האם מניות הבנקים הן עדיין הזדמנות? כבר לא בטוח

בחודשים האחרונים אנחנו מציפם אתכם בראיונות וטורים על הכדאיות של השקעה במניות הבנקים. הנה רשימה חלקית: "זה הזמן להשקיע במניות הבנקים", מכפילי ההון עדיין נמוכים. אבל מאז זינקו מניות הבנקים בכ-20%. האם הן עדיין אטרקטיביות? מכפילי ההון אומנם עדיין נמוכים, אבל אלון גלזר, סמנכ"ל מחקר בלידר שוקי הון, לא בטוח שהעיתוי הנוכחי הוא הזדמנות קנייה:

"השונות בין הבורסות מובנת לגמרי" אומר גלזר בהתייחסו לדשדוש בבורסה המקומית אל מול שבירות השיאים בבורסות העולם. "הבורסה כאן היא בעיקרה כלכלה ישנה. אם משווים את אותם הסגמנטים בחו"ל התוצאות פחות או יותר דומות".

ומה לגבי מניות הבנקים שאנליסטים רבים מסמנים אותן כרגע כהזדמנות קניה? גלזר מאמין שהמצב בבנקים כרגע לא ממש משקף את התמונה האמיתית וזאת בשל דחיית החזרי ההלוואות והמשכנתאות שהתווה בנק ישראל עקב המצב.

• "מודה שהופתעתי מדוחות הבנקים - הסיכויים גדולים, אבל גם הסיכונים גדולים"
• "מניות הבנקים לא מבטאות את הגידול הצפוי בהפרשות להפסדי אשראי; התמחור שלהן אופטימי מדי"

ככלל, הבנקים, אמנם יציבים ולא בסכנת קריסה, הוא טוען, אך העליות המצופות לא בהכרח יקרו בקרוב בגלל שהמשבר הכלכלי עמוק יותר בעיניו, לעומת מה שחלק מהאנליסטים האחרים מעריכים וגם לאחר מציאת חיסון יידרש למשק זמן להתאושש.