת הדוחות דיווחה כי מספר העמיתים בקרנות הפנסיה עמד על כ-167,241 עמיתים, גידול של כ-137.8% בהשוואה לכ-70,317 בסוף הרבעון השני בשנת 2019 ולעומת כ-116,474 עמיתים בסוף שנת 2019, המהווה גידול של כ-43.6%.

נכסי קרנות הפנסיה של החברה גדלו בכ-100.7% מסך של כ-5.3 מיליארד שקל ביום 30 ביוני 2019 לסך נכסים של כ-10.7 מיליארד שקל נכון ליום 30 ביוני 2020. במהלך המחצית הראשונה של שנת 2020 נמשך הגידול בכמות העמיתים ובהיקף נכסי קרנות הפנסיה ביחס לסוף שנת 2019, שהסתכמו בכ-8 מיליארד שקל, גידול של כ-34.5% וזאת, למרות השפעת אירועי משבר הקורונה.

"כשהנפקנו את החברה אמרנו שלחברה מספר מנועי צמיחה, הגדול שבהם הוא קרנות הפנסיה. אם בתחום הגמל וקרנות ההשתלמות אנחנו נמצאים בנתח שוק של כ-20%, בפנסיה אנחנו מחזיקים כ-2.5%".

"בעקבות הרפורמה שהייתה היום הקרן שלנו היא הצומחת ביותר, ואנחנו רואים שההעברות וההפקדות שלנו צומחות. אנחנו מובילים כבר כמה חודשים בסך הניודים בתחום, כשסדר גודל של 400 מיליון שקל עוברים אלינו כל חודש מהקרנות האחרות. יש לנו הרבה לאן לצמוח. אנשים עוברים אלינו כי הם מתחילים להבין את המשמעות של פערים והבדלים בניהול ההשקעות בקרן פנסיה, שהיא הנכס הפיננסי הכי חשוב של האזרח".

מה היעד שלכם?
"אני לא רואה סיבה שנתח השוק בפנסיה יהיה שונה מזה שאנחנו מחזיקים בקופות הגמל וקרנות ההשתלמות. עד לפני שנה היו מגבלות  וחסמים, כל מיני הסכמים אצל מעסיקם, אבל התחום הולך ונפתח. אני מאמין שיחד עם המודעות הגוברת, התחום ימשיך ויגדל".

כמה מגיע מעמיתים חדשים בפנסיה?
העצמה של המותג הזה היא גם ההצטרפות המסיבית של עמיתים חדשים וגם כמות גדולה של לקוחות קיימים עם מנועי הפקדה חזקים. יש לנו מנוע הפקדות גדול של עמיתים קיימים, סדר גודל של 700-800 מיליון כל חודש. לצד זאת, יש סדר גודל של 400 מיליון שקל שמצטרפים כל חודש.