מגביר אמון בנופר אנרג'י? עופר ינאי יקנה מניות במחירי שוק

רגע לפני שנכנסה לבורסה, נופר אנרג'י 1.62%  חברת האנרגיה המתחדשת, שבשליטת עופר ינאי (36.99%) חילקה כסף לשלושת המנהלים הבכירים שלה - נדב טנא המנכ"ל, נועם פישר סמנכ"ל הכספים ושחר גרשון סמנכ"ל הפיתוח העסקי. על כמה כסף מדובר? לא פחות מ-286 מיליון שקל. משקיעים עירניים, ששוחחו עם המייסד עופר ינאי או כאלה שקראו את המצגת של החברה שנשלחה לבורסה יחד עם התשקיף היו מודעים לכך, אחרים שמו לב לכך הרבה יותר מאוחר - בדוחות הכספיים הראשונים של החברה כחברה ציבורית, בערך ארבעה חודשים אחרי. למעשה, נופר צמחה אמנם ב-50% אך רשמה הפסד חשבונאי של 233 מיליון שקל בדוחותיה הראשונים כחברה ציבורית - בדיוק בגלל ההקצאה הזו. וזה בהחלט מאורע נדיר שחברה מדווחת בפעם הראשונה כחברה ציבורית על סדר גודל כזה של הפסד - ועוד בגלל סיבה כזו, אבל הכל היה ידוע וברור מראש.

בחברה מסבירים כי הסיפור הוא הפוך - וכי המטרה של חלוקת המניות עוד לפני ההנפקה הייתה מהלך מכוון של המייסד עופר ינאי כדי לצאת דווקא בסדר ושהמשקיעים לא ידוללו אחרי ההנפקה, עם ההקצאה למנהלים. כפי שינאי אומר הערב לביזפורטל: "המניות הוענקו מכיסי למנהלים לפני שהחברה הייתה ציבורית כדי לחזק את החברה ולאור הביצועים של החברה כפי שהשתקפו בדוח השנתי ובדוח הרבעון הראשון. אני חושב שעשיתי החלטה טובה ומוצלחת. בנוסף, בניגוד לנטען בכתבה, התשקיף כלל גילוי מפורט של עניין זה, ואף דוח פרופורמה שהציג את השפעת המענקים והאופציות על הדוחות הכספיים של החברה".

כך או כך, בעקבות חלוקת הכספים הזו והשווי של נופר בהנפקה, המנהלים הרוויחו מניות בשווי כולל של חצי מיליארד שקלים - וכך המנהלים הללו זכו לכבוד (המפוקפק משהו) של להיכלל בטבלאות השכר של בכירי החברות שנסחרות בבורסה - למרות שלא מדובר על אחת מהחברות הגדולות ביותר בבורסה (מיקום 97 נכון להיום). המשקיעים כמובן עוד לא נהנו מההטבה הזו לבכירים אך אם השווי של נופר נמוך והמניה עוד תעלה - גם הם ירוויחו. מנגד נאזן ונגיד שהשכר השוטף של המנהלים אינו גבוה במיוחד ועומד על כחצי מיליון שקל בשנה (אבל בחברות ציבוריות יש משמעות לא קטנה להקצאת מניות כפי שרואים במקרה של נופר אנרגיה). המשקיעים בינתיים מופסדים ומניית החברה שהונפקה לפני כחצי שנה לפי שווי של כ-2.6 מיליארד שקל ירדה מאז בכ-14% לשווי שוק של 2.24 מיליארד שקל.

בעל השליטה מנסה לשנות את התדמית - או לאסוף מניות במחיר נמוך לדעתו כעת מייסד נופר אנרגיה עופר ינאי ובעל השליטה (36.99%), שנהפך בזכות ההנפקה למיליארד בגיל 45 מנסה לשנות את התדמית בהודעה מעורפלת  - "נמסר לחברה מאת בעל השליטה ויו"ר דירקטוריון החברה, מר עופר ינאי (בעל השליטה) כי בכוונתו לרכוש מניות של החברה במהלך המסחר בבורסה לניירות ערך בתל אביב בע"מ ("הבורסה") ו/או שלא במהלך המסחר. 

• נופר אנרג'י: הכנסות ייצור חשמל זינקו ב-66% ל-623 מיליון שקל
• נופר זכתה במכרזי אגירה באיטליה; הכנסות ל-15 שנים - כ-15.5 מיליון אירו

מתי זה יקרה? לא ברור אך כנראה בקרוב - ינאי: "החברה הכפילה את עצמה מאז התשקיף" על כמה מניות ובאיזה היקף כספי מדובר? לא ברור. מתי זה יקרה? גם לא ברור - אך ככל הנראה בקרוב. החברה מדווחת והמטרה היא ככל הנראה להשיב למשקיעים את האמון בחברה - או לאסוף מניות במחיר נמוך, בהנחה שינאי מאמין שהשווי של החברה צריך להיות גבוה יותר וממילא יעלה עוד בהמשך. בנוסף, החברה מדווחת על משאים ומתנים לרכישת פרויקטים בבריטניה, צ׳כיה, ספרד ופולין בהספק של 2,732 מגה-וואט (חלק החברה כ-1,742 מגה-וואט) - כדי להגדיל את האמון, אך לא מדובר עדיין בהצעות מחייבות. 

בתגובה לדברים אומר הערב עופר ינאי לביזפורטל: ״כתבתם שאני עושה את המהלך כדי להשיב או לחזק את האמון בחברה, זה אולי תוצר לוואי של הצעד אבל זו לא הסיבה שאני עושה את זה. אני עושה את הצעד מכיוון שלאור העובדה שהחברה למעשה הכפילה את עצמה מאז מועד התשקיף, יצרה מנועי צמיחה חזקים כמו הפעילות בארצות הברית, איטליה וספרד ומנהלת מגעים לרכישת נכסים בשווקים חדשים ונוספים, לצד המשך ההתקדמות בישראל ויצירת שוק האגירה בישראל כל אלה מראים לי שמדובר במחיר הזדמנותי עבור המניה וכיום לאחר פרסום הדוחות והוצאת הגילוי המנקה יש לי אפשרות לעשות את זה. אני כמובן לא ממליץ לאף אחד רק מסביר מה אני החלטתי לעשות עם כספי שלי".

מוקדם יותר השבוע החברה דיווחה על התוצאות לרבעון הראשון של 2021, הרווח תפעולי הסתכם  בכ-3.6 מיליון שקל ברבעון הראשון (לפני הקצאת מניות ובונוס חד פעמי לנושאי משרה) מול 670 אלף ברבעון מקביל. ההכנסות עלו בכ-150% לסך של כ-78.6 מיליון שקל לעומת כ-31.7 מיליון וזאת עקב גידול בהיקף הפרויקטים של החברה. נופר עברה לרווח של 1.34 מיליון שקל לעומת הפסד של 220 אלף שקל ברבעון המקביל.

• פוטומיין משקיעה מיליונים בפרסום - אבל המשתמשים הפעילים בירידה
• כמה מרוויחים הבכירים בטבע?
• תוכן שיווקי "הקרנות הפאסיביות מהוות 60% מהענף"

בנוסף, לאחרונה החברה דיווחה על חתימת הסכם עם בלו סקיי האמריקאית  לרכישת 67% ממנה ע"י נופר בסך כולל של 91 מיליון דולר. 26 מיליון ישולמו במזומן והיתרה (עד 65 מיליון) בדמות מסגרת אשראי בריבית של 9% שתעמיד לה נופר. זו תשמש למימון הוצאות שוטפות, עלויות פיתוח, והקמה של פרויקטים בשיעור תשואה פנימית שלא יפחת מ-13.5%. כספי ההלוואה שיימשכו ייפרעו על בסיס Cash sweep מתוך התזרים הפנוי נטו של החברה הנרכשת ויובטחו בשעבוד על נכסיה ועל זכויות המייסדים.

בפברואר השנה החברה השלימה את הקמת מערכת אגירת החשמל שלה בארץ, בהספק  של כ-3.22 מגה-וואט, שתתמוך בהקמה בסמוך לה של מערכות פוטו-וולטאיות בהספק כולל של כ-2.77 מגה-וואט.