דוחות טופ גאם: צמיחה בהכנסות וצניחה ברווחיות במחצית השניה של השנה

חברת טופ גאם +0.38% טופ גאם 719.1 +0.38% בסיס:716.4 פתיחה:716.4 גבוה:729.3 נמוך:711.9 תמורה:75,395 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: המתמחה בשוק תוספי התזונה בצורת מתן של סוכריות גומי מפרסמת את דוחותיה למחצית השנה השניה של שנת 2021 ולשנה כולה. החברה מציגה צמיחה נאה בהכנסות הן ביחס לשנה הקודמת והן ביחס למחצית הראשונה, אך רווחיות נמוכה יותר שנובעת בחלקה מהוצאות חד פעמיות כמו הוצאות הנפקה וכן משינויי שער חליפין ומהוצאות הקשורות לחדירה לשווקים. 

בסיכום שנת 2021 החברה מדווחת על הכנסות של 33 מיליון דולר בהשוואה ל-23.7 מיליון דולר בשנת 2020. החברה ממשיכה את המהלך האסטרטגי במיקוד בתחום תוספי תזונה ובמיוחד בקרב לקוחות אסטרטגיים בעלי מותגים בינלאומיים, לפיתוח מוצרים מבודלים על בסיס הטכנולוגיות הייחודיות של החברה.

במגזר תוספי התזונה רשמה החברה גידול של כמעט 50% בהכנסות ל-13.4 מיליון דולר, בהשוואה לכ-9.1 מיליון דולר בשנת 2020. המכירות של סוכריות הגומי ה-proprietary  של החברה גדלו בכמעט פי 3, ואילו מוצרי Tailor Made ללקוחות האסטרטגיים של החברה גדלו בכפי 4. במגזר פעילות הממתקים ואחר רשמה החברה צמיחה של 35% בהכנסות ל-19.5 מיליון דולר, בהשוואה ל-14.5 מיליון דולר שנה קודם. 

הרווח הכולל עלה ב-175% לכ-3.7 מיליון דולר, בהשוואה לכ-1.3 מיליון דולר בשנת 2020. ה-EBITDA עלה ב-40% לכ-4.5 מיליון דולר, בהשוואה לכ-3.2 מיליון דולר בשנת 2020. ה-EBITDA (Non-GAAP) עלה ב-50% לכ-5.6 מיליון דולר, בהשוואה לכ-3.7 מיליון דולר בשנת 2020. הרווח הנקי היה 1.6 מיליון דולר בסיכום שנתי. 

למרות העליה בהכנסות תוצאות המחצית מבטאות חולשה ברווחיות, כפי שרואים בדו"ח הרווח וההפסד של החברה. שיעור הרווח הגולמי במחצית הראשונה היה קרוב ל-33%, ואילו במחצית השניה הוא הסתכם ב-27.5%. שיעור הרווח התפעולי במחצית הראשונה היה 10% ואילו במחצית השניה הוא הסתכם בכ-8%. הרווח הנקי ירד ל-372 אלף דולר לעומת רווח של 1.2 מיליון דולר ברבעון המקביל. 

החברה נסחרת לפי שווי של 1.13 מיליארד שקל לאחר שהמניה זינקה ב-34% מתחילת השנה. רווחי השנה האחרונה משקפים מכפיל רווח של 94, ומכפיל הכנסות של מעל 10. 

בתחילת חודש מרץ דיווחה טופ גאם כי חתמה על מערך הסכמים אסטרטגיים לתקופה של שנה עד 3 שנים, המתחדשים אוטומטית, עם תאגיד בינלאומי ענק (Tier 1), בעל שווי שוק של מעל 100 מיליארד דולר, המייצר ומשווק מוצרי מזון ותוספי תזונה תחת אלפי מותגים, כמעט בכל מדינות העולם. בהתאם להסכם, החברה תייצר עבור הלקוח סוכריות גומי המבוססות על הפורמולציה הייחודית של החברה, בשילוב פורמולציה עם רכיבים פעילים ובמאפיינים אגרונולפטיים שונים לפי דרישות התאגיד, וזאת לצורך מכירה ע"י הלקוח כשלב ראשון בארה"ב, אירופה ובמדינות נוספות בעולם. הסכם זה מצטרף לשורה של הסכמים אסטרטגיים עליהם חתמה החברה מאז הנפקתה באוגוסט 2021.

עוד עולה מהדו"ח, כי צבר ההזמנות של החברה לחודשים הקרובים במגזר תוספי התזונה עומד על כ-7 מיליון דולר, לעומת 3 מיליון דולר בסוף שנת 2021. בנוסף, החברה דיווחה כי 80% מהלקוחות האסטרטגיים, שהעבודה איתם החלה בשנת 2021, כבר ביצעו הזמנות חוזרות של המוצרים שהזמינו, עבור מרביתם מפתחת החברה מוצרים נוספים המיועדים להשקה בחודשים הקרובים, כאשר כ-50% מהלקוחות האסטרטגיים כבר הזמינו מוצרים חדשים נוספים.

בנוסף, הודיעה החברה כי השלימה את הפעלתו של קו אריזת בקבוקים, שיהווה מרכז רווח חדש של החברה, ויאפשר לה לספק ללקוחותיה את המוצרים באריזה כפי שתשווק לצרכנים.

לדברי חגי שטדלר, יו"ר טופ גאם: "החברה סיכמה שנה חזקה לפעילותה עם צמיחה בכל הפרמטרים העסקיים וזאת תוך שהיא משקיעה רבות בבניית תשתית ניהולית ותפעולית ובפעילות מחקר ופיתוח. במהלך השנה האחרונה, במקביל להנפקת מניותיה לציבור, יישמה החברה הלכה למעשה את האסטרטגיה של החברה, ליציאה לשווקים הבינלאומיים, תוך מיקוד בתחום תוספי התזונה ובלקוחות בעלי מותגים בינלאומיים מובילים בתחומי הפארמה, תוספי תזונה והמזון. כל זאת במקביל למעבר ממוצרים גנריים למוצרים חדשניים שמהווים cutting edge של טכנולוגיית הפודטק העולמית, המפותחים ייעודית עבור לקוחותיה האסטרטגיים (tailor made). ואכן, בתחילת מרץ הודיע החברה על אבן דרך משמעותית כאשר חתמה על מערך הסכמים עם תאגיד בינלאומי ענק, שהצטרף לשורה של הסכמים נוספים עליהם חתמה החברה בשנה האחרונה. הסכמים אלו מהווים קפיצת מדרגה עבור החברה, מבחינת ההיקפים, מספר השווקים (הפצה עולמית), ומחויבות ארוכת טווח. אין ספק שההסכמים הללו, והסכמים נוספים דומים במהותם, עם חברות מהמובילות בעולם, מהווים תשתית משמעותית להגדלת היקפי הייצור והמכירות של החברה, ויתמכו בצמיחה המהירה ובשיפור הרווחיות הצפויים בשנים הקרובות. לאור תחזית הביקושים, כבר החלה החברה את הקמת מפעל חדש, אשר צפוי להיבנות בסטנדרט פארמה, ואשר צפוי לשלש את יכולות היצור ולהיות תפעולי במהלך שנת 2023. את הקמת המפעל מוביל נשיא החברה מר חי חיון".