להנפיק במהירות: חברת המשלוחים שמפסידה כסף רוצה שהציבור יממן אותה - למה בעצם?

הקמעונאיות בישראל הרוויחו בגדול ממשבר הקורונה. בעוד חברות אחרות סבלו מהסגרים החוזרים ונשנים, חברות המזון נהנו מעלייה בצריכה, תוצאותיהן השתפרו ומניותיהן זינקו. כך למשל, מניותיהן של רמי לוי 0.91% ושופרסל -1.32% קפצו בשניים עשר החודשים האחרונים בכ-15%, ומניית ויקטורי -1.66% קפצה ב כ-33% ו טיב טעם -0.48% קפצה פי 3. 

גם חברות המשלוחים באון ליין שמהוות פעולה משלימה לרכישה בסופרים הציגו קפיצה משמעותית בעקבות הקורונה, ולפחות אחת מהן, חברת ברינג ברינג (שמוכרת יותר תחת המותג Quik) צברה תיאבון ומעוניינת להיכנס לבורסה.

קוויק פועלת כקמעונאית אונליין בארץ (E-commerce טכנולוגית), המשווקת מוצרי צריכה מהירים (FMCG - Fast Goods Consumer Moving) לרבות מזון יבש וטרי, פירות וירקות, קצבייה, מעדנייה, מאפייה, מוצרי טואלטיקה ופארמה, מוצרי ניקיון ועוד.

הפעילות מתבצעת באמצעות פלטפורמה אינטרנטית המאפשרת לחברה לנהל שרשרת אספקה מלאה, ללא צורך בהשקעה בנכסים או במלאי, החל משלב הרכבת סל המוצרים על-ידי הלקוח וגביית התשלום; ליקוט ואריזה של המוצרים, באמצעות מערך תפעולי המופעל על-ידי החברה או באמצעות חברות הסופרמרקטים, מפעילה מערך שילוח ואספקה לבית הלקוח.

• קוויק משלמת לאנטרופי כדי להציל את ההנפקה; מקבלת בתמורה - שווי גבוה
• בעקבות הביקורת: קוויק תיאלץ לחתוך את השווי בהנפקה

החברה אמנם הגדילה את המכירות בצורה משמעותית, מ-26 מיליון שקל ב-2019 לכ-86.7 מיליון שקל בשלושת הרבעונים הראשונים של שנת 2020, המהוות קצב שנתי של כ-115.7 מיליון שקל לשנה (קפיצה של 343% בהכנסות, אם כי הצמיחה גבוהה יותר - ההכנסות ברבעון הרביעי הסתכמו ב-40 מיליון שקל). אבל בשורה התחתונה החברה סובלת מהפסדים כבדים. יתרה מכך - הפעילות מפסידה גולמית. במילים אחרות כשהם מוכרים לכם את הסל ב-100 שקל להם זה עולה 105 שקל. 

בשנת 2019 רשמה החברה הפסד מצטבר של כ-16.5 מיליון שקל, ב-2020 כבר רשמה החברה הפסד של 27.7 מיליון שקל לשלושת הרבעונים הראשונים, כלומר הפסד שנתי צפוי של כ-37 מיליון שקל (קפיצה של 124% בהפסד השנתי; בתרחיש אופטימי ההפסד יהיה 30 מיליון ומעלה). כפי הנראה, המודל העסקי לפיו היא עובדת יביא אותה לרווחים רק אם היא תצליח להגיע להיקפי פעילות גבוהים מאוד ובינתיים היא מבקשת את המימון מהציבור, בשווי שנראה על פניו לא קשור למציאות.

בעלי העניין העיקריים בחברה הם החברה המרכזית למשקאות (קוקה קולה, כ-19.65%) סופר-פארם (17.85%), וקבוצת יוניון (יבואנית טויוטה והזכיינית של רשת H&M בישראל  - 17.85%), וכן OBI Partners עם 16.29%. מנכ"ל החברה הוא אבירם גנות, ולקראת הנפקתה סיכמה החברה עם אלדד פרשר, לשעבר מנכ"ל בנק מזרחי טפחות, כי ימונה לתפקיד היו"ר.  

• מצלאוי: הרווח הנקי זינק ב-87% ל-37 מיליון שקל
• תשובה מנסה להקים לתחייה את אימפריית הנדל"ן שלו
• תוכן שיווקי "הקרנות הפאסיביות מהוות 60% מהענף"

בשורה התחתונה, למה שהציבור ייתן לקוויק כסף? למה שהציבור יממן את ההפסדים שלה? האמת שהכל שאלה של מחיר. החברה צפויה לצאת להנפקה לפי שווי של 400 מיליון שקל ומעלה וזה נראה גבוה, אפילו גבוה מאוד בהינתן התוצאות שלה. אז נכון, יש לה "הורים חזקים" והטרנד של המשלוחים והקניות ברשת עוזרים לה, אבל קצת נסחפו שם. הבעיה שהמוסדיים "קונים הכל"  בזמן האחרון. יש להם הרי מזומנים שמחפשים השקעה והם עוד עלולים להכניס את קוויק לבורסה.