חברת ALD בוחנת מיזוג עם חברת סייבר - המניה מזנקת 35%

הנהלת אדוונסד לוגיסטיקס דוולופמנטס ({אי.אל.די}) בוחנת את האפשרות להתמזג עם חברת סייבר. אי.אל.די אינה חושפת באיזו חברה מדובר, אך מזכירה כי זו חברה שהוקמה על ידי יוצאי יחידות טכנולוגיות מובילות בצה"ל עם פתרון חדשני למחשוב מוצפן. מניית החברה מזנקת קרוב ל-40% בפתיחת המסחר. 

על פי מקורבים, המיזוג (במידה שאכן ייצא אל הפועל) עשוי להביא את החברה להיסחר בשווי של חצי מיליארד שקל. אך נציין כי לא ברור עדיין כמה ערך תוכל החברה החדשה להביא לתוך המיזוג, מאחר ש-ALD שוויה אינו עולה על 100 מיליון שקל, גם לאחר הזינוק  היומי. ככל הנראה התמחור בסביבת החברה קשור יותר לאופטימיות שקשורה לענף בו עוסקת החברה מהרצליה שנחשב כאחד החמים בשנים האחרונות. בנוסף יש מי שמעריכים כי המיזוג מקדם את החברה אל עבר אחת מהתכניות שלה לצמיחה עתידי והיא הנפקה בנאסד"ק. 

לאחר המיזוג, מנהלי חברת הסייבר יקבלו מניות שליטה. החברות החלו במגעים ראשוניים ובדיקת נאותות כדי לבחון את מיזוג פעילותן. על פי החברה המיזוג נעשה על מנת "ליהנות, בין היתר, מהחיבור הסינרגטי בין החדשנות הטכנולוגית של חברת הסייבר ובין הלקוחות והתשתית המכירות המקומית והבינ"ל של החברה".

אחד התנאים להיתכנות מיזוג הפעילות הוא השקעה בהיקף של כ-50 מיליון דולר בחברה הממוזגת. מתוכו הובטח סכום בהיקף של כ-20% מסבב המימון במסגרת כתב התחייבות בלתי חוזר ממשקיעים. מגעים נוספים עם מתעניינים נוספים מוגבלים עד אשר יסתיים סבב המימון של החברה.

ALD עוסקת במתן פתרונות ושירותים בארץ ובחו"ל (בעיקר צפון אמריקה). החברה מציעה שירותי ייעוץ הנדסי בתחומי ניהול והקמת מערכי איכות ואמינות, ניתוחי אמינות ובטיחות, עבודות שיפור של תהליכים ומוצרים, ניתוח וניהול סיכונים, כתיבת נהלים ודו"חות אנליטיים וכן הסמכת ארגונים וחברות על פי תקנים מקובלים. הקבוצה מציעה ללקוחותיה מספר מוצרי תוכנה המשמשים בין היתר, לאיסוף ודיווח על אירועים ותקלות וכן כמאגרי נתונים וידע. בנוסף מספקת החברה הכשרות הדרכות והסמכות שונות לשוק האזרחי בתחומי איכות, בטיחות ואמינות וכן הדרכות לצה"ל בתחומי פיקוד, ניהול, התנהגות ארגונית, הכנה לשירות צבאי והרצאות העשרה בתחומים נוספים.

בתחילת 2020 גייסה החברה הון בסך של כ-1.6 מיליון שקל באמצעות הקצאה פרטית של מניות לבית ההשקעות מור. החברה הקצתה כ-9.8% מהמניות לבית ההשקעות. מור רכש את המניות בשווי של 1.93 שקלים (יחד עם אופציה למימוש בשער 205 ל-4 שנים), בעוד עתה הן נסחרות בכמעט 6 שקלים. כלומר מדובר בתשואה של יותר מ-300% לבית ההשקעות בפחות משנה.

ביוני שנה שעברה זכתה החברה במכרז גדול נוסף של חברה ממשלתית ישראלית, אשר עוסקת בפיתוח ובייצור של אמצעי לחימה, למתן שירותי בדיקות תוכנה. היקף העסקה עמד על 5-10 מיליון שקל לשנה, למשך 3 שנים. בעקבות האופציה להרחיב את השירות בשנתיים נוספות - היקף המכרז המקסימלי עומד על 50 מיליון שקל. מדובר בזכייה בעלת השפעה מהותית על תוצאותיה הכספיות של החברה בשנים הבאות. 

מניית אי.אל.די נסחרת בשווי שוק של כ-42 מיליון שקל, לאחר שעלתה יותר מ-50% מתחילת השנה בלבד (כולל העלייה הנוכחית). במהלך שלוש השנים החולפות צמחו הכנסות החברה מרמה של כ-97 מיליון שקל בשנת 2017 לרמה של כ-125 מיליון שקל בשנת 2019, כאשר בשורה התחתונה הציגה החברה במצטבר רווח נקי של כ-1.4 מיליון שקל בשלוש השנים. הדוח השנתי הקרוב, שיכלול את תוצאות של הרבעון הרביעי צפוי להציג תוצאות טובות יותר מההפסדים של 2019. כך לפחות מאמינים המשקיעים.