שנת 2021: המניות זינקו אבל מה עשה האפיק הסולידי?

שנת 2021 הייתה שנה של עליות בשווקי ההון בארץ ובעולם, על רקע ההתאוששות של הכלכלות ממשבר הקורונה. בבליל הדיווחים והנתונים על ביצועי המניות במהלך השנה, הלכו לאיבוד האפיקים הסולידיים, אשר מהווים מרכיב משמעותי בתיקי ההשקעות שלרוב המשקיעים.

האפיק הסולידי, המשיך להיות מושפע במהלך השנה מהריביות האפסיות של הבנקים המרכזיים ככלל ובנק ישראל. לצד זאת, הושפעו חלק מהאפיקים מעלייה של 2.6% במדד המחירים לצרכן, בשנת 2021 עד כה. אלו, הביאו לשוני רב בין האפיקים השונים בתחום, ולכך שחלקן הציגו תשואות שליליות ואפסיות, בזמן שדמי הניהול נותרו על כנן. אז הלכנו לבדוק מה עשו הקרנות המרכזיות, ובמיוחד אגרות החוב הממשלתיות על שלל סוגיה.   

מק"מ מלווה קצר מועד, או בקיצור מק"מ, הוא איגרת חוב ממשלתית, המופקת על ידי בנק ישראל, לתקופה של עד שנה. כך, מדי חודש מנפיק הבנק מק"מ חדש, שמשך החיים שלו הוא שנה. התשואה הממוצעת של קרנות המק"מ בשנת 2021 עד כה עמדה על נתון שלילי של 0.03%, כדמי הניהול הממוצעים עומדים על כ-0.1%.  

אג"ח שקלית אגרות החוב השקליות מונפקת על ידי הממשלה לתקופה של מעל שנה, ומשלמות ריבית קבועה, שאינה צמודה למדד המחירים לצרכן. היתרון של אגרות אלו על פני חברותיה הממשלתיות, תלוי בעיקר ביכולת של המשקיע להעריך האם האינפלציה במשק תרד. במידה והיא אכן תרד, מעבר לציפיות המוקדמות בשוק, הרי שאלו צפויות להניב תשואות עדיפות על פני יתר אגרות החוב הממשלתיות (מק"מ, צמודה ובריבית משתנה).

• אגרות החוב בעלייה - הציבור בורח ממניות וקונה אג"ח; האם זה בטוח?
• "לצמצם חשיפה למניות ולהגדיל אג"ח ממשלתי - יש פוטנציאל לרווחי הון"

בשנה החולפת, הציגו קרנות "אג"ח מדינה שקליות" (ללא מניות), תשואה ממוצעת שלילית של כ-0.26%, כשאלו נעו בין תשואה חיובית של 1.2% לבין תשואה שלילית של 5.6%. דמי הניהול הממוצעים בקרנות אלו נעו בטווח שבין 0.25% ל-1.27%.

אג"ח צמוד מדד אגרות החוב הממשלתיות צמודות המדד משלמות ריבית קבועה שצמודה למדד המחירים לצרכן. משכך, היתרון של אגרות אלו על פני חברותיה הממשלתיות הן במקרים בהם מדד המחירים לצרכן עולה מעל להערכות המוקדמות בשוק. משכך, הציגו קרנות אג"ח מדינה צמוד מדד, תשואה ממוצעת של 4.2%. דמי הניהול הממוצעים עמדו במהלך השנה בטווח שבין 0.25% ל-1.23%. 

קרנות נאמנות שקליות קרנות הנאמנות השקליות, משקיעות באפיקי השקעה סולידיים קצרים עם מח"מ (משך חיים ממוצע) של עד 90 יום. בכך, הן מהוות פעמים רבות תחליף לפקדונות המסורתיים בבנקים. היתרונות של קרנות אלו, הן שדמי הניהול בהן נמוכים יחסית, והגמישות שנובעת מהעובדה שניתן למשוך את הכספים במהלך כל יום מסחר (בניגוד לפיקדונות הקצרים בבנקים).

• עופר גלבוע וגיא רגב רוכשים שליטה בגאון אחזקות בעסקה של כ-38 מיליון שקל
• עוד בדרך? תפרון צופה שמכסי טראמפ יעניקו לה יתרון מול המתחרות
• תוכן שיווקי "הקרנות הפאסיביות מהוות 60% מהענף"

במהלך שנת 2021 עד כה, קרנות הנאמנות השקליות תשואה ממוצעת של כ-0.1%, אשר נעו בין תשואה של 0.2% לתשואה שלילית של 0.08%. דמי הניהול בקרנות נעו בין בין 0 ל-0.3%.

פיקדון בנקאי לבסוף, נותרה האלטרנטיבה המסורתית, בדמות הפיקדונות הבנקאיים, אשר סובלת משחיקה במעמדה בעקבות הריביות הנמוכות. פיקדון של 20 אלף שקל יניב למשקיע לטווח של 90 יום תשואה של 0.02%-0.04% בבנק לאומי, בזמן שבבנק הפועלים הוא יזכה לתשואה של 0.01% בלבד. הפקדה לטווח ארוך יותר של שנה תעניק למפקיד תשואה של 0.05% בלאומי, ותשואה של 0.02% בדיסקונט ופועלים. במזרחי טפחות ובירושלים יתנו יותר ועדיין, גם אם תסגרו את הסף למספר חודשים מדובר על 0.1%-0.2%, בלבד.