מנוע הצמיחה הגדול של הבנקים - צמצום עובדים

בנק דיסקונט 0.31%  החל באוגוסט ליישם תוכנית פרישה מוקדמת לכ-300 עובדים קבועים, בגילאי 50-66. לבנק שמנוהל על ידי אורי לוין שנכנס לתפקידו לפני כשנה זה כדאי כי עלויות ההעסקה בבנק גבוהות והוא חייב להתייעל כדי להרוויח ובכלל - כדי לשרוד בעולם הבנקאות החדש. לעובדים זה כדאי - מקבלים תנאים משופרים. נשמע לא הגיוני - איך זה שכולם נהנים? התשובה נמצאת בחשבונאות - הוצאות הפרישה מרצון (הוצאות כבדות) "נדחפות" לסעיפים שמחוץ לדוח רווח והפסד - הם לא משפיעים על הרווח, הם לא משפיעים על מניית הבנק (ההיפך - התייעלות משפיעה לטובה). עם זאת, יש הוצאות "סילוק" של התחייבויות כלפי העובדים שכן נרשמות בדוח רווח והפסד, אבל הן נמוכות מסך ההוצאות הכולל בגין פרישה, ובכל מקרה - האנליסטים והמשקיעים לא מתייחסים אליהם כי הם לא מבטאים רווח מייצג. 

כך או אחרת, התוכנית שפורסמה באוגוסט הסתיימה בהצלחה והבנק הרחיב אותה לאור "הביקוש" מצד העובדים. התוכנית הורחבה בעוד 200 עובדים וההשפעה החשבונאית תהיה גידול בהתחייבות בספרי הבנק ב-238 מיליון שקל (לפני השפעת מס). העלות הכוללת של הרחבת תוכנית הפרישה, לרבות פיצויים מוערכת ב-367 מיליון שקל (לפני השפעת מס). להערכת הנהלת הבנק, כ-70% מהפורשים במסגרת ההרחבה ישלימו את הליך הפרישה לפני סוף שנת 2020 והשאר ישלימו את ההליך בשנת 2021. בהתאם, סכום הסילוק שייזקף לרווח והפסד עד סוף שנת 2020 יגדל בסך של 140 מיליון שקל וצפוי להשפיע מהותית על תוצאות הרבעון הרביעי, אם כי כאמור - השוק אוהב את ההוצאה הזו.

עוד מוסרים בדיסקונט כי הדירקטוריונים של שתי חברות בנות - בנק מרכנתיל דיסקונט וכאל אישרו תוכנית פרישה מוקדמת לכ-60 עובדים בכל אחת מהחברות במהלך השנים 2021-2020. בהתאם, להערכת הנהלת הבנק, בשנים 2020-2021 עשויים לפרוש עד כ-770 עובדים מהקבוצה בישראל (כולל פרישה טבעית של עובדים).

ברבעון השני של 2020 דיסקונט דיווח על תוצאות טובות יחסית, עם רווח נקי של 174 מיליון שקל, לעומת 545 מיליון שקל ברבעון השני של 2019, ירידה בשיעור של 68.1% המיוחסת בעיקר להפרשת ענק של 532 מיליון שקל בגלל הקורונה. התשואה להון עמדה על 3.7% וההכנסות מריבית ירדו ב-8.3% לרמה של 1.5 מיליארד שקל (לכתבה המלאה).

• דיסקונט מעניק לעסקים הקטנים ומשרתי המילואים עד 100% החזר על עמלות וריביות
• למרות הדוחות הטובים: למה מניית דיסקונט נופלת?

מניית דיסקונט - תשואה שלילית של כ-40% מתחילת השנה

על רקע משבר הקורונה, ובדומה למגמה שנרשמה במניות הבנקים האחרים, איבדה מניית דיסקונט כ-40% מערכה מתחילת השנה, לעומת תשואה שלילית של כ-33% במדד ת"א בנקים במהלך התקופה.

לפני המשבר, ולאורך השנים האחרונות (בתקופת המנכ"לית הקודמת לילך אשר-טופילסקי), הציג בנק דיסקונט שיפור עקבי בביצועים. התשואה להון עלתה מרמה של כ-4.7% בשנת 2014 לרמה של כ-9.4% בשנת 2019, כאשר על פי מחיר המניה הנוכחי (מכפיל הון 0.6) ובהתאם לתשואה הממוצעת להון בחמש השנים האחרונות - התשואה להון הסחיר של הבנק עומדת על כ-13%.

• עזריאלי משדרגת את הצעת הרכישה לצמח המרמן ב-35% ל-855 מיליון שקל
• קווינקו מוכרת חלק מהקרקע קמבודיה; המניה קופצת ב-16%
• תוכן שיווקי "הקרנות הפאסיביות מהוות 60% מהענף"

כעת, על רקע המשך ההתייעלות, סביר להניח כי במהלך הרבעונים הבאים הבנק יחזור להציג תשואה להון דומה לזו שהציג בשנים האחרונות, או אף גבוהה מכך.