מגוריט: FFO שלילי, דמי ניהול של 20.5 מ' שקל ורווחי שיערוך

חברת הריט מגוריט +4.81% מגוריט 473.2 +4.81% בסיס:451.5 פתיחה:451.4 גבוה:473.2 נמוך:444.6 תמורה:409,249 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: המתמחה בדיור למגורים מדווחות ברבעון הרביעי של 2021 על הכנסות מדמי שכירות של 9.74 מיליון שקל לעומת 9.247 מילון ברבעון הקודם ו-5.3 מיליון ברבעון המקביל. הרווח מהשכרת נכסים היה 8.9 מיליון שקל לעומת 8.53 ברבעון הקודם ו-4.5 מיליון ברבעון המקביל. 

רווחי השיערוך ברבעון הגיעו ל-57.5 מיליון שקל לעומת רווחי שיערוך של 142.5 מיליון ברבעון הקודם ורווחי שיערוך של 38 מיליון ברבעון המקביל. הרווח הנקי לתקופה הסתכם ב-45 מיליון שקל בהשוואה ל-122 מיליון שקל ברבעון הקודם, ו-36.2 מיליון ברבעון המקביל.

ההכנסות השנתיות משכירות היו 32 מיליון שקל וה-NOI הגיע ל-29 מיליון שקל. הרווח מהשכרת נכסים הסתכם ב-29.1 מיליון שקל וההכנסות משערוך היו 245 מיליון שקל. הרווח הנקי היה 170.3 מיליון שקל. שווי הנדל"ן להשקעה בסוף שנת 2021 היה 1.43 מיליארד שקל. דמי הניהול השנתיים אותם גבתה חברת הניהול הגיעו ל-20.5 מיליון שקל. 
החברה לא מפרסמת את ה-FFO הרבעוני, אך השנתי היה שלילי ברמה של 67 מיליון שקל. 

כותרת ראשית

השקעה בישראל פחות מסוכנת?: ה-CDS בירידה; השקל בעלייה

בארץ | אדיר בן עמי | 17/11/2024

- כל הכותרות

משקיע הצמיחה רון בארון: האינפלציה האמיתית כפולה מהנתונים הרשמיים

לאומי עוצר את חגיגת הלוואות הקבלן: מהלך חכם או אצבע בעין של רוכשי ה...

הקרב הענק של ג'ייק פול ומייק טייסון: שבר שיאים אך מטיל ספק על יכולו...

ג'יי פי מורגן: כלכלת ארגנטינה צפויה לזנק ב-8.5% תחת מיליי

השקעה בישראל פחות מסוכנת?: ה-CDS בירידה; השקל בעלייה

מירוץ נגד הזמן: סופר מיקרו נאבקת להציל את מעמדה בנאסד"ק

האם דוחות אנבידיה יצביעו על כיוון חדש לשוק?

בייטדאנס, חברת האם של טיקטוק, מוערכת ב-300 מיליארד דולר

משבר מתמשך: העסקים הקטנים בסין עדיין מתקשים להתאושש

לקראת פתיחת שבוע המסחר בוול סטריט - האנליסטים מנתחים

ספייס אקס כבר שווה 255 מיליארד דולר, איפה היא תהיה עוד שנה מהיום?

הבנקים קפצו ב-1.6% לקראת הדוחות; המדדים עלו עד 0.9%

הפיטורים ממשיכים: בואינג שלחה מכתבים ל-400 עובדים

הבורסה של אבו דאבי מזנקת - איך אפשר להשקיע בה ומהן המניות הבולטות?

ברק עילם עוזב את נייס בתזמון בעייתי - ממה מודאגים האנליסטים?

התמ"ג עלה ב-3.8% בחישוב שנתי; ירידה של 1% לעומת הרבעון המקביל

אלמוגים מכרה 173 דירות השנה. דירה ממוצעת עולה כמעט 2.5 מיליון שקל

איפה העובדים הזרים? תאגידי כוח האדם חוברים להתאחדות הקבלנים

אימאג'סט מדווחת על תוצאות הרבעון השלישי לשנת 2024

ICR קיבלה היתר בנייה לפרויקט בצפון ת"א - כמה עולה דירה ברמת אביב?

עוד תכניות

קרן ריט נועדה לאפשר למשקיעים השקעה בנדל"ן שתניב זרמי מזומנים לאורך זמן עם הקלות בתשלום המס שמבצעת החברה. בפועל, למנהלי החברה יש אינטרס להעלות את ערך הנכסים, שכן התשלום שהם מקבלים תלוי בערך הנכסים ולא בתזרים המזומנים. כך יוצא שעל רווח מהשכרת נכסים של 29.1 מיליון שקל גבתה חברת הניהול של מגוריט 20.5 מילון שקל, ובכך הקרן מפספסת את ייעודה. יחד עם הדוחות הודיעה חברת הניהול על הארכת ההסכם ב-7 שנים נוספות.

בנוסף, תוחלת הרווח מהשכרה למגורים בארץ היא מראש נמוכה מאד. דמי השכירות הממוצעים שפרסמה החברה, על פי נתוני הלמ"ס הולכים ויורדים. כך לדוגמה דירה הגדולה מ-4.5 חדרים הניבה בשנת 2019 3.2%, בשנת 2020 3.12% ובשנת 2021 2.74% בלבד. בדירות קטנות יותר התשואה מעט גבוהה יותר, אך  גם היא במגמת ירידה. צפי החברה הוא לחלוקת דיבידנד של 12 מיליון שקל בשנת 2022 ושל 15 מיליון בשנת 2025. החברה נסחרת בשווי של כמיליארד שקל, כך שמדובר על דיבידנד של 1.2% בשנה הקרובה, במידה ואכן הוא יחולק. החברה הודיעה על חלוקת דיבדידנד של כ-12 מיליון שקל בדוחות הנוכחיים.

העולה מכל זה הוא שחברת מגוריט מציעה למשקיעים חבילה מפוקפקת למדי עם תוחלת רווח מצומצמת מאד, בזמן שמנהליה מתעשרים. במגוריט מנגד הסבירו בראיון לביזפורטל כי השקעה במניה שלנו היא כמו להשקיע במדד מחירי הדירות ולקבל גם תשואה משכר דירה. הבעיה היא כאמור שהתשואה הזו די נמוכה.

המתחרה של מגוריט - גובה אפילו יותר
יש לציין שמגוריט איננה ריט המגורים היחיד שגובה דמי ניהול גבוהים במיוחד. ישנה חברת ריט למגורים נוספת בשוק, אזורים ריט ריט אזורים ליוי +3.91% ריט אזורים 420 +3.91% בסיס:404.2 פתיחה:404.2 גבוה:423.5 נמוך:396.5 תמורה:356,097 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: , שנסחרת בשווי שוק דומה, שבדוחותיה האחרונים דיווחה על דמי ניהול של 0.75% בנוסף לדמי יזום של 3%. בתקופת הייזום תגבה בנוסף אזורים דמי ניהול של של 0.25% מהנכסים. כך הגיעו דמי הניהול של אזורים ל-.21.7 מיליון שקל בשנה, כשהרווח מהשכרת נכסים עמד על 13.8 מיליון שקל בלבד.מותר כמובן למנהלים להרוויח כסף, אך נראה שכדאי למשקיעים לבחור היטב למי ראוי לתת לנהל את כספם.  

ומה התחזית של מגוריט להמשך?
חברת מגוריט מפרסמת גם תחזיות להמשך, כשהיא מצפה להכנסות של 44 מיליון, 55, 74, 98 ו121 מילון שקל בשנים הבאות עד שנת 2026 - זינוק צפוי של 278%. תחזית ה-NOI של החברה לשנים הקרובות היא ל-40, 52, 70, 92 ו-114 מיליון שקל בחמש השנים הקרובות, עליה משוערת של 395% בחמש שנים. צפי החברה לגבי שווי הנדל"ן להשקעה הוא לשווי של 1.91 מיליארד שקל בסוף השנה הנוכחית, ואז 2.29, 2.85 ו-4.25 מיליארד שקל בשנת 2025. החברה אף מהמרת על כיוון שוק הנדל"ן וצופה רווחי שיערוך מצטברים של 1.286 מיליארד שקל בשנים 2022 עד 2025, וזאת בהנחה של עליית מחירים של 5%.