השנה של ג'קי בן זקן: רק נכנס וארנה גרופ ובריל זינקו במאות אחוזים

לפני עשור וחצי ג'קי בן זקן היה על גג העולם. הוא הנפיק את מנופים פיננסים בבורסה וגייס מאות מיליוני שקלים ממשקיעים. באותם ימים הוא דיבר על הרחבת פעילות הנדל"ן המניב בארץ, בארה"ב וברוסיה. ב-2010 הוא קיבל הצעה להצטרף לקידוח ב'מד-אשדוד', ולמעשה הוא היה קשור לכל מה שקרה באשדוד, וגם שלט בקבוצת הכדורגל מ.ס. אשדוד. ב-2012 הוא עוד הספיק להיכנס לתחום קידוחי הגז כשרכש מניות בחברת שמן שקדחה מול אשדוד.

אבל ב-2011 העניינים החלו להסתבך. רשות ניירות ערך פשטה על המשרדים של מנופים פיננסיים וחקרה אותו ואת שותפו איתן אלדר, בחשד להרצת מניות שנה קודם לכן ושמירה על שער המניה כדי שהחברה תיכנס למדד ת"א 100. הם אכן הצליחו בכך אבל זה ניצחון פירוס. מיותר לציין שהיום כבר אין מניה כזו בבורסה.

השותף אלדר ביצע עשרות עסקאות רכישה, בהיקף של למעלה מ-17 מיליון שקל בשערים גבוהים מאלו שבהם נסחרה מניית מנופים בבורסה, כדי להעלות את שערה. מטרת הרכישות הייתה להגדיל את שווי השוק של מנופים אל מעל למיליארד שקל, וכך תכנס המניה למדד ת"א 100. בפועל, על פי נתוני המסחר, בתקופת ההרצה לכאורה עלה שער המניה בכ-5%, והכניסה למדד ת"א 100 בוצעה. הימצאות המניה במדד אמורה הייתה לחזק את מעמדה של מנופים מול הגופים המוסדיים, הבנקים והמשקיעים הפרטיים. חלקו של בן זקן על פי החלטת בית המשפט היה להשיג את המימון לרכישות המאסיביות.

ב-2015 הוא ושותפו הורשעו בהרצת המניות, כאשר בית המשפט גזר על השניים 36 חודשי מאסר בפועל וקנס כספי של 250 אלף שקל לכל אחד. זאת לעומת בקשת הפרקליטות ל-5-3 שנות מאסר וקנס של עד 1 מיליון שקל. השניים הורשעו בעבירות של קשירת קשר לביצוע פשע ו-8 עבירות של השפעה בדרכי תרמית על תנודות בשערי ניירות ערך.

• "הרבה חברות נסחרות בדיסקאונט. זמנים קשים מייצרים אנשים חזקים"
• ארי נדל"ן: גידול של 33% ב-NOI וקיפאון ב-FFO השנתי

השופט דוד רוזן, קבע כי :"יש בעבירות בהן הורשעו הנאשמים כדי לפגוע באמון הציבור בשוק ניירות הערך, אמון - שהינו נשמת אפו ומיסודות קיום שוק ההון. פעילות כמו זו של הנאשמים בתיק זה, יש בה כדי לשבש ולמוטט פעילות השוק, שוק המונע על בסיס תחרות שקופה, חופשית והוגנת". 

אבל אחרי השחרור מהכלא זו כבר מוסיקה אחרת - האיש שילם את חובו לחברה ובינתיים המשקיעים מפרגנים ב-2018 הוא שוחרר מהכלא אחרי 16 חודשי מאסר (תקופת המאסר קוצרה ל-26 חודשים, בהחלטת בית המשפט העליון ב-2016, כאשר במקביל הקנס הוגדל ל-800 אלף שקל. ולאחר מכן הוא שוחרר מוקדם בניכוי שליש),  ובשנה האחרונה הוא חוזר לבורסה.

בתחילת השנה הוא חזר לרכוש מניות של ארנה גרופ - והמניה זינקה במאות אחוזים. למעשה מתחילת השנה ועד היום המניה זינקה בכמעט 850%.

מספר חודשים אחר כך רכש בן זקן מניות של בריל ב-8 מיליון שקל - והמניה גם היא החלה להמריא, וזינקה השנה ב-515%. מה קרה בשתי החברות הללו מעבר לכך? אפשר להגיד שהתוצאות השתפרו. אבל - הן ממש לא היחידות שיש שיפור בתוצאות בעקבות הקורונה ובוודאי שלא מדובר בשיפור כל כך משמעותי שגורר זינוק כה מהותי בשווי המניה. 

• מה צפוי הבוקר בבורסה?
• ככה לא בונים קניון - הכישלון של קניון TLV
• תוכן שיווקי "הקרנות הפאסיביות מהוות 60% מהענף"

אבל חזרתו של בן זקן לזירה מאותת על חזרתו לתחומי העסקים, אולי במטרה להתחרות בגדולים ששולטים בתחום - ויש מי שמוכנים לקחת את ההימור הזה ולהצטרף לבן זקן, על אף ההרשעה וישיבתו בכלא.

אם תרצו, זה אחד הדברים היפים בשוק ההון. האיש שילם את חובו לחברה וחוזר לשוק. האם זה טוב או רע? המשקיעים בינתיים חושבים שזה טוב ונותנים לו אשראי.

נכון לעכשיו, החזקותיו של בן זקן בארנה גרופ מסתכמות ב-18.5% ממניות החברה, כאשר צחי אבו מחזיק ב-55.6% והוא בעל השליטה. בבריל הוא מחזיק ב-23.8%.

מנגד, רק נסייג ונציין שמספרים כמו זינוק של 850% ו-500% נראים נפלא, אך זינוק בסדר גודל כזה יכול להתרחש בדרך כלל רק במניות ששווי השוק שלהן היה קטן. חברות גדולות לא מזנקת באחוזים כה גבוהים - פשוט מכיוון שצריך הרבה יותר כסף כדי שיזוזו בצורה כזו, אבל במניות קטנות זה אפשרי. 

ומה אומרים המספרים? בדוחותיה לרבעון השלישי של 2021 בריל 0%  דיווחה על עליה במכירות ל-126 מיליון שקל, לעומת 111 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד - עליה של 14%. הרווח התפעולי גדל ל-9.69 מיליון שקל לעומת 1.63 מיליון שקל ברבעון המקביל. הרווח הנקי הסתכם ב-5.36 מיליון שקל לעומת הפסד של 1.8 מיליון שקל באותה התקופה ב-2020.

ארנה גרופ מדווחת רק פעם בחצי שנה. אבל בתום הרבעון השני של השנה ההון שלה עמד על בקושי 48 מיליון שקל. עם זאת בחודש שעבר נכנסו להשקיע בה גופים כמו ספרה, ילין לפידות וואליו בייס - מה שמאותת שהם מאמינים במניה. נכון, הם רכשו בדיסקאונט של 20% על מחיר המניה אבל סביר שלא היו נכנסים רק כדי לעשות עליה סיבוב קצר.