בזכות פעילות הגמל - ההכנסות של מור זינקו ב-55%, הרוויחה 8 מ' ש'

ההכנסות של בית ההשקעות מור השקעות -0.39% מור השקעות 1,290 -0.39% בסיס:1,295 פתיחה:1,295 גבוה:1,326 נמוך:1,275 תמורה:692,476 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא:  ברבעון השני של השנה הסתכמו לכ-83.3 מיליון שקל, גידול של 55% אל מול הכנסות של 53.9 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד.

הרווח הנקי של החברה הסתכם בכ-8 מיליון שקל, גידול של 35.6% בהשוואה לרווח נקי של 5.9 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד.

הסיבה לזינוק - פעילות הגמל הצומחת של החברה
הזינוק המשמעותי בהכנסות נבע מהגידול בפעילות קופות הגמל של החברה, שבמהלך השנה האחרונה החלה לצבור תאוצה; בעוד שברבעון המקביל אשתקד ההכנסות מהפעילות הזו הסתכמו בכ-2.9 מיליון שקל בלבד, ברבעון הזה הן זינקו ל-30.8 מיליון שקל והן המקור לזינוק בפעילות החברה.

ההכנסות מניהול קרנות הנאמנות צמחו גם הן והסתכמו בכ-40.5 מיליון שקל, גידול של 28.6% אל מול הכנסות של 31.5 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד, בעוד שהקיטון שנרשם במגזר עסקאות הברוקראז' - שהוא בעצם מגזר התיווך של החברה - קיזז את העלייה הזו. הסיבה להבדל בין הצמיחה במונחים של אחוזים של פעילות קרנות הנאמנות לבין פעילות קופות הגמל נעוצה בכך שפעילות קופות הגמל הייתה עוד בחיתוליה ברבעון המקביל אשתקד וכעת היא צמחה.

מתוך מצגת החברה

כפי שניתן לראות - בינואר הייתה הפעילות מינורית והיא צמחה באופן משמעותי ביותר עד לאוגוסט השנה. מור נהנית מהחולשה של בית ההשקעות {אלטשולר שחם גמל}  "שהימר" על השוק בסין ושם בו חלק גדול מהשקעותיו, כאשר החולשה בשוק הסיני פגעה בביצועים של אלטשולר. מור הצליחה להגדיל את הגיוסים בצורה מואצת והמגמה הזו נמשכה גם בחודשים שלאחר סיום הרבעון - בחודשים יולי ואוגוסט.  המשמעות היא שצפוי שההכנסות ימשיכו לעלות והרווחים בהתאם. 

בית ההשקעות מור נסחר לפי שווי שוק של 900 מיליון שקל, לפי חישוב תוצאות הרבעון במונחים שנתיים, החברה נסחרת במכפיל רווח של 28.1. בשנה האחרונה עלתה מניית החברה בכ-20%. מכפיל הרווח צפוי לרדת במקביל לשיפור ברווחיות הצפוי גם ברבעונים הבאים לאור הגידול בפעילות. 

זה בהחלט דוח טוב, אבל צריך לזכור שמור מגיעה להיקפים האלו בתחום קופות הגמל עם הרבה סימני שאלה לגבי התשואה אמיתית שהיא מייצרת לעמיתים. היא אולי פועלת במסגרת החוק והתקנות, אבל מדובר בפעילות שמניבה תשואות בכאילו והעמיתים לא באמת נהנים ממנה (לפחות לגבי רובם) - הנה תחקיר ביזפורטל בנושא: תשואה על ספידים - מור הניבה תשואה פנומנלית בקופה חדשה. אבל תחקיר ביזפורטל חושף כי זו תשואה "בכאילו" שמטרתה רק למשוך כספי לקוחות