"יש הרבה כסף פנוי - 30% מהחוב שגויס מגיע מחברות לא מדורגות"
"במחצית הראשונה של השנה, שוק ההון בארץ ושוק החוב הקונצרני נערך בחלקו למתווה של עליית ריבית. ראינו פה חצי שנה עם הרבה מאד גיוסים, עם גיוסי שיא, בעיקר במערכת הבנקאית והפיננסית, ובחברות הנדל"ן. אין ספק שקדימה - התשואות יתאימו את עצמן לסביבת ריבית גבוהה יותר שבהחלט תשפיע כמובן על המשך עלויות המימון והריביות שהחברות השונות ימשיכו לגייס בשוק ההון", אומר אבי שטרנשוס, מנכ"ל חברת דירוג האשראי "מדרוג".
"לגבי החברות שימשיכו לגייס בשוק האג"ח הקונצרני, צריך לזכור שהמשק הישראלי עובד, מתפקד בצורה מצוינת, סביבת המאקרו היא טובה ולכן החברות - כדי להמשיך את הצמיחה שלהן וכדי להמשיך את הפעילות השוטפת שלהן - ימשיכו לגייס חוב חדש ויבצעו מימון מחדש וימחזרו חוב קיים. בסך הכל אנחנו חושבים ששוק ההון הוא שוק טוב, מתפקד, שוק החוב בהחלט פתוח לחברות מסוגים שונים ומענפים שונים".
-בחצי השנה האחרונה הייתה עלייה בחברות הלא מדורגות. זה יימשך?
"בחצי השנה הראשונה של 2022 קצת מעל 30% מהחוב שגויס, היה של חברות לא מדורגות. אני חושב שהסיבה המרכזית לכך היא כמובן צד הביקוש - יש הרבה כסף פנוי להשקעה אצל הגופים המוסדיים שמחפש בסופו של דבר השקעות טובות בחברות טובות ואיכותיות כמובן, ובתשואות מתאימות לסיכון שהם חושבים, וחלק מהחברות שמגייסות ללא דירג, אומנם משלמות ריביות יותר גבוהות, אבל במחצי הראשונה של השנה זה בהחלט פגש את צד הביקוש ואת צד המשקיעים המוסדיים שהיו פתוחים להשקעות מהסוג הזה.
"לגבי המחצית השנייה של השנה קדימה, כמובן שהכל תלוי באיזה סוג של חברה מגיעה, מה רמת הביטחונות שהיא תיתן, או רמת הקובננטים (אמות מידה פיננסיות, א"כ) שהיא תיקח לעצמה. צריך לזכור שחברות לא מדורגות נדרשות לתת קובננטים למשקיעים המוסדיים בצורה כזו או אחרת, או אפילו ביטחונות כדי להשלים את מהלך הגיוס. יש הרבה חברות חדשות מסקטורים שונים... הסקטורים המובילים בשוק הישראלי היו פיננסיים, נדל"ן, הסקטורים של חברות התעשייה או החברות המסורתיות, מתממן דרך המערכת הבנקאית, אבל בהחלט רואים את חלק מהחברות האלה רוצות להגיע לשוק ההון, לגוון את מקורות המימון שלהן, לא להתבסס אך ורק על המערכת הבנקאית, ולשם כך מרביתן מגייסות, אחרי שעושות תהליך דירוג בצורה כזו או אחרת בחברות הדירוג". צפו בראיוןTV
.
תודה.
לתגובה חדשה
חזור לתגובה
