אשרי המאמין: אייל משה חושב שינפיק את האב בפי 12 מהמחיר בארץ

חברת אבטחת הסייבר {האב} מדווחת הבוקר, כי קיבלה אישור מהבורסה לבצע הקצאה פרטית של מניות ואופציות תמורת כ-17.1 מיליון שקל. עם זאת צל גדול מרחף מעל הדיווח, בעיקר בשל העובדה שהיא תתבצע בפרמיה יומרנית משהו של 167% על שער הבסיס של המניה הבוקר. ואם לא די בכך, הרי שהחברה מעדכנת, כי היא ממשיכה לפעול לרישום מניותיה למסחר באמצעות מיזוג עם חברת הספאק (SPAC) שמניותיה נסחרות בנאסד"ק, במחיר של 10 דולר למניה.

על פי הודעת החברה, האישור מהבורסה התקבל לאחר שהגיעה בחודש שעבר, להסכמות עם שורה של משקיעים זרים, להשקעה של 17 מיליון שקל. בתמורה להשקעה, תקצה החברה למשקיעים הזרים כ-3 מיליון מניות במחיר של 6 שקל למניה, ביחד עם כ-5.4 מיליון כתבי אופציות במחיר מימוש של 7.2 שקל. מה שעשוי להביא ללא מעט הרמות גבות מצד משקיעים ופעילים בשוק, שכן שער הבסיס של המניה הבוקר עמד על פחות מ-2.8 שקל.

התהייה לנוכח המחיר הגבוה לפיו בוצעה ההקצאה מתגמדת לנוכח המשך ההודעה של החברה. במסגרתה היא טוענת, כי עסקת המיזוג שלה עם חברת SAPC אשר מניותיה נסחרות בנאסד"ק, עליה דיווחה בחודש מרץ האחרון "מתקדמת כמתוכנן וכמדווח". זו, תתבצע לפי מחיר של לא פחות מ-10 דולר למניה, כלומר יותר מפי 12! משער הבסיס של המניה הבוקר.

הדיווח הנוכחי, מגיע לאחר שלפני כחודשיים דיווחה החברה על הסכם המיזוג עם חברת הספאק Mount Rainier Acquisition Corp (סימול: RNER) אשר הונפק באוקטובר האחרון ובקופתו 172 מיליון דולר. בהודעה שהוציאה החברה, נכתב אז כי המיזוג יעשה לפי שווי של 1.28 מיליארד דולר, כלומר שווי של מיליארד דולר מעל שווי השוק בבורסה בתל אביב. אלא שמאז, הספיק לצנוח שווי השוק של החברה בתל אביב בכ-35% מ-819 מיליון שקל, לכ-325 מיליון שקל הבוקר לפני פתיחת המסחר. כלומר, החברה תבקש להנפיק את מניותיה לפי שווי הגבוה ב-4 מיליארד שקל משוויה הנוכחי.

מה שמעלה את השאלה האם בעלי המניות של הספאק, שידרשו להצביע על ההצעה שיביאו לפתחם הספונסרים של חברת הספאק, אכן יסכימו לשווי האבסורדי, אותו הציגה החברה. בחברה בכל אופן ניסו לשדר אופטימיות ומנכ"ל החברה אייל משה צוטט אומר, ש"חברות השוואה להאב בארצות הברית נסחרות בשווי של פי 10 מהשווי הנוכחי שלנו". כלומר, משה מאמין שבכלל האב שווה 3 מיליארד דולר. אשרי המאמין.

מניית החברה הגיבה לדיווח על המיזוג, לפי כחודשיים בעליות של 13.5%. אלא שכבר למחרת נמחקו העליות כליל, עם הפרסום כי משרד הביטחון פסל את ההצעה של חברת הבת לאחר שכבר זכתה בו. אלו שלחו, את המניה לירידות שערים של 42% אשר הציבו את שוויה של החברה על 534 מיליון שקל, אלא שמאז שווי השוק נחתך עוד ועמד הבוקר על 325 מיליון שקל בלבד.

האב מוזגה לפני כשנה וחצי לתוך השלד הבורסאי של חברת ALD הנסחרת בתל אביב, לפי שווי של 145 מיליון שקל לחברה הממוזגת. מאז, הספיקה המניה לראות צמיחה בשוויה, אך במהרה המציאות העגומה טפחה על פניה. מי ששילמו עד עתה את המחיר על הסיפורים אותם ניסתה החברה למכור, ללא קשר למציאות הם המשקיעים הפשוטים. גם היום, מגיבה החברה לדיווח בעליות שערים של מעל 15% על אף שספק גדול אם הדברים אכן יצאו אל הפועל. אגב, גם עליות השערים הנוכחיות לא משנות את התמונה הכללית כשמחיר המניה הנוכחי עומד נכון לכתיבת שורות אלו על 3.19, נמוך בכמחצית מהמחיר אותו צפויים המשקיעים הזרים לשלם. שווי השוק עומד על כ-375 מיליון שקל, קצת פחותמ-4 מיליארד דולר מהשווי לפיו היא מבקשת להנפיק בארה"ב.