זהבית כהן תנסה להנפיק את זאפ עד לסוף השנה לפי שווי של 800 מיליון עד 1 מיליארד שקל

שנתיים לאחר שבוטלה ההנפקה של זאפ, זהבית כהן מנסה להחיות את המהלך ותנסה להנפיק את החברה עד לסוף השנה לפי שווי של 800 מיליון עד מיליארד שקל. כך נודע לביזפורטל.

לפני שנתיים ניסתה קרן אייפקס להנפיק את זאפ שמחזיקה באתר זאפ ובאתרים נוספים לרבות רסט, דוקטור ומתחתנים לפי שווי של 700 מיליון שקל אך נאלצה לבטל את ההנפקה - המשקיעים היו אז לוחמניים ודרשו שווי של כ-500 מיליון שקל לאור התחרות הגוברת בתחום הסחר האלקטרוני והעובדה כי מרבית תמורת ההנפקה הייתה אמורה להיות בדרך של הצעת מכר, מה שבלאו הכי אמור להביא להנחה.

מאז החזרה מהסגר הגדול בעקבות משבר הקורונה חווה שוק ההון בום שמביא לגל הנפקות בשוויים משמעותיים. זאפ שעמדה לפני שנתיים בפני תחרות משמעותית שכללה חשש מכניסה של אמזון לפעילות בישראל התאוששה לאחר שהכניסה של אמזון לפעילות בישראל לא זכתה להצלחה משמעותית. נתון נוסף שתמך בהחלטה של אייפקס היה הסגר הגדול וההערכות כי סגר נוסף יבוא לקראת החגים מה שהאיץ תהליכים של מעבר לרכישת מוצרים באמצעות האינטרנט וזאפ היא מותג דומיננטי בתחום.

זאת ועוד - זאפ שלפני שנתיים ייצרה רווח מייצג של 40-50 מיליון שקל, עברה בשנתיים האחרונות צמצומים ניכרים שכללו פיטורים של מאות עובדים והפכה ועל פי ההערכות לחברה שקצב הרווחים המייצג שלה מתקרב ואף עולה על 60 מיליון שקל

• חובות של 800 מיליון אירו והפסדי ענק: האם אינטר בדרך לפשיטת רגל?
• אינטר מזנקת ב-24% אחרי שהודיעה שתגייס 38 מיליון שקל

שיחות שהתקיימו בין נציגי קרן אייפקס למשקיעים בבורסה גרמו לתחושה בקרב אייפקס כי הפעם ההנפקה של החברה עשויה לעבור אם כי גורמים בשוק טוענים כי שווי של מיליארד שקל עדיין גבוה מידי.

עוד טענו גורמים בשוק כי הכניסה הצולעת של אמזון לישראל הפיגה הרבה חששות של מותגים מקומיים שחששו שמצב בו תיכנס ענקית בסדר גודל של אמזון תגרום למהפיכה דוגמת המהפיכה בתחום הפרסום המקוון שגרמה כניסה של גוגל ופייסבוק לשוק, מה שהביא לכך שענקיות אלה שתו את תקציבי הפרסום מהסוכנויות המקומיות עד כדי ייבוש שלהן.

על-פי גורמים בשוק שמעורים בפרטים נתוני הבסיס שהופכים הנפקה של זאפ להנפקה אטרקטיבית התחזקו, כלומר: האצה של מגמה הרכישות באינטרנט בשל התפשטות וירוס הקורונה והחשש של הציבור להיכנס לקניונים, מותג חזק שהתחזק מאז תחילת השנה, כניסה צולעת של מתחרים לשוק הזה כשכל אלה הביאו לשיפור בתוצאות של החברה. אבן הנגף בהנפקה נותר השווי הגבוה שאייפקס מבקשת אך לטענתם, בהנחה סבירה או בצירוף אופציות שיינתנו בהנחה משמעותית ניתן יהיה להעביר את ההנפקה.

• מה צפוי הבוקר בבורסה?
• ככה לא בונים קניון - הכישלון של קניון TLV
• תוכן שיווקי "הקרנות הפאסיביות מהוות 60% מהענף"

יש לציין כי בתקופה האחרונה חווה שוק ההון המקומי בום גדול בכל הנוגע להנפקות של מניות בחברות איכותיות מסגרת IPO. הריביות הנמוכות גורמות לכך שהמשקיעים כבר פחות אוהבים הנפקות אג"ח שלמעשה מעבירות את הסיכון אליהם ופוטנציאל הרווח בהם מוגבל ולכן הם מעדיפים להטות את המשאבים שלהם להנפקות של מניות. נושא האנרגיה המתחדשת הוא האופנה הנוכחית אך התמחורים שם מתחילים להיות גבוהים מידי ולכן הנפקה בסגנון של זאפ יכולה להיות אטרקטיבית עבורם.