התוצאות של דמרי מסבירות זינוק של פי 6 ב-3 שנים

מחירי הדירות העולים הם במובן הכי פשוט העברת כספים מרוכשי הדירות לקבלנים , לבנקים ולמדינה. רוכשי הדירות משלמים יותר כסף שמתגלגל לרווחים של הקבלנים (ורואים את זה בדוחות הכספיים) שמעלים את רווח הבנקים (רואים את זה בגידול במשכנתאות ובהלוואות לדיור) ואת גביית המסים על נדל"ן (רואים זאת בתקציב המדינה).  אז עליית מחירים טובה לגופים האלו והאמת שהיא טובה לרוב האוכלוסייה (כשני שליש מבתי האב מחזיקים דירה אחת לפחות), אז נכון שזה פוגע ברוכשים פוטנציאליים. אבל בינתיים, למרות הטירוף במחירים, אף אחד לא באמת עשה משהו דרמטי בשוק הדירות. אולי כי יש רוב לאלו שבעד המשך עליית המחירים. יחד עם זאת, צריך לציין כי גם בעלי הדירות שמברכים על עליית ערך הנכס שלהם כנראה מקללים על התייקרות בבואם לקנות דירה לילדים.

הגרף הזה הוא של מניית דמרי +2.3% דמרי 35,600 +2.3% בסיס:34,800 פתיחה:34,210 גבוה:35,740 נמוך:34,210 תמורה:2,767,344 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: שזינקה יותר מפי 6 בשלוש שנים לשווי של 5.8 מיליארד שקל פי 4 מההון העצמי שלה. פעם זה לא היה. בעבר חברות הנדל"ן נסחרו סביב ההון העצמי שלהם. נכון, היו רווחים חזויים קדימה, אבל השוק העריך את החברות האלו בשמרנות. בשלוש-חמש השנים האחרונות, השווי של חברות הנדל"ן התנתק מההון. זה עניין של אופנה, וזה בעיקר עניין של ציפיות - כשהמחירים עולים והבנייה גוברת, הציפיות לרווחים משופרים, עולות.  וזה גם מה שקרה בדמרי.

לראיון עם אמיר כהן סמנכ"ל השיוק של דמרי:
>>>"הביקושים מאד גבוהים - וצריך פחות להשקיע בשיווק"

כותרת ראשית

השקעה בישראל פחות מסוכנת?: ה-CDS בירידה; השקל בעלייה

בארץ | אדיר בן עמי | 17/11/2024

- כל הכותרות

משקיע הצמיחה רון בארון: האינפלציה האמיתית כפולה מהנתונים הרשמיים

לאומי עוצר את חגיגת הלוואות הקבלן: מהלך חכם או אצבע בעין של רוכשי ה...

הקרב הענק של ג'ייק פול ומייק טייסון: שבר שיאים אך מטיל ספק על יכולו...

ג'יי פי מורגן: כלכלת ארגנטינה צפויה לזנק ב-8.5% תחת מיליי

השקעה בישראל פחות מסוכנת?: ה-CDS בירידה; השקל בעלייה

מירוץ נגד הזמן: סופר מיקרו נאבקת להציל את מעמדה בנאסד"ק

האם דוחות אנבידיה יצביעו על כיוון חדש לשוק?

בייטדאנס, חברת האם של טיקטוק, מוערכת ב-300 מיליארד דולר

משבר מתמשך: העסקים הקטנים בסין עדיין מתקשים להתאושש

לקראת פתיחת שבוע המסחר בוול סטריט - האנליסטים מנתחים

ספייס אקס כבר שווה 255 מיליארד דולר, איפה היא תהיה עוד שנה מהיום?

הבנקים קפצו ב-1.6% לקראת הדוחות; המדדים עלו עד 0.9%

הפיטורים ממשיכים: בואינג שלחה מכתבים ל-400 עובדים

הבורסה של אבו דאבי מזנקת - איך אפשר להשקיע בה ומהן המניות הבולטות?

ברק עילם עוזב את נייס בתזמון בעייתי - ממה מודאגים האנליסטים?

התמ"ג עלה ב-3.8% בחישוב שנתי; ירידה של 1% לעומת הרבעון המקביל

אלמוגים מכרה 173 דירות השנה. דירה ממוצעת עולה כמעט 2.5 מיליון שקל

איפה העובדים הזרים? תאגידי כוח האדם חוברים להתאחדות הקבלנים

אימאג'סט מדווחת על תוצאות הרבעון השלישי לשנת 2024

ICR קיבלה היתר בנייה לפרויקט בצפון ת"א - כמה עולה דירה ברמת אביב?

עוד תכניות

דמרי דיווחה על הכנסות של 308 מיליון שקל ברבעון הרביעי של 2021 לעומת 377 מיליון ברבעון המקביל ב-2020. הגם שנמכרו יותר דירות, המכירה נעשתה בשלבים מוקדמים יותר של הביצוע כך שטרם הכירו בעסקאות אלה בשורת ההכנסות. דמרי מכרה ברבעון 298 דירות (חלק החברה) בכ-558 מיליון שקל, לעומת 259 דירות ב-454 מיליון שקל בתקופה המקבילה ב-2020. המחיר הממוצע עלה מ-1.75 מיליון שקל ל-1.87 מיליון שקל. בחו"ל מכרה דמרי 18 דירות ב-4 מיליון שקל, לעומת 41 דירות בכ-9 מיליון שקל אז.

בדוחות החברה צוין כי הכוונה היא להתחיל השנה בשלב שיווק של כ-2,700 דירות ב-11 ערים בישראל. נכון לסוף השנה דמרי כבר מבצעת ומשווקת כ-2,850 דירות ב-16 פרויקטים. כלומר בתוספת הדירות החדשות שיכנסו לשלב שיווק מדובר ב-5.5 אלף דירות.

אצל חברות נדל"ן מסוגה לא פעם העליה במחיר הדירות הממוצעים בתיק מושפעים מהתמהיל - הכרה בדירות בביצוע באזורי הביקוש מעלה את הממוצע למעלה. ואולם גם בנטרול השינויים בתמהיל, כפי שמורים נתוני הלשכה המרכזית לסטטיסטיקה - הדירות בישראל מתייקרות. ב-12 החודשים שהסתיימו בפברואר הם עלו ב-13% - ובכל המחוזות בארץ. בדצמבר-ינואר האחרונים לבדם ולעומת התקופה של נובמבר-דצמבר נרשמו עליות מחירים של 2.1%.

כמו בדוח שפורסם זה עתה, גם אם דמרי סוגרת עסקאות אין המשמעות שכבר תכיר בהם בדוחות הבאים, שכן הדבר תלוי בשלב הביצוע. ואולם יוזכר כי לכל הפחות המחירים כבר "ננעלים" לפי הלך הרוח הנוכחי בשוק. וזה אומר שככל שהציבור לא יתרשם מהתכניות של הממשלה אפילו לא למיתון ההתייקרות בלבד (ובינתיים נראה שאינו מתרשם), בשנים הקרובות החברה תצא נשכרת מזה, גם בתרחיש שבו השוק והרוכשים נרגעים בעוד שנתיים לצורך העניין.

יצויין כי לדמרי עתודות קרקע, פרויקטים בתכנון, פרויקטים בהתחדשות עירונית ותמ"א 38 בהיקף כולל של כ-27,000 יחידות דיור, מתוכן ב-3 שנים הקרובות היא מקווה להוציא היתרי בניה ל-6,700 דירות.

ובחזרה לרבעון המדווח, הרווחיות הגולמית עלתה ל-38.7% מההכנסות מול 29.5% שנה קודם לכן הודות לכלל הפעילות הכוללת גם הכנסות מדמי שכירות ומביצוע פרויקטים. הרווח הגולמי עצמו עלה 7% ל-119 מיליון שקל.

ברבעון ההשוואה ב-2020 נרשמו שערוכים שליליים של סינמה סיטי באר שבע ועוד מרכז בכפר סבא, ב-30 מיליון שקל. הפעם נרשם שערוך חיובי באותו סכום, כך שביטל את הירידה. כך, הרווח התפעולי עלה עוד יותר מהשיפור בזה הגולמי, ב-26%, כשהוא הסתכם ב-115 מיליון שקל מול 92 מיליון שקל בזמנו. הרווח הנקי ברבעון הרביעי עלה בשיעור דומה, של כ-24% לכ-80 מיליון שקל, לעומת כ-65 מיליון שקל ברבעון המקביל.

דירקטוריון החברה עדכן את מדיניות חלוקת הדיבידנד כך שכעת יעמוד על לפחות 40% מהרווח הנקי השנתי (33% קודם לכן), זאת החל מהדוחות של 2021 שפורסמו עתה. על כן יחולקו עתה עוד 62 מיליון שקל כדיבידנד.

נורית טואיטו, משנה למנכ"ל י.ח דמרי: "לחברה עתודות קרקע, פרויקטים בתכנון, פרויקטים בהתחדשות עירונית ותמ"א 38 בהיקף כולל של כ-27 אלף יחידות דיור – היקף משמעותי שיתמוך ביכולתו להגדיל היקפי הפעילות בשנים הבאות, כאשר במהלך 3 השנים הקרובות בכוונתנו להוציא היתרי בניה בהיקף של כ-6,700 יחידות דיור. חתמנו על הסכם לרכישת יתרת מניות המיעוט בחברת הבת 'דמרי גלים' המקדמת 30 פרויקטי תמ"א 38 בעיקר בת"א".