אקוואריוס מכוונת לשווי של 1 מיליארד שקל - בינתיים אין הכנסות, אבל יש פיילוט עם נוקיה

הרשות לניירות ערך עצרה את הנפקת נופר, אולי ההנפקה הגדולה השנה. הסיבה - החברה קיבלה הזמנות ממוסדיים ללא טיוטת תשקיף מה שמהווה עבירה לכאורה על החוק כמו גם פרשנות מרחיבה מאוד של עמדת הרשות לניירות ערך שמאפשרת "בדיקת היתכנות" מבלי לקבל הזמנות.

והנה אנחנו מקבלים דוגמה משמעותית לחשיבות התשקיף, או לפחות טיוטת התשקיף. חברת אקווריאוס, שמפתחת גנרטורים ניידים ואמורה לגייס לפי שווי הקרוב ל-1 מיליארד שקל (במקביל להצעת מכר של חלק מהמחזיקים), נחשבת לאחת ההנפקות הראשוניות (ה-IPO) הנוצצות של הזמן האחרון. בין המחזיקים בה - מריוס נכט וליאון רקנטי.  בינתיים לפני מספר חודשים, החברה הציגה את מרכולתה בפני המוסדיים במסגרת Pre IPO וגייסה לפי שווי של 900 מיליון שקל.

טיוטת התשקיף מעלה שלמרות שההסכם עם נוקיה הוא רק בשלב הפיילוט ולא סופי והתחייבות כפי שניתן היה להבין מפרסומים שונים שדיווחו על הסכם שיניב הכנסות של 250 מיליון אירו. כמו כן, ניתן לראות בתשקיף כי החברה שקיימת 6 שנים ומפתחת מנועים חסכוניים ויעילים שמגדילים את ניצול האנרגיה שלהם משמעותית ביחס למנועים קיימים, נמצאת בהפסדים עמוקים. 

ההון העצמי של החברה ביוני 2020 מסתכם ב-9 מיליון דולר. הגיוס של ה-Pre IPO  מעלה את ההון משמעותית. אין לחברה עדיין הכנסות. ההפסד התפעולי מסתכם ב-3.6 מיליון דולר בתקופה של חצי שנה.    טיוטת התשקיף מגלה כי נוקיה התחייבה בפני החברה כי תוך 12 חודשים ממועד החתימה תעשה מאמצים סבירים (כן, בדיוק כך - "לעשות "מאמצים סבירים") לאתר בעבור החברה 3 פיילוטים אפשריים (ציטוט מדויק) לבחינת מוצרי אקוואריוס כשעלות הפיילוט בהיקף של 1.4 מיליון אירו יושט על אקוואריוס. לאחר ביצוע הפיילוט, ובהנחה שהוא יעבור בהצלחה, הרי שנוקיה תפעל לשלב את המוצר במוצריה בתנאים שיסוכמו בין הצדדים.

• השוק מתקרר? הגיוס של CoreWeave צפוי לרדת ל-1.5 מיליארד דולר
• עם גיבוי של אנבידיה: הסטארט-אפ שינסה להפיח אוויר בשוק ההנפקות

לסיכום, כותבת אקווריוס: "יצוין, כי בהתאם לתנאי הסכם שיתוף הפעולה, לא קיימת התחייבויות של נוקיה לרכישת כמות מסוימת של מוצרי החברה".

יש לציין כי על-פי הפרסומים המוסדיים כבר הזרימו לאקוואריוס ביקושים של 60 מיליון דולר וזאת מבלי שראו את התשקיף ולא נחשפו או נחשפו תחת מעטה סודיות להסכם.