טבע
-1.79%
טבע
6,189
-1.79%
הסיבה לשינוי היה עדכון של החברה בנוגע לעננה המרחפת מעל ראשה מזה זמן - פרשת האופיואידים. כזכור, החברה מואשמת, יחד עם כמה חברות נוספות מהתעשייה, שעודדה או לכל הפחות לא מנעה את תופעת ההתמכרות לתרופות משככות הכאבים מסוג אופיואידים, שהפכה למגפה לאומית בארצות הברית, וגורמת אפילו למקרי מוות. תביעות ענק הוגשו כנגד החברה ברחבי ארצות הברית ועוררו פחד ממשי בקרב המשקיעים שהחברה פשוט לא תוכל לעמוד בהסדרי הפיצוים שיקבעו. לאחרונה טבע הגיעה למספר פשרות בהם נקבע מנגנון פיצוי בו התשלום במזומן נמוך יחסית, ועיקר התשלום יתבצע בתרופות על פני עשרות שנים קדימה, אך עד כה לא נקבע הסדר כולל.
מה שעודד את המשקיעים בשיחת הועידה הם דברי מנכ"ל החברה קור שולץ לפיהם החברה מעריכה כי תפתור את העניין לחלוטין עד סוף שנת 2022: "זוהי תוצאה של הערכה כוללת של תוצאות ההסכמות שהגענו עד כה, וההתפתחות הסבירה ביותר לאור המשאים ומתנים המתקיימים כרגע". טבע סבורה שהעלות הכוללת של ההסדרים בתחום תגיע ל-2.6 מיליארד דולר, רוב הסכום כבר נרשם בדוחות, כך שזו עשויה להיות בשורה. זה בהחלט סכום ש"חלוקתו" על פני שנים אפשרית לטבע.
- כל הכותרות
מה המשמעות של ההודעה הזו?
תביעות האופיואידים כבר יצרו לטבע נזק ממשי. על פי הדוחות האחרונים טבע נאלצה להיפרד מכמיליארד דולר לצורך יישוב התביעות ברבעון האחרון. אך הנזק האמיתי הוא יותר מאשר ההפסד הנוכחי, הנזק הוא אי הוודאות.
אי וודאות היא אולי הדבר השנוא ביותר בשוק ההון. כשיש עננה כזו שמרחפת מעל ראש החברה, קשה להעריך אותה. האם ברבעון הבא היא תצטרך לשלם עוד מיליארד? עוד עשרה מיליארד? מה יקרה אם שופט כלשהו "ישתגע" ויחליט לפסוק פיצויים קיצוניים? משקיעים שלא יודעים להעריך את החברה, וחוששים שהרע מכל עוד לפניה לא ישקיעו בה. במקרה זה החששות לא נוגעות רק לשאלה כמה היא תפסיד או תרוויח ברבעון הבא. פה היו חששות ממשיים בכלל ליכולת המשך הקיום של החברה, אם אכן המשפטים היו מגיעים לגזרי דין חמורים לרעת טבע.
מלבד חששות המשקיעים וחוסר היכולת להעריך את החברה, המשקולת הזו המונחת על צווארי החברה מזה זמן פגעה גם במנהלים וביכולתם לנהל את הקצאת המשאבים של החברה בצורה מושכלת ויעילה. הדבר פוגע במיוחד במחקר ופיתוח שמהווים את הבסיס של יכולת החברה לצמוח על ידי פיתוח תרופות חדשות. כשהמנכ"ל לא יודע כמה מזומן הוא יצטרך ליישוב תביעות קשה לו להגדיל את ההשקעה במחקר שיאפשר את המשך הצמיחה וזו אחת הסיבות להאטה ואפילו נסיגה שחוותה החברה בשנים האחרונות.
כל הדברים האלו העיקו על החברה והמניה במשך זמן רב. אולם לאחרונה מצטברים יותר ויותר מקרים בהם טבע מגיעה להסדרים מקומיים עם מדינות שונות. מרכיב המזומן אמנם לא מבוטל - בהסדרים האחרונים הוא עמד על בין 15 ל-200 מיליון דולר - אך עדיין ברמה שטבע יכולה לעמוד בו, במיוחד כשרואים את האור בקצה המנהרה. התשלום באמצעות תרופות לאורך זמן הוא כמובן נוח בהרבה לטבע. יש לזכור שכשנקבע שטבע תשלם בתרופות בערך x מיליארדי דולרים, מדובר בערך לצרכן, כלומר לפי המחיר בו טבע הייתה מוכרת את התרופה. ייצור התרופה עצמה עולה לטבע עצמה הרבה פחות. אז אמנם טבע לא תרוויח על התרופות האלו כפי שהייתה יכולה, אך הפגיעה התפעולית לא תהיה גבוהה כל כך.
אך הדבר החשוב ביותר הוא, כאמור, הוודאות. במידה ואכן יפתר המשבר ויוצמד לו תג מחיר ברור ושקוף, הרווח הגדול ביותר של טבע ושל המשקיעים יהיה פשוט לדעת "כמה זה עולה לנו" (וזה יהיה כנראה פחות מהחששות הגרועים ביותר). מכאן והלאה, יהיה אפשר להעריך מחדש את ערך החברה ולהתייחס למספרים שהיא מייצרת ולדוחות עצמם ולא לחשוש ממה יקרה אם... מנהלי החברה עצמה גם ישתחררו מהעול הזה ויוכלו לבצע אלוקציה של משאבים בצורה יעילה ומושכלת יותר ולהתחיל להסתכל על עתיד של חזרה לצמיחה.
הסיפור הזה מלווה את טבע יותר מדי זמן. במידה ואכן יפתר בקרוב הרי שטבע תצא לעצמאות ותוכל לנסות לשחזר את ימיה הזוהרים מן העבר. יש לה כבר תרופת בלוקבסטר (שמוכרת במעל מיליארד דולר בשנה) חדשה (אוסטדו), ויש עוד כמה תרופות בקנה. תחת ניהולו של שולץ טבע גם מתייעלת תפעולית ומורידה את המינוף הגבוה מדי ממנו סבלה. האם עוד כמה שנים נחזור לראות בטבע את מניית העם?
תודה.
לתגובה חדשה
חזור לתגובה
-
21.טבע והמנכ"ל הזר !!אחד מהעם 12/05/2022 06:21הגב לתגובה זו0 3התביעות נגד טבע לא נסגרו וניתן היה לשלם את קנסות עם השכר הדמיוני שהמנכ"ל קור מקבל - כנראה שמנכ"ל משלנו,יהודי ישראלי,היה מסתפק בפחות - החברה הפכה לחברת "פח" !!סגור
-
20.טבע=00חי 07/05/2022 06:49הגב לתגובה זו1 3טבע לא יכולה להתמודד עם החוב !סגור
-
19.חוזרת במינוס 7% ויש עוד את היוםבאפט 06/05/2022 10:40הגב לתגובה זו5 0מבלי לקרוא אתה רושם שטויות התביעות הללו ילוו את החברה להרבה שנים קדימה, התשלום בתרופות שאין לך אפשרות לדעת כמה יעלו החו"ג זה מטורף מבלי להזכיר את החוב והתרופות החדשות שלא מתרוממותסגור
-
מחר מחרתיים...ויש גם את 08/05/2022 13:52הגב לתגובה זו1 0ואחרי זה גם.. עד סוף 2022 התביעות יימשכוסגור
-
18.אם זו מנית העם, זה עם לא משהו (ל"ת)נגה 06/05/2022 07:40הגב לתגובה זו4 1סגור
- טען עוד
-
17.מגפת האופיואידיםנגה 06/05/2022 07:39הגב לתגובה זו1 2טבע לקחה חלק בפשעים והתשלום על חלקה מגוחך. היה צריך לסגור אותה כדי שחברות התרופות יפסיקו להצל את כוחו ופערי מידע כדי למכור לציבור סמים במחיר מופקע. מה זה משנה אם נמנעה תעלה או תרד? מדובר בחברה שמזיקה לציבורסגור
-
16.עשו ממצועים!חובב תרופות 05/05/2022 11:07הגב לתגובה זו1 1קנו טבע בכל הזדמנות שיש מסחר ונתקעם עם כמה עשרות אלפי ש"ח פנויים!!!סגור
-
15.כאשר החוב עדיין עומד כל 22 מיליארד דולר.זוהי עצמאות בע"מ 04/05/2022 17:36הגב לתגובה זו2 02023 תהיה השנה המאתגרת ביותר. יש פדיון אגח גדול. פתרון הבעיות המשפטיות שמוערך בין 1 ל 4 מיליארד הוא בהחלט משמעותי בטח במחיר שלה. אבל שרשת הברזל אליה טבע קשורה זה החוב. אולי 7 שנים נהיום יהיה על מה לדבר. אם החוב ירד לחד ספרתי וטבע אפילו תראה צמיחה השמיים הם הגבול. אבל זה יקח הרבה זמן.סגור
-
זאת הפריצה טבע משלמת בתרופות ולא במזומןmik 05/05/2022 15:16הגב לתגובה זו1 1עם מכפיל רווח כל כך מפתה אין לי ספק שהעם יחזור למנית העם מהשפל הזה אפשר רק להמריא ראו סימנים בחודש האחרוןסגור
-
14.אם העתיד ורוד אזמשקיען 04/05/2022 17:32הגב לתגובה זו4 0איך זה שממש ברגעים אלה טבע מתרסקת בנסד"ק ב -8.5 אחוז??? מישהו... הלו... מישהו יודע להסביר?סגור
-
13.השווקים יטוסו מאתמול בעלייה נגמר ירידות (ל"ת)צרפתי איתן 04/05/2022 16:16הגב לתגובה זו4 4סגור
-
12.השווקים בדרך לעליות חזקות בחול (ל"ת)צרפתי איתן 04/05/2022 16:16הגב לתגובה זו5 4סגור
-
או שאנו בפתיחה של מפולת ? לעולם לא נדע (ל"ת)ש.א 04/05/2022 16:46הגב לתגובה זו3 1סגור
-
11.קניתי לונג דקס ולונג סנופי ב 200 א (ל"ת)אוריה 04/05/2022 16:15הגב לתגובה זו2 1סגור
-
אתה לא תעלה את הדקס גם אם תכתוב אלף תגובות על כך ביום, (ל"ת)מבין2 07/05/2022 21:19הגב לתגובה זו0 0סגור
-
10.קנו מניות השורטיסטים דברים ומפסידנים (ל"ת)אמיר 04/05/2022 16:14הגב לתגובה זו1 0סגור
-
9.קנו לונג דאקס ולונג אס אני פי יעופו למעלה (ל"ת)אמיר 04/05/2022 16:13הגב לתגובה זו1 0סגור
-
8.אני בדורו על טבע תגיע ל 4-5 דולר (ל"ת)שמשון 04/05/2022 16:13הגב לתגובה זו5 4סגור
-
7.ארז ויגודמן המנכ'ל לשעברדרדר 1 04/05/2022 14:23הגב לתגובה זו17 0הנזק שעשה פשוט בלתי ניתן להערכה, הרס חברה רווחית ביותר...סגור
-
מנכ"ל אפסי !!!אחד מהעם 12/05/2022 06:25הגב לתגובה זו1 0סחט כל חברה בסכומים עתק והפיל חברות גדולות - האיש כלומניק !!סגור
-
6.שימכרו את החברה הזאת . היא הבאה בתורטבע 04/05/2022 12:58הגב לתגובה זו5 5אחרי בזן . כיל טאואר.סגור
-
5.זהירותעינב 04/05/2022 12:17הגב לתגובה זו8 11אל תקנו את התרגיל שבכתבה הבחור אינטרסנט ורוצה למכור לכם ביוקר ולעשות קופה ממכםסגור
-
4.ברגע שטבע תיגמור את המשפים תעלה צפונה חזק (ל"ת)שרגא אליהו 04/05/2022 11:20הגב לתגובה זו14 4סגור
-
לא תיגמור לעולם. יש בצנרת עוד המונים. שים לב היטב:לאליהו 04/05/2022 12:42הגב לתגובה זו4 15עד סוף נובמבר 2024 חברת טבע לא תהיה קיימת ותשאיר אחריה שובל חובות בלי יכולת של אף אחד להחזיר לבעלייהם.סגור
-
3.הכיוון עכשיו למעלהטווח קצר 12.טווח ארוך 20. 04/05/2022 10:57הגב לתגובה זו14 5טווח קצר 12.טווח ארוך 20.סגור
-
2.מעניין כמה משלמים לכם כדי לפרסם מודעה על טבעיודע דבר 04/05/2022 10:55הגב לתגובה זו15 12יש לה חובות עתק, עם עלית הריבית עוד יותר יכביד עליה , למה לשקר לאנשים !!סגור
-
1.טבע לא מייצרת רווח תיפעולי - הון טבע נשחקלילי 04/05/2022 10:53הגב לתגובה זו9 7שחיקת ההון העצמי - מהווה סכנה לקיום החברהסגור
