הצפת ערך בקסטרו - תנפיק את אורבניקה לפי שווי של 650-850 מיליון שקל
אורבניקה מקבוצת
קסטרו
+0.89%
קסטרו
9,431
+0.89%
אורבניקה מציגה צמיחה דרך הקמת חנויות חדשות והגדלת מגוון המוצרים ובמקביל הרשת גם צומחת אורגנית. קצב הצמיחה האורגני שלה בשנתיים האחרונות הוא מעל 10% בשנה (Same store sales). בשנת 2021 הגדילה החברה את סך המכירות ב-51% ואת הרווח הנקי בכ-150% לעומת שנת 2020. הרשת מונה כיום 19 סניפים והיא צפויה להגיע עד שנת 2025 ל-50 סניפים בהשקעה של כ-125 מיליון שקל.
אורבניקה הכניסה לאחרונה את קשת, גוף התקשורת המוביל בישראל, כשותף (4.99%) תמורת 60 מיליון שקל שיועמדו לרשות אורבניקה כ "בנק מדיה" בהתאם למחירון המדיה לשחקנים גדולים. לכאורה השווי על פי העסקה הזו הוא 1.2 מיליארד שקל, אך מדובר בשווי בלי תזוזה של מזומנים, כך שבפועל השווי הכלכלי שמבטא הזרמת כספים יהיה נמוך יותר. על פי ההערכות בשוק, אורבניקה אומנם תנסה להנפיק ברף גבוה, אך טווח של 650-850 מיליון שקל הוא סביר, אם כי, בשל השוק החלש, ההנפקה עשויה להיסגר גם בשווי נמוך יותר. שווי של כ-650 מיליון שקל, מבטא מכפיל עתידי של כ-13, שווי של כ-850 מיליון שקל מבטא מכפיל עתידי של כ-17. אלו מכפילים סבירים לשוק האופנה, אם כי, מניות הקמעונאות והאופנה בצניחה חופשית בחודשים האחרונים. טרמינל איקס שהונפקה ב-1.3 מיליארד שקל נסחרת ב-800 מיליון שקל, אחרי אכזבה פעמיים ברציפות. ריטיילורס, שהונפקה לפני שנה ב-1.8 מיליארד שקל, שווה כעת כ-3 מיליארד שקל, אבל גם היא ספגה בחודשיים האחרונים ירידות חדות, גם בשל חשש מתחזית אגרסיבית מדי. המשמעות לאורבניקה היא שהשוק יכול לדרוש תמחור נמוך יותר לאור הסיכון והניסיון הרע יחסית עם חברות האופנה בחודשים האחרונים. נראה שקסטרו עשויה להתפשר על המחיר, אחרי הכל, מה שחשוב הוא הגיוס כדי להמשיך לממן את הרחבת הסניפים.
- כל הכותרות
ההנפקה הצפויה מבטאת הצפת ערך משמעותית לקסטרו. קסטרו נסחרת ב-715 מיליון שקל, עם 150 מיליון שקל בקופה, כלומר שווי הפעילות שלה - כ-565 מיליון שקל בלבד. אורבניקה שמהווה כשליש מפעילותה של קסטרו (כרבע מהיקף המכירות וכשליש מהרווח) עשויה לקבל תמחור גבוה מקסטרו כולה, משמע - הצפת ערך משמעותית של קסטרו שיכולה להגיע לכ-300-400 מיליון שקל (חישוב חלקה של קסטרו באורבניקה בניכוי חלקה הרשום בספרים).
הקליקו לקבלת מידע ונתונים מלאים על קסטרו: 
תודה.
לתגובה חדשה
חזור לתגובה
-
4.משפשף את העיניםכתבה תומכת בהנפקות של ביזפורטל? נגמרה ההגינות? שלש 22/05/2022 21:11הגב לתגובה זו1 0כתבה תומכת בהנפקות של ביזפורטל? נגמרה ההגינות? שלשום קשת נכנסו ב1.2 מיליארד היום מסבירים למה 600 זה הגיוני. מחר הנפקה ב300 כי זה המחיר האמיתי. ומה הקשר לחתם עם מידע הפניםסגור
-
3.כתבה מציפת ערך; הרווחתי בשעתיים 6% (ל"ת)גדי 22/05/2022 14:31הגב לתגובה זו1 2סגור
-
2.משפחת רוטר לא מבינה שעבר זמנהמשקיע 22/05/2022 13:08הגב לתגובה זו4 1שוק ההון כבר לא מוכן לקבל את השושלת המשפחתית בחברהסגור
-
1.חי בעברלרון 22/05/2022 12:25הגב לתגובה זו5 2"תנסה" להנפיק אך לא תצליח לאור המחיר הנמוך שיוצע ע"י החתם,הזמנים הטובים נ ג מ ר וסגור
