לקוות לטוב להיערך לרע
החגיגה בשוקי המניות יכולה להימשך גם השנה. המומחים, האנליסטים, אנשי שוק ההון, אופטימיים. הם לא מצפים ל-30% של עליות כמו ב-2021, אבל הם מצפים לשוק חיובי גם ב-2022. גם הציבור אופטימי. בסקר באתר, אתם הצבעתם על עליות של עד 10% בשווקים.
האופטימיות מדבקת. האופטימיות היא הכרח קיומי – בחיים בכלל ובעולם ההשקעות בפרט. מנהלי ההשקעות לא יכולים להיות פסימיים, זאת סתירה לעבודתם להניב תשואה לציבור, זאת סתירה לביזנס שלהם ולאינטרסים של הפירמה שלהם. דמיינו שאתם צריכים לבחור בין מנהל השקעות פסימי למנהל השקעות אופטימי? רובכם (אם לא כולכם) יבחר באופטימי. דמיינו השקעות לאורך זמן של הפסימי – הוא יפספס את העליות בשווקים בגלל המחשבות הרעות-השליליות-המדכאות. מעבר להכל, יש לאופטימיות על מה להסתמך. ההיסטוריה של האנושות מרשימה והעתיד מבטיח. ההיסטוריה של השווקים הפיננסיים נהדרת – תשואה שנתית של 7% בממוצע בשוקי המניות. והעתיד?
שוק המניות הוא ההשתקפות של הכלכלה הריאלית. העולם צומח, הציבור מגדיל צריכה ורוכש מוצרים ושירותים חדשים ונוספים, המהפכה הטכנולוגית מביאה שירותים נוספים. אין לכאורה סיבה שהחברות לא ימשיכו לצמוח ולהגדיל רווחים, ובהתאמה אין לכאורה סיבה שהעתיד בשוקי המניות לא יהיה כבעבר. כשמתייחסים לעתיד הרחוק אז זו באמת הציפייה והיא בסבירות גבוהה אכן אמורה להתרחש, כי גם אם בדרך יהיו משברים כלכליים, המגמה ארוכת הטווח היא צמיחה. כלומר, משקיעים לטווח ארוך ירוויחו. אבל, נעזוב את הסיסמא (הנכונה) שבטווח הארוך המניות מספקות תשואה עודפת. רוב המשקיעים לא יודעים להגיד שההשקעות שלהם לטווח ארוך (למעט כספים שמיועדים לפנסיה). הכסף מושקע ומתישהו הם יצטרכו אותו. אולי עוד שנה, אולי עוד 5 שנים? מה זה אומר – זה השקעות לטווח ארוך, קצר?
- כל הכותרות
זה אומר שמשקיעים רבים לא באמת משקיעים לטווח ארוך, זה אומר שלהבדיל ממשקיעים לטווח ארוך שמבחינתם לא משנה מתי נכנסים ומתי יוצאים מהשוק כי לאורך זמן השוק מספק תשואה חיובית, אצלם (והם רבים) התזמון חשוב.
השקעות לזמן קצר הן מסוכנות יותר כי הן במקרים רבים סוג של הימור, תלוי כמובן בתקופת הזמן. אתם יכולים להשקיע בחברה נהדרת, רווחית, צומחת, ואתם יכולים להעריך שאם הכל ילך כשורה המניה תעלה, אבל החלומות שלכם יכולים שלא להתממש, גם אם החברה עומדת ביעדיה – גם מניות של חברות טובות מאבדות גובה כשהשווקים יורדים, גם דוחות של חברות טובות הופכים חלשים כשיש האטה בשווקים הריאליים. השינויים הכלכליים הם מהירים ואף אחד לא יודע באמת לחזות מה יהיה. המסקנה ברורה – השקעות לזמן קצר הן מסוכנות, ומכיוון שחלק גדול מההשקעות שלכם הוא לזמן לא מוגדר (בלי תאריך תפוגה מוגדר), אז אולי צריך לחשוב על תזמון ההשקעות.
למה הכוונה? תזמון הכניסה לשוק והיציאה מהשוק הוא קריטי. הבעיה היא שאף אחד לא יכול לנבא אותו. אם אתם משקיעים לטווח ארוך, אל תנסו כאמור לתזמן את השוק, לא ביציאה ממנו ולא בכניסה אליו. אבל מי שלא יודע לכמה זמן הוא משקיע ומי שמשקיע לזמן קצר, צריך להטיל ספק ביכולת של השוק לעלות כל שנה. למרות שהמומחים מעריכים עליות, למרות שהציבור מעריך עליות, למרות הפיתוי להישאר ולהיצמד לשוק העולה, צריך להטיל ספק.
הריבית האפסית היא המנוע העיקרי מאחורי העליות בשווקים והריבית הזו צפויה לעלות. היא לא צפויה לקפוץ אלא לעלות במתינות, ועדיין עלולה להיות לה השפעה על שוקי המניות. כשהריבית עולה והאג"ח נהיות אטרקטיביות יותר, אמורה להיות זרימה של כספים מהמניות לאג"ח. אז אומרים לנו שהאג"ח גם בהינתן העליות, לא יהיו אטרקטיביות (הריבית עדיין נמוכה), אבל כל שבריר אחוז משפיע וגם – השאלה מה יהיו הציפיות להמשך.
הספק בהשקעה במניות נובע בעיקר מהתמחור. שוק המניות עכשיו לא זול. אולי הוא לא יקר, אבל יש תחומים ויש בורסות שהמחירים בהם גבוהים. נאסד"ק ב-15,000 אחרי שיא של 16,000 זה יקר היסטורית גם אבסולוטית וגם במבחנים יחסיים של מכפילי רווח.
מעבר לכך – מכפילי הרווח גבוהים בשעה שאנחנו בסייקל של עשר שנות צמיחה. צמיחה מחלחלת לרווחים של החברות, אבל אי אפשר להיות בסייקל כזה עד אינסוף. כלומר, כשמסתכלים ובוחנים את הרווחים של החברות, צריך לזכור שאלו רווחים של תקופת שגשוג. מי ערב שזה יימשך? מעבר לכך, מה שקרה בשנים האחרונות על רקע המהלכים של הבנקים המרכזיים גרם לכך שהציבור והחברות-פירמות עשירים ואילו המדינות עניות. מתישהו המטוטלת תשתנה. זה לא מצב מאוזן. כבר עכשיו מדברים על עלייה בריבית ואינפלציה. המטרה היא לשנות את המשוואה, רק שמפחדים שהנחיתה של "העושר" תהיה לא רכה ותגרום לסחרור.
במילים פשוטות, ככל שהמחירים גבוהים יותר כך הסיכוי לירידות גבוה יותר, ולכן הסיכויים שתהיה מפולת או תיקון אלים, גבוהים יותר מאשר לפני שנה, שנתיים, שלוש וגם חמש שנים. המסקנה להערכתי היא שצריך לגדר את הסיכון במניות יותר מבעבר. איך עושים את זה? מניות דפנסיביות שבעת ירידות הן יורדות פחות, ובעיקר גידור טבעי דרך הורדת שיעור המניות והגדלת הנתח של המזומנים. שימו לב - מזומנים או השקעות באמת סולידיות כי אגרות חוב הפכו לניירות ערך לא ממש סולידיים - הרחבה כאן.
אולי זה יתברר כטעות, אבל המחיר של הטעות יהיה נמוך מאשר לפני שנתיים, שלוש וחמש שנים. ואם יתברר שזה המהלך הנכון – הרווחתם בענק. אז כן, תצפו לטוב, אבל תתכוננו לרע. אם אתם יודעים שההשקעות שלכם הן לשנים ארוכות, אל תעשו כלום. אם אתם לא יודעים לכמה זמן ההשקעות שלכם, אז זה הזמן להתכונן לרע.
תודה.
לתגובה חדשה
חזור לתגובה
-
22.עובדיה תותח עליודע ובודק 08/05/2022 23:34הגב לתגובה זו0 0מאז הכתבה הזו ועוד כתבות וניתוחים בהמשך קלעת בול ותארת היטב את המצב והעתידשאפוסגור
-
21.כתבה רדודהאלי קמחי 22/01/2022 20:48הגב לתגובה זו0 2הכותרת והמלל כתובים גבוהה וכל ריק ממסקנותסגור
-
התגובה שלך מזלזלת לא ראויהshimonna 25/01/2022 09:39הגב לתגובה זו2 0דווקא במרחק הזמן רואים שההמלצה של אבישי ראויה שקולה ונכונה. אלי קמחי מציע לך להתנצל.סגור
-
20.יש סיכון, אז מהלא אמרתם כלום 19/01/2022 14:14הגב לתגובה זו0 0השוק באמריקה מבצע מימוש, זה טבעי. שווקים אחרי כמו ישראל מחקים אותו גם זה טבעי. יש סיכון בניירות ערך, גם זה ידוע. יש כלים עם סיכון יותר גבוה (לא סיפרתם) כמו בלוקצ'יין ואופציות. יש דרכים לבטח את התיק עם הגנות (לא סיפרתם) יש אפשרויות בחול לעשות פקודות STOP(לא סיפרתם). בחסכונות הפנסיוניים ניתן לאמץ את המודל הצ'ילאני, כלומר הסיכון הוא ביחס לכמה שנים נשארו לפנסיה, כלומר אדם בן 20 יסכן הרבה יותר מאשר עובד בן 60 (גם על זה לא סיפרתם)סגור
-
19.כל המלצה בומבהמה עם סין? 19/01/2022 09:04הגב לתגובה זו6 2אחראי שעובדיה המליץ לקנות מניות סיניות ולמכור בנקים לפני ראלי של 20%. בקיצור שב בשקט אין לך מושגסגור
- טען עוד
-
ומה יש לך להגיד על זה, מאז הכתבה הנאסדק צנח 15% (ל"ת)גדעון 22/01/2022 13:21הגב לתגובה זו3 0סגור
-
18.עיתוי מושלם של הכתבה (ל"ת)סטודנט 19/01/2022 08:11הגב לתגובה זו5 0סגור
-
17.סיכום יפה של המצב (ל"ת)הקורא 10/01/2022 09:33הגב לתגובה זו7 0סגור
-
16.לא הייתי נשאר כאן בלי גידור הסיכון במקרה של ירידות חדותהמבקר 09/01/2022 18:01הגב לתגובה זו4 0מדד הפחד יעבוד שעות נוספות השנה אני מנחש שתחילת השנה תביא איתה ירידות כדי לרשום רווחים על ההשקעות של 2021 ואחרי ירידת המחירים חלק מהמשקיעים יחזרו לשוק וזה יביא אולי לחידוש העליות אבל בצורה מתונהסגור
-
מדובר בהשקעה שקולהנילי 19/01/2022 08:48הגב לתגובה זו1 0ולא בניחושים שלךסגור
-
15.כתבה טובה ללא ספק אבלמשקיע 09/01/2022 11:58הגב לתגובה זו16 1מספר נקודות חשובות מאוד שלא ציינת : 1. בחצי השנה האחרונה הייתה כבר קריסה של אלפי חברות שהמניות שלהן קרסו מדובר בחברות קטנות ובינוניות ואף חברות ענק דוגמאות BABA BA BIDU TAL GE TEVA PRGO LVS TLRY FVRR הבאתי מספר דוגמאות רק על קצה המזלג אם תבדקו לעומק תמצאו המון המון חברות בבורסות ארה"ב שהמניות שלהן פשוט קרסו וצנחו בשיעורים של 50-99% לא פחות ולכן מה שהייה צריך לרדת ירד וירד, נכון שהמדדים גבוהים מאוד וזה בגלל חברות הטק הענקיות כגון AAPL FB וכו'. 2. השקעה במניות מסויימות מהווה גידור מעולה נגד אינפלציה. 3. כאשר הריבית בארה"ב תגיע לכ 2% ואפילו ל 3% עדיין מדובר בריבית נמוכה ואלטרנטיבה לא מעניינת להשקעה 4. תמיד יש חברות שיצליחו לצמוח ובגדול, ותמיד יהיו ענפים חדשים בכלכלה שישגשגו ובגדול החוכמה היא להיות שםסגור
-
אכן כי כן, תמיד יש חברות שיצליחו לצמוח בגדול, תמיד.....Sassi6 11/01/2022 03:47הגב לתגובה זו1 0"תמיד יהיו ענפים חדשים בכלכלה שישגשגו בגדול, החוכמה היא להיות שם", אז אחי, שתף ...זרוק לנו עצם, תודהסגור
-
סייבר.רז 19/01/2022 14:07הגב לתגובה זו0 0התעודות בו עוד לא החלו לממש את הפוטנציאל שבתחום.סגור
-
14.השוק הולך לאבד את מנוע העליות היחד שלו כסף זוללא אופטימי בכלל 09/01/2022 10:41הגב לתגובה זו8 2ריבית אינפלציה קורונה כל אלו לא תורמים לשוק הריבית האפסית מנצחת את כולם אם תעלה השווקים ייפלו במדרגות של 10 אחוזיםסגור
-
האמריקנים מפחיתים את הצריכה בתחומי הסיכון להידבקות....Sassi6 10/01/2022 03:26הגב לתגובה זו2 0האמריקנים מפחיתים את הצריכה בתחומי הסיכון להדבקות בקורונה, בעיקר בטיסות, נופש, בתי-מלון, מסעדות, ברים, בידור, וכד'. השילוב של הכנסה פנויה, עם תחומי צריכה מעטים, יגדיל את הכסף הפנוי להשקעה וחיסכון, הכסף הזה יזרום לבורסה כל עוד הם חוששים ומפחדים מהידבקות בטיסות, נופש, בתי-מלון, מסעדות, ברים, בידור, וכד', תודהסגור
-
13.צודק ב-100% (ל"ת)מירי 09/01/2022 10:38הגב לתגובה זו11 2סגור
-
12.תופעת העדראחד 09/01/2022 10:31הגב לתגובה זו4 2מחירי המניות מנופחים. עדר של אנשים קונים מניות כי כולם עושים כך. המפולת בפתח.סגור
-
אכן כי כן, אכן כי לשנת 2021 העדר ממניות מרוויחים.......Sassi6 10/01/2022 03:12הגב לתגובה זו0 0העדר ממניות מרוויחים, והנזהרים ממניות נשמרים, והיה ואם יש להם סטופ-לוס, אז הוא יעיף אותם ...בשליש הראשון של התיקון, תודהסגור
-
11.קנו פוטים ושורטיםאמג'ד 09/01/2022 10:14הגב לתגובה זו4 2לא המלצה שהרי אני רק עובד שווארמה.. אבל גם דרךסגור
-
10.צודק 100 אחוז אבלאייל 09/01/2022 09:46הגב לתגובה זו10 0אבישי כרגיל יופי של כתבות מענינות עניניות ! כל הכבוד המצב כפשט הוא בידיוק כמו שכתבתה אבל יחד אם זאת השאלה הגדולה כיום זה האם לפד יש מספיק אומץ להפיל את השווקים ב 20 אחוז כמו ב 2018 ? עכשיו שרוב הציבור האמקיראי אותו תו כבר בפנסיה - מי ישלים את ההפרש שהשוק יפול ? האם ביידן ימנע מלפעיל לחץ כאשר השוק נופל והשילפטון חוזר שוב לטראמפ ? אז מלבד האנפלציה הדוהרת והקורונה - יש עוד הרבה נעלמים שתומכים כרגיל בהשקה לטווח ארוך כל השאר הימורים בהצלחה לכולםסגור
-
9.מלבד המגה מניות, הרבה מניות התממשו בעד 40%החתול כבר ברח מהשק 09/01/2022 09:34הגב לתגובה זו4 1מבלי ששמנו לב, אז הרבה מניות צמיחה התממשו בעד 40%, ואילו מניות הערך התחזקוסגור
-
מרבית מניות הצמיחה צריכות לרדת הרבה יותר מ40%עוז 09/01/2022 12:09הגב לתגובה זו2 2הרבה מהן בנויות על מודל של מכירת מוצרים במחיר אפסי והפסדי בטירוף. במחירים כאלו, הרבה יקנו את המוצר אפילו אם הוא לא מביא הרבה ערך ואפילו יחזיקו כמה מוצרים (נניח בתחום הסייבר, מערכת הגנה מפריצות), אבל בסוף רק אחד מתוך 5-10 יקח את הקופה. כלומר - במקרה הטוב - 20% מההון שהושקע לא ילך לפח.סגור
-
8.מי שגרידי, ורובנו כאלה, תמיד יאכל אותה בסוף... (ל"ת)מישהו 09/01/2022 08:56הגב לתגובה זו4 0סגור
-
7.אז אתה לא יודעאם אתה חושש לרע אז זה לא אם אתה מזהיר אז הסיכוי יו 09/01/2022 08:56הגב לתגובה זו0 2אם אתה חושש לרע אז זה לא אם אתה מזהיר אז הסיכוי יורד שנית אולי יהיו סקטורים טובים בתקופה הכי טובה שלהם אולי שמת לב לשינוי הסקטורים לא ניתן ללמד השקעות בכתיבה זה לא עובד צא מזהזה יראה מגוחך כל מה שכתבת כמו אחרים לפניךסגור
-
6.אם לתזמן את השוק זה מבואהיריב 09/01/2022 08:34הגב לתגובה זו4 17אז למה אתה מנסה? כל אחד צריך לקבוע לעצמו רמת סיכון ולא לנסות לתזמן! מפתיע כמה חוסר מקצועיות אתה מפגין! ואם מישהו יצא מהשוק והוא ימשיך לעלות אתה תחזיר את ההפרש? הנייר סובל הכל , ממליץ לך להפסיק לכתוב באתר,סגור
-
לא קראת. הוא כתב שהוא לא מנסה לתזמן אם מדובר במשקיעיםשמעון 09/01/2022 22:43הגב לתגובה זו0 0לטווח ארוך, אבל אם אלו משקיעים שאין להם כוונה לטווח ארוך, צריך לצמצם סיכון כי השוק עלה דרמטית ומחיר הטעות קטן...תקראסגור
-
מנסה לפמפם? תן לאבישי להתבטא! זה האתר שלו! (ל"ת)יפית 09/01/2022 09:47הגב לתגובה זו6 0סגור
-
אתה חזק בפוזיציה הא ? לא נורא, שב וסבול בשקט,אחד 09/01/2022 09:16הגב לתגובה זו4 0ותגיד.ת ודה לאנשים שמזהירים את התמימים לא ליפולסגור
-
מסכים לחלוטין אם מה שכתבת לגבי התזמון. לגבי הפסקת הכתיבה... זה האתר שלו! (ל"ת)יואב 09/01/2022 08:57הגב לתגובה זו0 0סגור
-
5.אהבתי, צודק (ל"ת)אנונימי 09/01/2022 08:29הגב לתגובה זו8 1סגור
-
4.הבוקר שכולנו נתעורר עם זיעה קרה , קרוב מתמיד !!! (ל"ת)דן 09/01/2022 08:28הגב לתגובה זו11 1סגור
-
אני מממש בעליותלרון 19/01/2022 11:38הגב לתגובה זו1 0וב"זיעה קרה" אני קונה,אין תקופה יותר טובה למבינים ולא מפחדים,תישאלו את אורה אריאל,או חכו לגרינברג ולשאלתו האלמותית "מי המשוגעים שקונים עכשיו",וכשתבוא השאלה יהיה מספיק "דם ברחובות" כדי לקנותסגור
-
3.השוק כבר קרס. מה שמושך למעלה זה 5 הענקיות. אבלפוקסי 09/01/2022 08:27הגב לתגובה זו13 2יש לי דוד שהוציא עכשיו ארגז ענק מה s&p והניח את כולו אצל קטי ווד. כן דוקא עכשיו שירדה 45% והחדשות עליה שליליות. נראה עוד שנתיים שלום מה יהיה איתו... האמת אני אופטימי לגביו.סגור
-
אכן כי כן, קטי ווד הקדימה במבצעי מכירת סוף עונה, ירדה..Sassi6 11/01/2022 03:31הגב לתגובה זו0 0ירדה ואיבדה 45%, אז דוקא עכשיו זה הזמן לקנות בהנחת מבצע של 45% מהיד הנדיבה של קטי ווד, ובכל זאת, האם ירידות עתידיות כבר מגולמות אצל קטי ווד? והאם לא ניתן כתף להשתתף בדרך ...לקומת המרתף? בהצלחהסגור
-
2.רק לפני שבוע בערך היתה פה כתבה על חוסר האטרקטיביות שלאגח חחח 09/01/2022 08:20הגב לתגובה זו4 3האג"ח ניתחו פה את כל הקבוצות האלה והמסקנה היתה ברורה הפסד בטוח. אז כעת ינהרו לאג"ח חחח עדיף כבר לקנות דולריםסגור
-
הוא התכוון כנראה לאג"ח של ארה"ב לטווח 10 שנים (ל"ת)יהושע הפרוע 09/01/2022 09:36הגב לתגובה זו2 0סגור
-
1.ותשימו בפק"מ 2% לשנה או 3%תמכרו הכל זה מתבקש 09/01/2022 08:18הגב לתגובה זו4 2גם כשהיתה אינפלציה 50% וגם כשנתנו בפק"מ 8% ההשקעה במניות היתה עדיפה ולנוכח עליית מחירי הסחורות לקנות הרבה בזן וכיל מתבקש העם ימשיך לקנות בגדים יש להם כסף אם פוקס קיבלה המלצת קניה אז בטח ובטח בריל שנשחקה 50% סתםסגור
-
2%+ עדיף על 10%-oz 09/01/2022 12:02הגב לתגובה זו6 0כמובן בהנחה שהשוק ירד ואין לך סבלנות של 5 שנים.סגור
-
זה לא ה-2% אלא תוסיף את אינפלציהיותם 09/01/2022 14:24הגב לתגובה זו0 0אז המשוואה היא או 2% + אינפלציה או 10% פלוס אינפלציה?סגור
-
קצת זהב, קצת כסף וקצת קונצרני דירוג A (לא, אני לא מתרגשרז 09/01/2022 10:06הגב לתגובה זו2 0מהנבואות זעם לגבי האג"ח)סגור
-
חד משמעית, בתוספת מניית ערך כלשהי לגיוון שחטפה חזק לאחרארז 19/01/2022 14:09הגב לתגובה זו0 0ונה (לדוגמא T).סגור
