ביג בהצעה רשמית למחיקת אפי נכסים - אבל בלי פרמיה על המחיר בשוק

זה היה צפוי כבר מתחילת שנת 2021 וכעת יש הצעה רשמית: חברת אפי נכסים 0.45%  בדרך להימחק מהבורסה. כבר היום רק 20.13% ממניותיה נסחרות וכעת ביג 1.12%  ששולטת באפי (66.3%) מפרסמת הצעה רשמית לרכישת המניות בעסקת מניות - כאשר מגה אור 0.99% של צחי נחמיאס שמחזיקה ב-13.5% מתוך כלל המניות  וכן 0.37% מזכויות ההצבעה, הודיעה לה שהיא מתכוונת להיענות להצעה.

הצעת הרכש עתידה להיות תמורת 0.38 ממניותיה של ביג על כל מניית אפי נכסים שנמצאת בשוק (וכאמור - בעיקר אצל מגה אור). שער הסגירה של ביג עמד אתמול על 417.7 שקלים ושער הסגירה של מניית אפי עמד על 159.45 שקלים. בפועל המשמעות היא שאין פרמיה (הכפלת מחיר מנית ביג ב-0.38 משמעותה 158.73 שקלים לכל מניית אפי, פער זניח של מינוס 0.4% למניה).

עם זאת, סביר להניח שבמהלך המו"מ בין החברות בסופו של דבר תקבל מגה אור פרמיה כלשהי. מגה אור מחזיקה כבר היום ב-8.69% ממניותיה של ביג עצמה והאחזקה שלה בה תגדל.

ביג נסחרת לפי שווי של 8.9 מיליארד שקל - ירידה של 20% מתחילת השנה, אפי נסחרת לפי שווי של 6 מיליארד דולר - נפילה של 23% מתחילת השנה, ומגה אור לפי 3.8 מיליארד שקל - נפילה של 25% מתחילת השנה.

• אפי נכסים: עליה של 17% ב-NOI שהגיע ל-271 מיליון שקל
• דוחות טובים לאפי נכסים - ה-FFO בקצב שנתי של כ-490 מיליון שקל

ההשקעה של מגה אור בחברת אפי נכסים הייתה בסכום של 320 מיליון שקל, לאחר השקעות נוספות הגיעה ההשקעה של מגה אור באפי נכסים ל-790 מיליון, אלא שלאחר מכן מכרה ממניותיה לביג בסכום של 363 מיליון שקל, כך שסך השקעתה עמד על 426 מיליון שקל. לפי זה, המחיר הנוכחי, ללא פרמיית רכישה אפשרית משקף רווח של כ-108%. בנוסף, קיבלה החברה דיבידנדים על השקעתה. עדכון לשעה 12:17: מגה אור מעדכנת כעת באופן רשמי שהיא צפויה לרשום רווח של 116 מיליון שקל על ההשקעה באפי נכסים.

מלבד ההשקעה המוצלחת באפי נכסים לחברת מגה אור השקעה פחות מוצלחת 29.9% בחברת דסק"ש  דיסקונט השקעות 2.44%   שהיא בעלת השליטה בחברות רבות במשק ביניהן סלקום  סלקום -1.62%  , נכסים ובניין  נכסים ובנין 1.23%  , ועוד. סכום ההשקעה של החברה הסתכם ב-406 מיליון שקל. שווי השוק הנוכחי של האחזקה הוא כ-80 מיליון שקל פחות - הנה ניתוח מלא על דסק"ש ומדוע היא נסחרת בדיסקאונט של 20%. 

בדוחות לרבעון הראשון של 2022 דיווחה אפי נכסים על על רווח של 74.3 מיליון שקל ברבעון הראשון, לעומת רווח של 50 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד, גידול של כ-49%. ה- NOI (חלק החברה) הסתכם ברבעון הראשון ב-144 מיליון שקל לעומת 132.5 מיליון שקל אשתקד, גידול של 9%. עוד מסרה החברה שה-NOI צפוי להגיע לקצב שנתי של כ-660 מיליון שקל. כמו כן, מוסרת הנהלת החברה כי על פי הפרויקטים בצבר, היא תגיע ל-NOI שנתי של 959 מיליון שקל.

• גוטו: הפוטנציאל קיים אבל ההפסדים ממשיכים להצטבר
• מכסי טראמפ מדאיגים את תעשיית התרופות: החברות מחפשות אלטרנטיבות, וישראל על המפה
• תוכן שיווקי "הקרנות הפאסיביות מהוות 60% מהענף"

ה-FFO ברבעון הראשון הסתכם ב-75 מיליון שקל, לעומת 60 מיליון אשתקד, גידול של כ- 24%. החברה מעריכה שעם השלמת האכלוס של מספר פרויקטים שהסתיימו לאחרונה (וטרם הניבו באופן מלא ברבעון הראשון של השנה) צפוי ה-FFO להגיע לקצב שנתי של 372 מיליון שקל. עם השלמתם של הפרויקטים שהחברה מקימה צפוי ה-FFO להגיע לקצב שנתי של 608 מיליון שקל.