האם יש לשיכון ובינוי אפסייד של למעלה מ-50%?

בלידר שוקי הון שוריים על מניית שיכון ובינוי -1.1% שיכון ובינוי 1,077 -1.1% בסיס:1,089 פתיחה:1,089 גבוה:1,092 נמוך:1,068 תמורה:3,879,637 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: . עד כמה שוריים? הם מעניקים לה מחיר יעד של 30 שקל למנייה, אפסייד של כ-54% על שער הבסיס של המנייה הבוקר. בסקירה שמפרסם, האנליסט רז דומב הוא מעניק למניה את האפסייד המרשים הזה, על רקע הדוחות הטובים שהחברה הציגה ברבעון הרביעי ובשנה כולה.

"הדוח כלל יציבות בשורת ההכנסות, לצד שיפור ברווחיות, בעיקר כתוצאה מסיום שלב ההקמה של נתיבי האגרה בארה"ב והפסקת רישום הפסדים בגין שלב הקבלנות", כתב דומב במכתב למשקיעים. "ההכנסות ברבעון הסתכמו בכ-8.1 מיליארד שקל, בדומה לרמת ההכנסות ברבעון המקביל", הוסיף.

לפי דומב, הרווח הגולמי הסתכם בכ-337 מיליון שקל, כ-2.2% מההכנסות, בהשוואה לרווח גולמי של כ-230 מיליון שקל ברבעון המקביל, כ-13% מההכנסות. הרווח התפעולי הסתכם בכ-173 מיליון שקל, כ-10% מההכנסות, בהשוואה להפסד תפעולי של כ -17 מיליון שקל ברבעון המקביל. הרווח הנקי המיוחס לבעלי המניות הסתכם הרבעון בכ-110 מיליון שקל, לעומת הפסד של כ-88 מיליון שקל ברבעון המקביל.

"שנת 2020 תירשם כשנה חיובית עבור שיכון ובינוי", כתב דומב. "לאורך השנה החברה המשיכה לקדם את האסטרטגיה שלה במגוון פעילויות, תוך ביצוע עסקאות וזכייה במכרזים שיתמכו בתוצאות החברה בעתיד.

"העמקת דריסת הרגל בתחום האנרגיה. שיכון ובינוי סימנה את תחום האנרגיה כאחד ממנועי הצמיחה המרכזיים שלה לשנים הקרובות. לאור זאת, במהלך השנה ביצעה החברה שורה של עסקאות, לרבות רכישת תחנת הכוח רמת חובב, סגירה פיננסית ותחילת הקמה של תחנת כוח אתגל, רכישה של פרויקט PV מניב בקליפורניה ורכישת זכויות בפרויקט להקמת תחנה כוח בטקסס", המשיך.

דומב אומר כי "כל הצעדים הנ"ל מחזקים את כוחה של שיכון ובינוי בתחום ומקרבים אותה לעבר הנפקת החברה הבת הפועלת בתחום האנרגיה, אשר עשויה להביא להצפת ערך משמעותית עבור שיכון ובינוי".

בנוסף, הוא אומר כי צבר ההזמנות חזק ויציב, כשבתחום הביצוע הוא מסתכם בכ-1.12 מיליארד שקל, לא כולל פרויקטים נוספים בהיקף של כ-9.5 מיליארד שקל בהם זכתה הקבוצה וטרם נחתם הסכם בגינם, לרבות פרויקט קריית המודיעין.

מה בנוגע למניה? הוא סבור שיש היתכנות כי הבעיות המשפטיות יעיבו על החברה, אבל לא בהסתברות גבוהה. "שיכון ובינוי נהנית מסביבה עסקית תומכת בכל חטיבות הפעילות שלה. אנו מעריכים, כי שיכון ובינוי תמשיך להיות ממוצבת כאחת מהשחקניות המובילות בישראל, דבר אשר יאפשר לה להמשיך ולזכות בפרויקטים ומכרזים נוספים בעתיד ולשמור על נתח השוק שלה", קובע דומב.