"הנאסד"ק צפוף מדי, אז הרבה חברות הייטק מעדיפות להנפיק בת"א"

לאורך מרבית ההיסטוריה של ההייטק הישראלי, חברות שהנפיקו בחרו לעשות זאת בנאסד"ק. הסיבות מובנות. ראשית, הביצה הישראלית קטנה מאוד ובישראל אוהבים להיכנס לכיסים של ההנהלה. השקיפות הזו לא מהנה לחברות, אז הן מעדיפות ללכת למקום שבו לא יחטטו להן בקרביים. שנית, במשך שנים הבורסה בתל אביב סבלה מבעיית סחירות, בעיה שלאט לאט משתנה לטובה. או כך לפחות אומר ליאור בכר, שותף בחברת החשבונאות גוברמן, שדווקא לרוב מלווה חברות בדרכן אל וול סטריט שמעבר לים ועובד עם לא מעט קרנות הון סיכון.   אז נכון, חברות גדולות כמו סנטינלוואן (S), איירון סורס (IS), מאנדיי ופלייטיקה, עדיין מעדיפות ללכת למדד הטכנולוגיה הגדול בעולם, אבל אנחנו רואים יותר ויותר חברות הייטק קטנות ובינוניות שמעדיפות את הבורסה באחוזת בית. הסיבה פשוטה: הנאסד"ק כל כך צפוף, כך שחברה בשווי מיליארד דולר פשוט הולכת לאיבוד ולא מושכת אליה משקיעים.   אנחנו רואים את זה בשטח. אשתקד מחזור המסחר היומי הממוצע גדל ב-43% ביחס ל-2019, והגיע ל-1.86 מיליארד שקל ביום. בשנה שעברה הצטרפו לא פחות מ-19 חברות הייטק ישראליות לבורסה בתל אביב.   עד תחילת חודש יוני הצטרפו לבורסה לא פחות מ-45 חברות בשווי מצרפי של 25.5 מיליארד שקל. אחת מהן הייתה חברת הפינטק נאייקס -1.32% , שהנפיקה לפי שווי של מיליארד דולר והיא נחשבת לסמן ימני של כל התחום בבורסה.   השבוע ברשות ני"ע ביקשו להפעיל שיקול דעת באישור הנפקות, מאחר והם לא עומדים בלחץ. ברבעון הקודם הוגשו 90 בקשות ל-IPO's  וברבעון שלפניו 54, וזאת לעומת ממוצע של 37 בקשות בכל רבעון. עד היום הרשות מטפלת בבקשות לפי סדר הגעתן - וכעת היא מעוניינת לאפשר גמישות על פי גודל התאגיד, הזיקה לישראל והיעדר מורכבות בטיפול.   "דווח על 54, אבל אני יודע שיש בערך 100 תשקיפים ל-IPO שממתינים לאישור, כי יותר ויותר חברות הייטק מעדיפות להנפיק בארץ", אומר בכר בראיון לביזפורטל.   למה, בעצם? "תראה הנאסד"ק מאוד מאוד צפוף. פעם חברה שהייתה מנפיקה במיליארד דולר הייתה מקבלת המון תשומת לב ממשקיעים. היום מיליארד דולר זה כלום. חברות נעלמות והמשקיעים בכלל לא שמים אליה לב – אז אין להן סחירות שם והן מעדיפות להנפיק פה,. כאן הן בולטות יותר".   תמיד אומרים שיש בעיה של סחירות בת"א. "זה נכון היסטורית, אבל כבר לא נכון במצב הנוכחי. המוסדיים, שיש להם המון כסף פנוי, אבל גם השוק בכלל, נותן שוויים גבוהים ומנסים למשוך חברות להנפיק. זה מצליח והסחירות עולה".   יש לך דוגמה לשוויים גבוהים? "תסתכל על סורבה. זו חברה שקונה ימי חופש ב'בולק' ואז מעבירה כסף לעובדים בתמורה לאי מימושם. החברה גייסה בסבב סיד 20 מיליון דולר. זה לא ייאמן שחברה כזו, שבעצם אין לה מוצר אמיתי מביאה כזו כמות של כסף. זה אינדיקטור למצב של כל השוק".