קופה ראשית - מניית שופרסל הגיעה אתמול לשיא, למרות הכאוס הניהולי - הנה מה שבאמת חשוב למשקיעים
שופרסל, חברת הקמעונאות הגדולה בישראל עוברת לאחרונה טלטלות, תככים ומרכיבים נוספים של טלנובלה טובה. יו"ר הודח, מריבות של אגו בין מנכ"ל ליו"ר. יו"ר שמנסה לקדם עסקה, איומים מצד בעלי מניות שלא לקבל את העסקה ודירקטוריון חיצוני שמחליט לא לקבל את העסקה ולהרוג את השליח - היו"ר. זה רק חלק מאירועי הפרקים הקודמים וזה עוד לא הסתיים.
הכאוס הניהולי הזה לכאורה אמור להשפיע על החברה ומניית החברה. אלא שהמצב בפועל שונה ב-180 מעלות. מניית שופרסל עולה ואתמול היא נגעה בשיא של כל הזמנים. ענקית הקמעונאות עוברת טלטלות בשדרה הניהולית, אבל כל עוד הקופאיות מתקתקות, העסקים כרגיל. זאת ועוד - יש סיכוי לסוג של מאבק שליטה או הכנסת גורם עם פרמיה לחברה או לפעילות הנדל"ן, אז השוק מתלהב. צריך להזכיר ששופרסל היא אומנם ענקית התחום, אבל היא מקבלת פרמיה על זה והיא מתומחרת במכפיל רווח הגבוה ביותר ביחס לחברותיה בתחום - קרוב ל-20, אם כי כשמתייחסים לפעילות הנדל"ן בנפרד, מקבלים מכפיל רלבנטי נמוך יותר 17-18.
המצב בשופרסל מזכיר לנו אמירה של גורו ההשקעות, וורן באפט - "חברה טובה יכולה להיות מנוהלת על ידי האחיין האידיוט שלך". באפט הוסיף שהוא מעדיף להשקיע בחברות שיכולות להיות מנוהלות על ידי אנשים טיפשים. כלומר, כשהעסק חזק ההנהלה פחות קריטית להצלחתו. העסק של שופרסל חזק ועם כל הכבוד להנהלה ובמיוחד למנכ"ל הקודם, איציק אברכהן, הקרדיט להצלחה בשופרסל הוא בעיקר לעסק עצמו ולעובדים בעסק. לכללי ההשקעה של וורן באפט - חשוב
- כל הכותרות
תמצית הפרקים הקודמים
בתקופה האחרונה נוצר אי שקט בדירקטוריון החברה בראשות יקי ודמני סביב תפקודו של אברכהן, והחלו מתיחויות שהובילו בסופו של דבר להתפטרות אברכהן. יחד עם אברכהן עזבו מנהלים נוספים בדרגי הביניים, חלקם לאלקטרה צריכה שנכנסה לתחום הקמעונאות דרך רכישת רשת יינות ביתן. במקום אברכהן מונה לתפקיד מנכ"ל החברה עופר בלוך שעדיין לא נכנס לתפקיד.
אברכהן לא עזב את החברה ברוח טובה, וניכר שהמתיחויות עם חברי הדירקטריון, ובעיקר עם היושב ראש נמשכת. הוא סירב להשתתף בישיבת פרידה מהדירקטוריון אליה הוזמן, והתבטאויות שיצאו מסביבות מקורבי ודמני דיברו על כך ש"שופרסל לא המריאה" תחת הנהגתו של אברכהן.
אברכהן מאחורי הקלעים החל לנסות לגבש גרעין רכישה להשתלטות על החברה. משפחת קרסו ואחרים התעניינו במטרה להשתלט על החברה שמתנהלת ללא גרעין שליטה, ולמנות את אברכהן עצמו ליו"ר במקום יריבו ודמני. גם המוסדיים המחזיקים אחוזים משמעותיים בחברה מעורבים בקלחת כששמועות מדברות על חוסר שביעות רצון מהיו"ר ודמני. עוד טענות שעלו כנגד ודמני הן על התנהלות שלו כמנהל בפועל, בהעדר אחד כזה עד למינוי המנכ"ל המיועד עופר בלוך.
הלחץ הזה ובעיקר הניסיון של ודמני לדחוף עסקה שבה דלק ישראל מתמזגת עם שופרסל, עסקה שבעלי המניות הגדולים - הפניקס וקרן ספרה התנגדו לה, הביאו להקמת וועדה של הדח"צים שבסופו של דבר המליצה על הדחת ודמני, שהחליט להתפטר באופן מידי מתפקידו. במקומו מונה באופן זמני רן גוטפריד. אז המדיח הודח בעצמו, והדרמה עדיין בעיצומה כשלא ברור מה יהיה המהלכים הבאים ומי בסופו של דבר ישלוט וינהל את החברה בפועל. בינתיים יש שני מנכ"לים זמניים, מנכ"ל שאמור להגיע אבל לא בטוח שיגיע כי הוא מנוי של ודמני. כאוס ניהולי.
כאוס ניהולי אמור להפחיד את המשקיעים. כאמור זה לא המקרה כאן. מעבר לכך שבעסק טוב לא משנה מי המנכ"ל, באותו יום של התפטרות היו"ר הודיעה החברה על התעניינות של חברת אמות בנכסי הנדל"ן של החברה. ההצעה הזו מצטרפת להצעה של קרן הגידור JTLV שגם מתעניינת בנדל"ן של החברה. דלק ישראל הציעה להתמזג עם שופרסל, והאחים אמיר ששלטו בפרשמרקט אפילו נתנו הצעה רשמית לרכישת 25% מהחברה. כלומר, ההצעות זורמות, והנדל"ן של החברה שלא הושבח בשנים האחרונות, מחכה בצד להשבחה.
מניית החברה עלתה מתחילת השנה ב-14% בניגוד למגמה בשוק ונסחרת לפי שווי של 7.7 מיליארד שקל. השוק מתעלם מהכאוס, ומתייחס להשבחות העתידיות בנדל"ן.
תודה.
לתגובה חדשה
חזור לתגובה
-
4.כשהמנכל חולה לא מודעים.. כשהמנקה חולה כולם מוגעים. (ל"ת)אפשר לחשוב 13/04/2022 18:24הגב לתגובה זו0 0סגור
-
3.הניהול בחברה היווה משקולתדני 13/04/2022 11:18הגב לתגובה זו0 0כשהמנהלים הרעים הולכים, התקווה גדלה. ובתרחיש של מאבק שליטה.... המניה יכולה לעשות נהדר. אם כצמן מודיע שהוא פורש, גזית גלוב טסה לשמיים.סגור
-
2.כולם לוטשים עין על הנדל"ן של שופרסל ששווה הרבה מאדמשה 13/04/2022 09:11הגב לתגובה זו1 2יש מצב להשבחת נכסים משמעותית כשיחברו לחברה איכותית בתחום הבניה .סגור
-
1.אינטרסים של המשקיעים המוסדיים - זה הסיפורשמעון חננאל 13/04/2022 08:49הגב לתגובה זו2 0המשקיעים המוסדיים הגדולים בחברה הם הפניקס (10.22%), אלטשולר שחם (+9.06% 1505) (10.09%), מגדל (-1.61% 575) (10.6%), הראל (-0.58% 3935) (10.12%), מנורה (+0.03% 7899) (9.26%) וכלל ביטוח (-2.17% 7574) (8.8%) . https://www.facebook.com/wapy.landסגור
