האם מלם תים נסחרת בחסר 12%?

בשורה התחתונה: בלאומי פרטנרס נותנים למניית מלם תים +2.71% מלם תים 7,703 +2.71% בסיס:7,500 פתיחה:7,501 גבוה:7,799 נמוך:7,501 תמורה:3,774,373 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: אפסייד של 12.2% על מחיר השוק עם מחיר יעד של 712.6 שקל למניה, כנגד מחיר של 635.3 שקלים למניה נכון לכתיבת שורות אלה. בחטיבת המחקר של בנק לאומי מעניקים המלצה של תשואת יתר למניה שירדה בקרוב ל-5% מתחילת השנה.

לפי לאומי התוצאות בפועל הראו ש"סך הכנסות החברה הסכמו על כ-509 מיליון שקל אשר שיקפו ירידה של כ-2.5% לעומת רבעון מקביל אשתקד, כשהקיטון נובע בעיקר מיציאה מאיחוד של אלטל החל מחודש אוגוסט 2019, אשר הכנסותיה לתקופה המקבילה אשתקד הסתכמו לסך של כ-21 מיליון שקל ומנגד מגידול בהכנסות מחברות שנרכשו ומתמורה בגין סיום מעורבות בפרויקט מרכז הספקה אחוד בסך של כ-7.2 מיליון שקל.

"הרווח מפעולות רגילות בנטרול הכנסות אחרות עמד על כ-36.2 מיליון שקל המשקף שיעור רווח של כ-7.1% לעומת רווח תפעולי של כ- 33.6 מיליון שקל ושיעור של כ-6.4% ברבעון מקביל אשתקד; ורמת ה- EBITDA הרבעוני בנטרול הכנסות אחרות הסתכם לכ-62.4 מיליון שקל (שיעור של 12.2% מסך ההכנסות) לעומת כ-61.6 מיליון שקל (11.8% מסך ההכנסות) ובניכוי אלטל על כ- 57.4 מיליון שקל (11.5%) שהציגה החברה ברבעון מקביל אשתקד", כתוב.

בתחום התשתיות הכנסות הרבעון עמדו על כ-241.5 מיליון שקל המשקפים גידול של כ-4.9% לעומת רבעון מקביל אשתקד. הגידול נובע בעיקר מגידול אורגני ומתמורה בגין סיום מעורבות בפרויקט מרכז הספקה אחוד בסך של כ-7.2 מיליון שקל, ומנגד מהשפעת הירידה בשער החליפין הממוצע של הדולר ארה"ב לעומת התקופה המקבילה אשתקד - ירידה של כ-3.1% בין שערי החליפין הממוצעים בהשוואה לתקופה המקבילה אשתקד לעומת רבעון מקביל אשתקד. הרווח התפעולי של המגזר עמד על כ-13.7 מיליון שקל המשקף שיעור רווח תפעולי שלי כ- 5.7% לעומת 1.9% שהיה ברבעון מקביל אשתקד.

בתחום התוכנה והפרויקטים, הכנסות הרבעון עמדו על כ-121 מיליון שקל המשקפים ירידה של כ-9% לעומת רבעון מקביל אשתקד, כשהקיטון נובע בעיקר מפרויקט הבחירות לכנסת ה-22, שהיה בתקופה המקבילה אשתקד. הרווח התפעולי של המגזר עמד על כ-6.2 מיליון שקל המשקף שיעור רווח תפעולי של כ-5.1% לעומת 9.5% שהיה ברבעון מקביל אשתקד. הקיטון ברווח ובשיעורו נובע בעיקר מפרויקט הבחירות לכנסת.

בתחום מיקור חוץ, הכנסות הרבעון עמדו על כ-94.3 מיליון שקל המשקפים ירידה של כ-12.7% לעומת רבעון מקביל אשתקד. בבנק אומרים כי הקיטון נובע בעיקר מיציאה מאיחוד של אלטל החל מחודש אוגוסט 2019, אשר הכנסותיה לתקופה המקבילה אשתקד הסתכמו לסך של כ-21 מיליון שקל. הרווח התפעולי של המגזר עמד על כ-6.2 מיליון שקל המשקף שיעור רווח של 6.6% לעומת ושיעור רווח של 6.1% שהיה ברבעון מקביל אשתקד.

שירותי שכר, משאבי אנוש וחיסכון טווח ארוך: הכנסות הרבעון עמדו על כ-52.4 מיליון שקל המשקפים צמיחה של כ-2.7% לעומת רבעון מקביל אשתקד (הגידול נובע בעיקר מתחילת תפעול קופות הגמל החל מחודש אוגוסט 2019). הרווח התפעולי של המגזר עמד על כ- 12 מיליון שקל המשקף שיעור רווח תפעולי שלי כ-23.0% לעומת 23.6% שהיה ברבעון מקביל אשתקד (הקיטון בשיעור הרווח נבע מגידול בפחת והפחתות בתחום חיסכון ארוך טווח).

לסיכום בבנק אומרים כי "תוצאות הרבעון היו טובות והציגו בנטרול הוצאות/הכנסות אחרות עליה ברווח התפעולי ובשיעורו, וזאת בתקופה מאתגרת שהמשק הישראלי חווה בעקבות משבר הקורונה. החברה הציגה את מנוע הצמיחה העתידי (חב' הבת 4cast) שאולי יוכל להציף ערך משמעותי בעתיד (החברה לא סיפקה נתונים פיננסים של חברת הבת). אנו מעניקים מחיר יעד של 712.6 שקל למניה בהמלצת תשואת יתר".