מניית
ארי נדלן
+1.94%
ארי נדלן
205
+1.94%
לזינוק אין סיבות הקשורות לעסקי החברה. השינוי היחיד שקרה בחברה היה מכירה של השליטה בחברה לאיש העסקים צחי אבו, שגם היא לא בוצעה במחיר גבוה אלא לפי שווי חברה של 80 מיליון שקל + רכישה של ההלוואה שהעניקה בעלת השליטה הקודמת בחברה לפי הערך של ההלוואה. שווי החברה ברכישה נמוך בכמעט 80% ממחיר השוק הנוכחי שעומד על כ-377 מיליון שקל, לא שזה אומר שזה השווי האמיתי של החברה – יתכן שצחי אבו רכש במחיר הזדמנותי, אבל זה בטח לא מספק סיבה לזינוק המטאורי במחיר המניה.
אז מה גרם לזינוק בחצי השנה האחרונה? התשובה היא - סוחרים מהשוק שקונים על בסיס אמוציות – כפי שקרה במניות גיימסטופ, AMC ובחברת הנדל"ן הישראלית מירלנד, שאף על פי שהיא נמצאת על סף הסדר חוב זינקה במאות אחוזים. כאשר יש סביבה של כסף זול, נוצרות תופעות רבות מהסוג הזה – אנשים שקונים ומוכרים מניות בלי תלות למצב העסקי, מכפילים וכו'. למה קונים? כי זה עלה. למה מוכרים? כי זה ירד, אבל צריך להיזהר – כי בהרצות מסוג זה (לא דווקא הרצות לא חוקיות, אלא ריצות לרכישת מניות שגורמות לעליות) יש אחרון שמכבה את האור.
- כל הכותרות
לזינוק בימים האחרונים ככל הנראה יש קשר לכך שדווח לפני שבוע שצחי אבו רכש מניות נוספות בבורסה ובעסקה מחוץ לבורסה. זה היה במחיר נמוך משמעותית מהשער הנוכחי וזה גם היה בסכום יחסית קטן כך שממש לא צריך להתלהב מזה.
ספציפית במקרה ארנה, קשה יותר לנתח האם השווי הנוכחי שלה אכן מוצדק או לא. הסיבה לכך היא שיש לה נכסי נדל"ן, ונכסי נדל"ן פעילים ורווחיים – אבל היא מאוד מאוד ממונפת. החברה מחזיקה בכ-75% מקניון ארנה באשדוד ובכ-96% מקניון ארנה שבנהריה.
תשואת ה-FFO לא גבוהה גם בשנה רגילה
שנת 2020 הייתה שנה פחות טובה בשבילה: הקורונה הובילה בעלי נכסים רבים לתת הטבות ולוותר על תשלומי שכירות לשוכרים שלהם. אז אם מסתכלים על שנת 2019 כשנה מייצגת עבור הפעילות של העסקית של החברה, מקבלים תמונה שהחברה מייצרת NOI יפה ביחס לשווי שלה. בשנת 2019 החברה רשמה NOI של 50.6 מיליון שקל ו-FFO מייצג של 19.7 מיליון שקל, בניכוי רווחים חד פעמיים ממכירת קרקעות ולפני ההלוואות שיש לחברה היום. כלומר תשואת FFO של 5.22% ביחס לשווי – זה יחסית נמוך ביחס לבנצ'מרק של חברות נדל"ן מסחרי אחרות, אבל עוד אפשר להבין שיש ערך בפעילות של החברה, בניגוד להרצות אחרות של חברות שעל סף פשיטת רגל או הפסדיות.
הבעיות העיקריות של החברה: מינוף ונזילות
אבל הבעיה העיקרית נמצאת במינוף ובנזילות, החברה ממונפת בשיעור של לא פחות מ-91.2% על הנכסים שלה והיא עם הון חוזר שלילי של 193 מיליון שקל נכון לסוף שנת 2020. אבל יש עוד בעיה גדולה שטמונה דווקא בתמהיל החובות. מרבית החוב (410 מיליון שקל – 53% מסך כל החובות של החברה) ניתן בידי בעל השליטה של החברה וניתן בתנאים עדיפים של ריבית 2% שמועד הפירעון שלה כבר עבר וכל כמה זמן בעל השליטה מאריך בעוד קצת את מועד הפירעון. הבעיה היא שאם בעל השליטה יצליח למצוא מקור הלוואה אחר, סביר להניח שהוא ישתמש בו בשביל לפרוע את ההלוואה בריבית הנמוכה שנתן לחברה.
את ההלוואה החדשה, בלתי סביר להאמין שהחברה תצליח לקבל בריבית של 2% כמו של הלוואת בעל השליטה כיום שכן החברה כאמור אינה נזילה וממונפת בשיעור של מעל 90%. במקרה שכזה ה-FFO של החברה צפוי מן הסתם לרדת עוד יותר. השווי הנוכחי של החברה, ככל הנראה אינו מוצדק – אבל את אלו שקונים מניות שלה כעת, זה כאמור לא מעניין.
תודה.
לתגובה חדשה
חזור לתגובה
-
38.אדון גלעד הגאון מה אתה אומר על רכישת הקרקעקונה מוכר 10/06/2021 10:27הגב לתגובה זו0 0באשדוד? האם עסקה טובה? אנחנו חייבים את דעתך.........ואישורך! תודהסגור
-
37.גלעד זה התפקיד שלך לנתח ולעלות על מניפולציות ועשיתאנונימי 27/05/2021 09:25הגב לתגובה זו11 2את זה מעולהסגור
-
36.גלעד כעל הכבוד, אל תתייחס לטוקבקים הם אינטרסנטים (ל"ת)דני 26/05/2021 14:06הגב לתגובה זו16 3סגור
-
35.מניית השנה 2021המפציץ 26/05/2021 12:46הגב לתגובה זו6 9השווי הריאלי של מניית ארנה גרופ שער 70 , שהקנאים וחסרי המעוף יאכלו את הכובע . הערך המוסף של המניה זה הכיסים הכבדים והידע הרחב של בעלי השליטה בתחום הנדל״ן .סגור
-
מסכיםהמקפיץ 26/05/2021 15:08הגב לתגובה זו3 1מניה מעולהסגור
- טען עוד
-
34.אמנם ממונפתיוסי 26/05/2021 10:18הגב לתגובה זו2 0אבל רק שתדע שנכסי החברה עולים בהרבה אבל הרבה על המינוף שיש לחברה ואו החוב, וזה עוד לפני הפוטנציאל האדיר שקיים במנהלי החברה ואין מחלוקת לגבי הונם ומה שהם מיעדים לחברה.סגור
-
33.נכון העליה לא מוצדקת אבל גם הירידה לא היתה מוצדקתאלי 26/05/2021 09:09הגב לתגובה זו2 2ניצלתי את ההרצה הנוכחית למכור ללא רווח או הפסד. מניות מורצות מהסוג הזה הן מאוד מסוכנות.סגור
-
32.דברי רעות רוחקונה מוכר 26/05/2021 09:04הגב לתגובה זו4 4אולי הכתב "שכח" לעשות קצת בנצ'מארקינג..מגה אור שווי כ4 מיליארד שקל, גב ים כ6.5, ישראל קנדה כ4, אפילו ויתניה ה"קטנה" כ1 מיליארד, מה השווי של ארנה כ300 מ-י-ל-י-ו-ן אנחנו המשקיעים רואים פוטנציאל מבינים טיפה שצחי לא טירון נדלן מממש קרקעות רכש את גלילות ב720 מיליון שקל...ואתה יודע רק להשחיר.......לא נורא תכנס לרכבת כשיצוק נדלן לחברה במיליארד שקל ואז תבכה ותחפש את הפנינה הבאה ש"עלתה כבר 700%"סגור
-
31.מניית השנה (ל"ת)אנונימי 26/05/2021 07:56הגב לתגובה זו3 3סגור
-
30.הערך של החברה עולה כשקונים חברה פחות ממחיר השוק..אלי 26/05/2021 07:30הגב לתגובה זו4 1כשבעל חברה קונה חברה נמוך ממחיר השוק אז יש לו יותר כסף ביד להשקיע בחברה ולקנות נכסים.. בגלל זה הערך של החברה עולה באופן אוטומטי..סגור
-
29.נראה בבוקר במירלנד אורנה וקרדןהדר 26/05/2021 07:28הגב לתגובה זו3 0את השפעת הכתבה לדעתי לא תהיה השפעה אלא מניות אלא ימשיכו לעלות כי הכסף זול ויש ספקולציה חיובית מאוד בתחוםסגור
-
28.ניתוח נכון של הFFO, מסכים - המניה יקרה (ל"ת)מיקי 26/05/2021 00:36הגב לתגובה זו6 7סגור
-
27.השווי של המניה שווה הרבה יותר מהמחיר הנוכחי..אלכס 26/05/2021 00:06הגב לתגובה זו5 2מחיר יעד 100 אגורותסגור
-
26.הטוקבקיסטים כאן בלחץ מטורף, הם מחזיקים מניות בארנהאיציק 26/05/2021 00:01הגב לתגובה זו9 6אל תאמינו למה שהם כותבים זה נובע מפוזיציה בניירסגור
-
25.המניה רק בתחילת דרכהיניב 26/05/2021 00:00הגב לתגובה זו5 2היה מחזור עצום היום. המימוש התבצע תוך כדי המסחר,לפחות 3 פעמים. אני מקווה שמחר תמשיך הלאה .מעלה מעלהסגור
-
24.הכתב צודק, כל המריצים מפחדים ומגיבים (ל"ת)דניאל 25/05/2021 23:55הגב לתגובה זו13 6סגור
-
23.בלי קשר לשווי המניה.. תמיד האחרון יהיה זה שמכבה את האוראבנר 25/05/2021 23:53הגב לתגובה זו3 2בלי קשר לשווי המניה.. תמיד האחרון יהיה זה שמכבה את האור..סגור
-
22.זאת הסיבה לקפיצה במחיר המניה.. שאמורה לקפוץ הרבה יותר:.יוסי 25/05/2021 23:52הגב לתגובה זו5 1"שווי החברה ברכישה נמוך בכמעט 80% ממחיר השוק הנוכחי שעומד על כ-377 מיליון שקל, יתכן שצחי אבו רכש במחיר הזדמנותי". ברגע שחברה בעלת מניות נרכשת נמוך ממחיר השוק אז זה מקפיץ את שווי המניות בחברה.. ואותו דבר ההפך..סגור
-
21.זאת הסיבה לקפיצה במחיר המניה.. שאמורה לקפוץ הרבה יותר:.יוסי 25/05/2021 23:45הגב לתגובה זו5 1"שווי החברה ברכישה נמוך בכמעט 80% ממחיר השוק הנוכחי שעומד על כ-377 מיליון שקל, יתכן שצחי אבו רכש במחיר הזדמנותי". ברגע שחברה בעלת מניות נרכשת נמוך ממחיר השוק אז זה מקפיץ את שווי המניות בחברה.. ואותו דבר ההפך..סגור
-
20.בדיחה ושמה ביזפורטליורם כהן 25/05/2021 22:57הגב לתגובה זו15 8ולכתבה ההזויה והילדותית הסו אתם קוראים ניתוח??? חחחח אתם בדיחה והאיש שכתב את "הניתוח" הוא גאון הדור. ולמה גאון הדור לוקח ממכם משכורת על השטויות שהוא כותב.חחחחחח אתם אתר בדיחה ופריירים.סגור
-
19.ביזפורטל פרייריםיורם כהן 25/05/2021 22:46הגב לתגובה זו12 4מערכת ביז פורטל.אתם מדלמים משכורת לדבר הזה? חחח אתם אתר כלכלי שאמור להבין בעסקים.ככה עובד עליכם הדבר הזה שכותב פה שטויות? מה הקשר למרילנד? שלד בוראסי בשווי 6 מיליון.איזו השוואה.גיים סטופ.חחחח קונה אתכם במילים גיים סטופ? מרילנג? כמה ואיזה גיבוב שטויות בכתבה אחת.ועוד באתר שקורא לעצמו האתר הכלכלי.כמה חוסר ידע.כמה שטויות.כמה טימטום בכתבה אחת.או שאולי מסתתר משהו אחר מהכתבה הזו??? סתם חומר למחשבה.ואם לא מסתתר משהו כאן אז אתם מעסיקים אידיוט שהורס לכם את האמינות.סגור
-
18.כתבה ממומנת על ידי בעלי אינטרסדוד 25/05/2021 22:41הגב לתגובה זו10 3איזה כתב חובבן!!!!סגור
-
17.חתיכת שרלטנות של כתבהאריאל לפיד 25/05/2021 22:21הגב לתגובה זו6 2להשוות למירלנד, תבוא אליי דחוף לשיעור בשוק ההון.סגור
-
16.לביזפורטלשלמה 25/05/2021 21:53הגב לתגובה זו12 2אתם מחויבים לפי החוק לפרסם את תגובות הציבור ולנהל שקיפות מלאה !סגור
-
15.ארנה גרופנאור 25/05/2021 21:52הגב לתגובה זו10 3בושה פשוט בושה של כתבה יכול לכתוב את השקרים שלו ברשת אלמנאר חבל שלא בודק לעומקסגור
-
14.החברה נקנתה במחיר 30 אחוז פחות מהערך שלה ורק הנדלן שווהlior 25/05/2021 21:41הגב לתגובה זו10 6מחיר יעד 50 אג'.. המנייה מתומחרת בחסר באופן לא מוצדק.. החברה נקנתה במחיר של 30 אחוז פחות מהערך שלה.. ורק הנדלן שהחברה מחזיקה שווה יותר.. יש לחברה נכסים מובילים בארץ ובחול.. והעלייה במחיר אמורה לשקף את שווי החברה כולל את הנכסים שלה.. ואת הרווחים שצפויים לחברה ברבעון הקרוב.. רווחים שלא באו ליידי ביטוי בגלל פגיעה כתוצאה ממשבר הקורונה..סגור
-
13.כתבה בלי ידערון 25/05/2021 21:32הגב לתגובה זו6 3כתבה רחוקה מהמציאותסגור
-
12.מדובר בחברה שהתרסקה באופן לא מוצדק.. ושמתומחרת במחיר חלAvi 25/05/2021 21:13הגב לתגובה זו7 3המנייה התרסקה באופן לא מוצדק בעיקר בגלל משבר הקורונה.. יש לה נכסים מובילים בארץ ובחול.. והעלייה במחיר אמורה לשקף את הרווחים שצפויים לחברה ברבעון הקרוב..סגור
-
11.אבל הדר צייר אמבטיה ל-30פמפומים בכסות הטכני 25/05/2021 20:58הגב לתגובה זו5 0כי יש תבנית מאוד עמוקה פחחחחחחחחחח פתטיסגור
-
10.שטויות במיץ עגבניותיוסי 25/05/2021 20:46הגב לתגובה זו6 4ממש שטוןיות מה שאתה רושם קודם תעשה מחקר עומק על הבעלים החדש לפני שאתה מעלה שטויותסגור
-
9.שקרמאיר 25/05/2021 20:45הגב לתגובה זו6 3לא נכון הכל אולי נכון ללפני 3 חודשים. החברה נמכרה לבן אבו שכיסה את כל החובות זה כתבה מטעת ושקרית.!סגור
-
8.מה איכפת לי מאבו?? העיקר הדר בפנים ,זוזו הגמבלר 25/05/2021 20:41הגב לתגובה זו6 1אנחנו כל השכונה בפנים , הדר זה אח ...!!!סגור
-
7.למה אתה מוחקים את התגובותיוסי 25/05/2021 20:29הגב לתגובה זו7 3למה מחקת תגובות?סגור
-
6.שטויות של כתב שלא מבין בשוק ההון.יורם כהן 25/05/2021 20:22הגב לתגובה זו9 5מערכת ביז פורטל איך אתם מעסיקים כתב שלא נותן מידע מדויק.לא מכיר את עסקת המכירה לצחי אבו וממציא דברים לא נכונים. החברה חיסלה את החוב של הבעלים עם רכישת החברה.המשקיעים רואים קדימה וכנראה סומכים על צחי בן אבו שישביח את החברה.מציע חכם לדלוח את הכתב זב החותם ללמוד ואולי גם להסתכל על ההוגעות במאיה.לחקור קצת על בעל ההית החדש צחי בן אבן.מזעזע שיש כתבה כזו באתר מכובד שיכול לגרום להפסדים ליצור המדקיעים על בסיס מידע ואינפורמציה לא מלאים.סגור
-
5.בולשיטהמפציץ 25/05/2021 20:00הגב לתגובה זו10 2מי שכתב את הכתבה , כנראה אין לו מושג בשוק ההון , החברה הזאת מתומחרת גם עכשיו בחסר גדול , השווי הריאלי של הנכסים שווה הרבה מעל השווי הנוכחי , כנראה שזה עוד בעלי אינטרס שמנסים להוריד את המניה . צר לי להגיד לכם תתכוננו יא אינטרסנטים בקרוב תראו אותה בשער 50 ומעלה !!!!!סגור
-
4.רצף של טעויותאופיר 25/05/2021 19:48הגב לתגובה זו9 3חבל שהמחבר לא מבין על מה הוא כותב. בחברה יש 2 קניונים עם הערכת שווי שמצדיק עוד עליה בשווי החברה. בנוסף הקרקעות שעליהן יושבים הקניונים עם פוטנציאל השבחה. אם לאומי נתן הלוואה והסכים שיימשכו את הלוואת הבעלים כנראה שהם מבינים מה הם עושים.סגור
-
3.אתה מטעהרון 25/05/2021 19:38הגב לתגובה זו7 4הבעלים החדש עם כיסים גדולים זה חברה שהולכת רק לצמוח ולגדולסגור
-
2.שטויות במיץ עגבניותיוסי 25/05/2021 19:38הגב לתגובה זו8 5מה אתה מבין בכלל הבן אדם שקנה את החברה יש לו כיסים מאוד גדוליםסגור
-
1.עוד כתבה של כותב מאוכזב וזה חוטםהדר 25/05/2021 18:30הגב לתגובה זו34 14זה הקטע, בדיוק כאלה הם הכתבים דלא מחזיקים מניות יודעים לקשקש בזנב שלהם ולהריח זנבות של אחרים. כתבה ממש לא נכונה אם הרבה טעויות אבל לשוק חג כוחות משלו ואני צופה מחר למניות בכתבה הזאת המשך עליות מרהיבסגור
-
נו, אמר מי שלא יודע להבדיל בין אם לעםיודע דבר 25/05/2021 21:44הגב לתגובה זו8 3זה רק מוכיח מי קהל היעד של המניה הזו.. בהצלחה לכל הדגים.סגור
-
עדיף לרשום שגיאות כתיב מאשר לרשום שטויות בכתבה ולשאותה (ל"ת)יוסי 25/05/2021 22:23הגב לתגובה זו2 4סגור
-
אם אתה כ"כ מזלזל לפחות תקפיד שלא יהיו לך שגיאות כתיב (ל"ת)אבישלום 25/05/2021 21:16הגב לתגובה זו3 1סגור
-
שטויות של כתב שלא מבין בשוק ההון.יורם כהן 25/05/2021 20:44הגב לתגובה זו6 6ביזפורטל.אתם מעסיקים שורטיסטים אצלכם? כתבה כזו ללא מידע מלא ועם אינפורמציה חלקית ופירסום כל העובדות הנכונות מאז שאבו קנה את החברה יכולה לפגוע בציבור גדול של משקיעים קטנים שהכניסו את מיטב כספם בתקווה לרווח.מגיע כתב עם כתבה מגמתית לגרום לסטיה אולי מכוונת על מנת להשיג תוצאה כפי שהוא רוצה.פשוט הזוי ומעליב לכם כאתר כלכלי שאתם מרשים לאני לא יכול אפילו להגיד כתב להעלות כתבה כזו אצלכם.תבדקו עובדות לפני שאתם מעלים כתבה כזו מגמתית!!!!סגור
-
נחמד כתבת אבל למה להתחזות להדר יא חמאר!! (ל"ת)דור 25/05/2021 19:26הגב לתגובה זו3 5סגור
