המוסדיים נהרו אחרי ברק רוזן ונשארו עם הפסד של 30%

ברק רוזן מבעלי השליטה ומנכ"ל ישראל קנדה -2.59% הצליח להקסים את מנהלי ההשקעות של כלל, הפניקס ומגדל. אחרי שהוא נכנס להשקעה בנורסטאר -2.89% וגזית גלוב (או בשמה החדש ג'י סיטי -1.19% , שהיא הנכס היחיד של נורסטאר) השקיעו הגופים המוסדיים בהנפקה פרטית 471 מיליון שקל במניות וכן קיבלו אופציות למניות בתמורה עתידית של 291 שקל.

מחיר הכניסה היה 32.5 שקל, בשעה שמחיר גזית בשוק היה 33 שקל. המחיר האפקטיבי היה כ-31.5 בערך בזכות חלוקת האופציות. כלומר המוסדיים הרוויחו מיד עם העסקה 6%-7%. אבל מניית גזית התמוטטה ל-23 שקל. המוסדיים שבהתחלה הרוויחו מופסדים כ-30%. זה קורה, השוק בירידות. גזית לא היחידה שירדה. היא בולטת בירידות, אבל היא בהחלט לא לבד.

הסיפור כאן הוא לא גזית. הסיפור כאן הוא המוסדיים שהלכו אחרי ברק רוזן. מה חשבתם לכל הרוחות שהוא קוסם? חשבתם שהוא ישביח את החברה אחרי שחיים כצמן שמכיר כל סנטימטר בחברה לא הצליח?  היום בשעה 19:00 מפגש שוק הון על השווקים הפיננסים ועל  דוחות כספיים – למה גזית גלוב נפלה ומה קרה השבוע למניות הבנקים?

מה שהפריע לנו במיוחד היה שהגופים האלו לא קנו ממניות גזית כשהיא נסחרה ב-15-20 שקל. גזית במשך שנתיים היתה במחיר השפל האלו, החלה לעלות, הגיע ברק ואופס המוסדיים קונים ב-33 שקל. איפה הייתם חצי שנה קודם?  איפה הייתם כשהחברה נסחרה ב-0.6-0.7 על הון שלה? שאלנו את זה כבר בעת העסקה, תשובה אין.  

• קנדה גלובל רוכשת קרקע במיאמי ב-70 מיליון דולר
• ישראל קנדה מכרה דירות ומשרדים ב-2.8 מיליארד שקל

גזית גלוב החליפה אתמול את שמה לג'י סיטי. המניה בצניחה חופשית מאתמול. לא בטוח ששם חדש יעזור לה. הסיבה לנפילה היא מעבר לחולשה בעסקים, הפסדי מימון ענקיים. גידור של מאות מיליונים (הרחבה כאן). אבל גם למאבק השליטה שלא הגיע לישורת הסיום יש השפעה. ישראל קנדה של ברק רוזן הקפיאה את הצעתה לשלוט בנורסטאר האמא של גזית. אולי זה משחק כדי להוריד מחיר, תהיה הסיבה אשר תהיה, יש כאן אפשרות שכצמן נשאר לבד. האם שחקן יזרים כספים לגזית אם צריך? הוא במוד של מכירה, אז למה שיזרים? ישראל קנדה היתה המאמינה בקבוצה, ולכן השוק חושש - היא כבר לא כאן.

זו לא הסיבה היחידה. מעבר להכל, המשבר בשווקים והעלאת הריביות מכבידה מאוד על חברות ממונפות. גזית ממונפת, אבל המינוף המטורף הוא בנורסטאר. הירידה בערך של גזית משפיעה דרמטית על הערך הנכסי של נורסטאר. כל אחוז של ירידה בגזית, שווה פי 1.5-1.7 בנורסטאר. אז זה לא מפתיע שאגרות החוב של נורסטאר בצניחה. הנה הנתונים והתשואות של אגרות החוב הצמודות למדד:    

לא רק אגרות החוב של נורסטאר בירידה, אבל הן הכי בולטות. גם המניה יורדת - 7.2% לשווי של 1.2 מיליארד שקל. גזית שיורדת כ-7%, נסחרת ב-3.75 מיליארד כשנורסטאר מחזיקה ב-51% מהמניות ששוות כ-2 מיליארד שקל. 

• נקסט ויז'ן: הזמנה של 6 מיליון דולר; 67 מ' דולר מתחילת השנה
• שתי המתחרות של מיטרוניקס מתאחדות, איך זה ישפיע עליה?
• תוכן שיווקי "הקרנות הפאסיביות מהוות 60% מהענף"