פתאל צופים הכנסות של 3.2 מיליארד 4 מיליארד שקל ב-2021

חברת פתאל החזקות -0.54%  עברה תקופה קשה במיוחד בשנה האחרונה על רקע הקורונה. חברת המלונאות הגדולה בישראל חטפה, חוטפת ותמשיך לחטוף בגלל סגירת בתי המלון בהובלתו של וירוס הקורונה. מספיק להסתכל על השורה התחתונה, 272 מיליון שקל הפסד ברבעון האחרון בלבד וקרוב ל-940 מיליון הפסד מתחילת השנה. אלה לא סכומים פעוטים.   הכנסות החברה ברבעון השלישי של השנה הסתכמו בכ-677 מיליון שקל בהשוואה לכ- 1,490 מיליון שקל בתקופה המקבילה אשתקד. הרווח התפעולי לפני שכירות, פחת והוצאות אחרות (EBITDAR) ברבעון השלישי הסתכם בכ-179 מיליון שקל, בהשוואה לרווח תפעולי לפני שכירות, פחת והוצאות אחרות (EBITDAR) בסך של כ-532 מיליון שקל בתקופה המקבילה אשתקד. כמעט שליש.   החברה מסיימת את הרבעון השלישי בהפסד  נקי המיוחס לבעלי המניות של כ-270 מיליון שקל , בהשוואה לרווח של כ-65 מיליון שקל ברבעון השלישי  2019. בנטרול IFRS 16 החברה מסיימת את הרבעון השלישי בהפסד המיוחס לבעלים של כ-232 מיליון שקל, בהשוואה לרווח של כ-123 מיליון שקל בתקופה המקבילה אשתקד.   לאן הולכת פתאל? אף אחד לא מאשים את החברה במה שקרה – זה פשוט כורח המציאות. סך הכול , לפני המשבר, החברה נוהלה טוב באופן יחסי, למרות שהייתה ממונפת. בחודש האחרון, המניה קפצה ב-38% ולא בכדי. השוק אהב את הצעדים שנקט דוד פתאל כדי לייצב את החברה ושווי החברה קפץ ל-4.3 מיליארד שקל. כך שבהתחשב ביד שניתנה להם, הם עשו את המיטב ואף הצליחו לגייס אג"ח להמרה והנפיקו מניות בהיקף כולל של 365 מיליון שקל.   שחר עקה, דירקטור וסמנכ"ל הכספים בחברה אמר כי "מספר ימים לאחר פרוץ המגיפה פרסמה החברה את תוכניתה האסטרטגית להתמודדות עם המשבר. במקביל לצעדי התייעלות מסיבים, הצהרנו כי בכוונתנו להגדיל את היקף המזומנים בקופה ב-1 מיליארד שקל.   "אני שמח לבשר שנכון למועד פרסום הדוח הכספי בקופת המזומנים של החברה יש כ-1.5 מיליארד שקל שיתמכו בחברה עד לקבלת החיסון. זה המקום להודות למערכת הבנקאית ולמשקיעים שהאמינו בחברה ובאמצעות מיחזור הלוואות, גיוסי אג"ח והנפקות מוצלחות, עברנו את היעד שהצבנו לעצמנו. במקביל, המשקיעים מתחילים לראות את החיסון שבקצה המנהרה ומניית החברה רשמה גידול של למעלה מ – 35% בחודש האחרון  ושווי החברה חצה את ה- 4.3 מיליארד שקל, כמו גם סדרות האג"ח שחזרו לריביות חד ספרתיות.   "איש אינו מופתע מההשפעה המהותית של מגיפת הקורונה על דוחות החברה ברבעון השלישי של השנה, היות וידוע לכל שנאלצנו להפסיק את מרבית הפעילות של מלונות הרשת בארץ ובחו"ל, אך בזכות ניהול מדויק והצורך של לקוחותינו לצאת לחופשות, סיימנו אותו טוב מהמצופה".   עקב גם כתב כי החברה מעריכה ש"נמשיך לשאת את ההשפעה המהותית של הנגיף גם ברבעון הראשון של שנת 2021, אבל במקביל אנו צופים שבהתקיים מספר תנאים שאינם בשליטת החברה, ובהסתמך על הערכות של ארגון התיירות העולמי (UNWTO), ההכנסות בשנת 2021 ינועו בין 3.2-4 מיליארד שקל וה-EBITDAR ינוע בין 800 מיליון שקל לכ-1.25 מיליארד שקל".   בהתבסס על הערכה עתידית שהחיסון יגיע לשווקים ברבעון השני של 2021, פתאל אמנם  מתבססת על נתונים אופטימיים של ארגון התיירות העולמי, אבל הארגון הזה, כמו רבים אחרים, קצת משוחד לפוזיציה שהוא נמצא בו. כלומר הוא חייב לייצר איזשהו אופק חיובי לסקטור אחריו הוא עוקב.   במקרה של פתאל, אני מבין את ההיגיון להיות אופטימיים, אבל נכון לכרגע, האופטימיות עלולה להיות מוגזמת. אי אפשר באמת לדעת מה יהיה והשאלה למה בכלל לספק תחזית?