"אם השווקים ימשיכו לדמם הפד' עשוי לעצור את העלאות הריבית"

"שנה מהיום הצפי שנראה לא פחות מ-10-11 העלאות ריבית של רבע אחוז, לשם דיוק השוק מעריך שאיפשהו באמצע 2023 הריבית הקצרה של הבנק המרכזי בארה"ב תעמוד על כ-3.5%, שזה מהלך עליית ריבית עצום", אומר אמיר ארגמן, אסטרטג השקעות ראשי בכלל ביטוח ופיננסים, בראיון לביזפורטל.    -איפה תהיה התשואה על אגרות החוב בשנה הקרובה? "התשואות על האג"ח הממשלתי כבר מגלמות למעשה את כל העלאות האלה. ולכן לשאלתך, זה מאד תלוי בהתפתחות של מה שקורה בשווקים ובכלכלה הגלובלית. אם נראה שהכלכלה מספיק חזקה והשווקים מפסיקים לדמם, יכול להיות שנראה את העלאות הריבית מתממשות, והשוק למעשה צודק בתחזית שלו. אם נראה את השווקים ממשיכים לדמם או את הכלכלה חלילה הולכת לכיוון של האטה חמורה או מיתון, יכול להיות שנראה את הבנק המרכזי נסוג בו מהתוכניות שלו, ואז נראה את התשואות והריביות יורדות כלפי מטה. כרגע תרחיש הבסיס הוא שאנחנו עוד לא במיתון, אבל אין ספק שההסתברות למיתון הולכת וגדלה. היא עדיין לא רוב ההסתברות, אבל היא הולכת וגדלה. כמובן שמה שקורה בשווקים תורם לא מעט להערכות האלה".   -איפה ישראל בכל הנפילות האלו. אנחנו אדישים או שצריכים לראות את הסערה מגיעה לפה? "ישראל במקום מעניין וטוב. מצד אחד האינפלציה - שהיא הגורם שמטריד את כל העולם ועומד כאותו מנוע שמביא להעלות ריבית - בישראל נמצאת ברמות נמוכות. חשוב לראות שבעולם הזה של הבנקים המרכזים, יש ראייה מאד השוואתית. זאת אומרת שבארה"ב האינפלציה בקצב שנתי של 8.5% באירופה ובריטניה סביב 7%-7.5%, ובישראל רק 3.5%. אז לא אומר שבנק ישראל לא מוטרד ושהוא לא יעלה ריבית, אבל הוא יהיה האחרון והאיטי לעשות את זה, והשווקים מפרשים את זה בצורה חיובית".