"הוזלת תעריפי הטלפון הנייח תפגע גם במתחרות של בזק"

משרד התקשורת פרסם הבוקר שימוע להוזלת את דמי השימוש והמחיר לדקת שיחה בטלפון הנייח למנויי בזק -2.71% בזק 520 -2.71% בסיס:534.5 פתיחה:526 גבוה:533 נמוך:516.6 תמורה:36,559,728 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: בכ-40%, ולקבע את התעריפים החדשים כמחיר מקסימלי שתוכל לגבות החברה מלקוחותיה. בזק צפויה להפסיד מהמהלך הכנסות של כ-400 מיליון שקל בשנה, וברקע זה מניית החברה קורסת במסחר. מנכ"ל רוסאריו ייעוץ ומחקר, ערן יעקובי, מעריך בתגובה להודעה כי "הפגיעה היא ישירה בבזק - אבל גם במתחרות שלה. למעשה השר הנדל מתערב בשוק שהפך הרבה יותר חופשי ותחרותי. לגבי מחיר המניה - הוא אומר בדיוק מה המשקיעים חושבים על החלטה זו ואין לנו דרך לעדן או להחמיר. אנחנו חושבים שבמחיר הנוכחי, כבר אין צורך למכור את המניה גם אם ההחלטה עוברת כמו שהיא. לגבי איסוף המניה כרגע, כל משקיע והערכותיו הפוליטיות, אין לנו תובנות אחרות".

בהמשך לפגיעה בתחרות אותה מזכיר יעקובי, הוא מסביר כי "מי שלא רצה קו בזק יכול היה לקבל אותו בכל אחד מהטריפלים של המתחרים. כעת, כאשר מכריחים את בזק להוריד מחיר למחיר קבוע מראש, יוצא גם העוקץ מהיכולת התחרותית של המתחרים". יעקובי סבור כי במידה וההצעה תעבור בזק תנסה למנף אותה מבחינה שיווקית מול הצרכנים ולהקשות על המתחרות. "נזכיר כי עד היום לא נתנו לבזק להוריד מחירים בטלפוניה תחת פיקוח, ופתאום מחליטים בשבילה כמה ואיך היא תוריד מחירים – כלכלה חופשית עקומה. אין הרבה מילים – כל מה שרע בפוליטיקה הישראלית", הוא קובע.

יעקובי מותח ביקורת על שר התקשורת יועז הנדל מסיעת דרך ארץ, שאך אתמול פוטר ע"י יו"ר כחול לבן בני גנץ שיתפוס את מקומו. "עד כה חשבנו שמדובר בשר שבא לעבוד נטו ולקדם את הענף", אומר יעקובי, "ובמדיה כתוב כי המשרד שוקד על החלטה זו מספר חודשים ובשקט, אולם השר כנראה צריך לקצור פירות פוליטיים מתקופתו הקצרה במשרד. שוב מוכח כי משרד התקשורת המשמש קרש קפיצה פוליטי, חייב להפוך לרשות מקצועית בלתי תלויה".

"רק נזכיר כי בשנת 2014 הוחלט על שימוע ביום האחרון של השר ארדן במשרד לפיו גם הטלפוניה הקווית נכנסת למתווה השוק הסיטונאי, למרות שלא דובר על כך לפני", מוסיף יעקובי. "התוצאה של החלטה זו היתה תקיעה ארוכת שנים של כל הרפורמה הסיטונאית, כולל פרישת הסיבים וכו'. לא בטוח שהציבור הרוויח מההחלטה ההיא".

לצד דברים אלה, יעקובי מצביע על כמה נקודות ששווה להתייחס אליהן. ראשית, מדובר אך ורק בשוק הפרטי, כשאין נגיעה לשוק העסקי. שנית, לשיטת יעקובי, ירידת המניה היום מגלמת פגיעה של כמעט 1.5 מיליארד בשווי החברה. החברה נסחרה עד היום בבוקר במכפיל 5 על ה-EBITDA (תחזית החברה היתה ל-EBITDA של 3.6 מיליארד שקל), ואם מפעילים את אותו מכפיל עכשיו, נגזר EBITDA של 3.3 מיליארד שקל, כך שהשוק מגלם פגיעה של כ-300 מיליון שקל ב-EBITDA כתוצאה מההחלטה. "אם ההחלטה של הנדל עוברת במלואה, הרי שהפגיעה סבירה פחות או יותר - אולי קצת מחמירה. למעשה מחיר המניה כרגע, מגלם את מלוא הפגיעה פחות או יותר".

כמו כן, יעקובי מניח שבבזק יתנגדו בשימוע למהלך, וכן שחילופי השרים במשרד עשוי להוות הזדמנות למיתון הפגיעה בחברה. נקודה חשובה נוספת היא ההשקעות הזרות. יעקובי מעלה חשש שהצעד ירחיק משקיעים זרים משוק התקשורת לאור התנהלות הרגולציה - "ראינו זאת קורה בעבר".

יעקובי מתייחס לתמורות חשובות יותר בעיניו בשוק התקשורת ואומר כי "הסיפור המרכזי הבא בשוק התקשורת הוא הוא הסיבים האופטיים מבונדלים עם סטרימינג. אנו חושבים שביטול ההפרדה בין ספק לתשתית הוא 'גיים צ'נג'ייר' לטובה עבור בזק".