אפסייד של 47% ל-IES - מווליו בייס
חברת הנדל"ן IES אייאיאס 0% מקבלת משי ליפמן, אנליסט ווליו בייס מחיר יעד של 386 שקל למניה, המשקף אפסייד של 47%.
"בשנתיים האחרונות נחתמו לא מעט עסקאות משמעותיות במרכזים לוגיסטיים (המרכז של הדואר, המרלו"ג של טבע) שבוצעו בתשואות שנעו בין 5%-5.5%". אמר ליפמן. "אלה, יחד עם הביקוש הגובר ללוגיסטיקה (שהתעצם בתקופת הקורונה) הביאו לעלייה משמעותית במחירי הקרקעות ללוגיסטיקה (עסקה משמעותית לפני מספר חודשים בשוהם בוצעה לפי כ-6 מיליון שקל לדונם). אי לכך החלטנו לחזור ולעדכן את המודל של החברה כשאנחנו מעלים את המחיר לדונם קרקע מ- 4.65 מיליון שקל ל- 5.15 מיליון שקל לדונם - מסיבות אלו החלטנו על מחיר יעד זה".
איי.אי.אס נכללת במדד ת"א 125 ופעילה בתחום הנדל"ן, בעיקר על ידי בעלות על קרקע בשטח של כ-300 דונם – פארק תעשיות פלמחים. בנוסף מובילה החברה את פרויקט איירפארק בעובדה, שעתיד להקים פרויקט אחסנה ותפעול למטוסים ליד שדה התעופה בעובדה (בשיתוף התעשייה האווירית). הנכס העיקרי של החברה, פארק פלמחים (260 דונם), מושכר ומשמש בעיקר ללוגיסטיקה ולאחסנה פתוחה (בעיקר של כלי רכב). התב"ע של פארק פלמחים גוזרת (כרגע) זכויות בנייה לשטח עיקרי פלוס שירות של 60%. זכויות אלו יכולות לשמש לבנייה של כ-200 אלפי מ"ר של פארק משרדים ושירות נלווה (בדומה לאיירפורט סיטי ומת"ם).
"נציין כי להערכתנו בעתיד יגדלו זכויות הבנייה עד לרמה הרגילה של כ-150% מהשטח, מה שיכול להגדיל את השטח הבנוי לכ-500 אלפי מ"ר" הוסיף ליפמן. יתרת השטח, 40 דונמים, מושכרים לחברת דרך הים, בעלת מתקן ההתפלה הגדול בישראל Via Maris בחוזה משנת 2002. דמי השכירות בחוזה נמוכים ומניבים NOI של כ-6.4 מיליון שקל. הפרויקט הוקם בדרך שלBOO (Build Operate Own), כך שבסיום תקופת השכירות עומדת ל-IES - הזכות לרכוש את מתקני ההתפלה בתנאים שנקבעו בהסכם המקורי.
"נציין כי להערכתנו דמי השכירות הראויים אמורים לזכות את החברה ב-NOI של לפחות כ- 35 מיליון שקל, וניתן להניח כי בשנים הקרובות יתוקן ויוארך החוזה בין החברה לדרך הים תוך תיקונו ועם ביטול/קניית האופציה".
- 5.דני 22/09/2021 14:39הגב לתגובה זורק פלמחים שווה 35, ועוד יש אופציה על שירותי הטייס בדרום... עד תשפ"ג היא 40
- 4.שי 22/09/2021 14:29הגב לתגובה זווואליו בייס כבר נתנה בעבר מספר המלצות שבינן למציאות המרחק עצום..
- 3.הקרקע של אייאיאס שוכבת כבר שנים רבות ללא ביקוש ולל 22/09/2021 11:00הגב לתגובה זוהקרקע של אייאיאס שוכבת כבר שנים רבות ללא ביקוש וללא שימוש. היא שווה לכל היותר 750 מיליון ₪ לפי הערכה מאוד גבוהה של 3.75 מיליון לדונם זכויות. רק לשם השוואה, אמות רכשה נכס לוגיסטי מניב ומודרני במיקום הכי טוב בארץ לפי מחיר של 4 מיליון שח לדונם זכויות (אם מנטרלים את עלות הבנייה). ממליץ לעשות שיעורי בית טובים לפני שרוכשים את המניה הזאת במחיר מופרז
- 2.יורם 22/09/2021 10:32הגב לתגובה זוהקרקע של החברה לא שווה יותר מ 700 מיליון והיא כבר שנים רבות עומדת שוממת ללא שום ביקוש ללוגיסטיקה. היא משמשת מגרש חניה בחלקה הקטן. השוק מתמחר אותה במעל מיליארד וחצי ש"ח (!!!) בזמן שאמות רכשה לאחרונה נכס מניב ומודרני, גדול יותר ב 15% ובמיקום הכי הכי נחשב בארץ במיליארד וחצי. מישהו פה נפל על הראש או מריץ את המניה!
- 1.אמות שילמו על 274 דונם במיקום הכי טוב במדינת ישראל 22/09/2021 10:27הגב לתגובה זואמות שילמו על 274 דונם במיקום הכי טוב במדינת ישראל 1.5 מיליארד, כשרוב השטח בנוי במתקנים מודרניים ומניב. לאייאיאס יש קרקע בחור בדרום עם מגרש אספלט למכוניות וקוצים עם זכויות ל 200 מ״ר ולפי האנליזה המהוללת הזאת היא שווה הרבה יותר מהקרקע בצריפין שאמות רכשה. הקרקע של אייאיאס כבר שנים רבות שוכבת שוממת ללא ביקוש. היא שווה אולי 750 מיליון בלחץ והשוק מתמחר אותה כרגע ב1.5 מיליארד. זה הדבר הכי הזוי בשוק במניות הנדלן!
