לאומי מעניקים למניית ביג אפסייד של 18% - "השחקן הגדול והאיכותי"

על רקע הסגר השני, מעיין בק-מרום אנליסטית לאומי פרטנרס, מעניקה למניית ביג -1.87% ביג 44,650 -1.87% בסיס:45,500 פתיחה:44,590 גבוה:45,100 נמוך:44,350 תמורה:20,290,619 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: המלצת "תשואת יתר", עם מחיר יעד של 306.8 למניה, המשקף אפסייד של כ-18% על שער הבסיס שך המניה הבוקר.

לדבריה, "חברת ביג הינה השחקן הגדול והאיכותי ביותר בישראל בתחום מרכזי המסחר הפתוחים. החברה מציגה במהלך תקופת הקורונה תוצאות יפות ברמת הפדיונות בזכות אופי הנכסים, אשר מהווה יתרון יחסי לאור רמות התחלואה. אנו סבורים שמגמה זו תמשיך להתבטא בתוצאותיה של ביג גם בתום הסגר השני ולכן אנו מרככים את תרחיש הבסיס שלנו הצופה פגיעה בהנבה בנכסים המסחריים של הקבוצה ביחס לחברות ההשוואה בתחום הנדל"ן המסחרי".

על פי הסקירה, "נתוני הפדיונות של החברה בישראל טובים ומצביעים על העדפת הרוכשים את הנכסים המסחריים הפתוחים בסביבה הבריאותית הנוכחית- הפדיונות עלו בחודשים מאי-יוני, לאחר שחרור הסגר, ב- 11% בממוצע. בנוסף, בעוד שבחברות אחרות מדווחים על ירידה בפדיונות ביולי עם תחילת הגל השני, ביג דיווחה על עליה בשיעור של 6.5% ביחס לתקופה המקבילה בחודש זה. כמו כן, החברה הפחיתה את שווי נכסיה ב-224 מיליון שקל נוספים במחצית הראשונה, כאשר מדובר בסכום זניח יחסית".

תרחיש הבסיס של לאומי לפגיעה בנכסים המסחריים ובמשרדים מתבסס על תרחיש ביניים בין השלכות המיתון של 2008 ומיתון 2001-2003 על כל סקטור. "לאור נתוני הפדיונות הטובים של הנכסים הפתוחים בישראל בתקופת הקורונה וכיוון שגם שכר הדירה ועומס השכירות בנכסים אלו נמוך משמעותית מבנכסים סגורים, אנו מעריכים כי הפגיעה בנכסים הפתוחים תהיה פחותה משמעותית. לאור זאת, בחרנו לרכך את התחזית לגבי הפגיעה בנכסים של ביג כך שהירידה הצפויה ב-NOI בשנת 2021 תעמוד על כ-15% ומשם ההנבה תעלה בשיעור חד ספרתי נמוך מדי שנה".