מלם תים רוכשת את אדיוסיסטמס בתמורה ל-39 מיליון שקל

חברת מלם תים -1.03%   בשליטת ערד של שלמה אייזנברג, רוכשת 70% מאדיוסיסטמס פרוייקטים בתמורה ל-39 מיליון שקל. אדיוסיסטמס עוסקת בניהול ותפעול של פרויקטים רחבי היקף במגזר הציבורי עם דגש בתחומי החינוך, ההדרכה, הקהילה והתרבות. הנה התוצאות של אדיוסיסטמס במחצית הראשונה של 2020, ובשנים הקודמות:

מהנתונים עולה שמלם תים רוכשת את החברה לפי מכפיל רווח תפעולי של כ-5-6, וכנראה מכפיל רווח נקי של כ-7-8. מדובר במכפיל רווח נמוך לתחום עיסוקה של מלם תים, והמשמעות היא שברגע שהפעילות "תיכנס" פנימה, השוק יתמחר את הרווחים שיתווספו למלם תים בהתאם למכפיל מייצג של החברה (כ-14-16) כך שבעסקה גלום בעקיפין, ככל הנראה, רווח נאה לבעלי המניות של מלם תים, דרך גידול בשווי הצפוי בעקבות "השוואת המכפילים".  

מלם תים נסחרת בבורסה בשווי של כ-1.3 מיליארד שקל, מוכרת בקצב של מעל 2 מיליארד שקל ומרוויחה בקצב של כ-80-100 מיליון שקל בשנה.  החברה הנרכשת עשויה להגדיל את רווחי הקבוצה בכ-10%-15%.